Pourquoi s’inscrire aux États-Unis ?

Alibaba (BABA), la place de marché fondée en 1999, était à l’origine caractérisée comme la réponse de la Chine à Amazon (AMZN). À la suite de son introduction en bourse (IPO) à la Bourse de New York (NYSE) en septembre 2014, Alibaba a connu une croissance exponentielle tant dans les produits et services qu’elle propose que dans les sociétés qu’elle détient. Cette croissance incroyable s’étendait également aux bénéfices qu’elle pouvait rapporter à ses actionnaires.

Mais pourquoi Alibaba ou une entreprise étrangère choisiraient-ils d’entrer en bourse sur une bourse américaine plutôt que d’en choisir une plus proche de chez eux ? Bien qu’il puisse y avoir de nombreuses réponses à cette question, trois motifs possibles ressortent : le contrôle, la réputation et l’amplitude des mouvements.

Contrôler

Beaucoup pensent que l’introduction en bourse d’Alibaba aux États-Unis a permis au fondateur Jack Ma de garder le contrôle de l’entreprise. La structure pré-IPO d’Alibaba a permis à Ma et au co-fondateur Joseph Tsai de garder le contrôle de la société bien qu’ils ne détiennent pas un pourcentage important d’actions. Hong Kong, premier choix de bourses de Ma’s, désapprouve les méthodes de contrôle non basées sur une participation majoritaire.

Cependant, le NYSE et les États-Unis en général autorisent les sociétés à utiliser des catégories d’actions pour conserver le contrôle des sociétés cotées en bourse. Même avec des sociétés étrangères qui prévoient de détenir une majorité d’actions, la structure des classes d’actions offre la possibilité de lever des capitaux sans céder de pouvoir significatif aux nouveaux actionnaires.

Réputation

Il y a un élément de prestige à être une société cotée au NYSE, mais il y a aussi un avantage très pratique. Les sociétés cotées en bourse aux États-Unis relèvent de la surveillance réglementaire de la SEC. Bien que cela signifie souvent apprendre de nouveaux processus et plus de paperasse pour les entreprises étrangères qui font le saut, cela est payant à long terme. L’examen minutieux et la transparence accrus fournis par la surveillance de la SEC sont considérés comme un plus par les investisseurs, qui ont par la suite plus de confiance lorsqu’ils lisent les états financiers d’une entreprise et effectuent leurs investissements.

Une entreprise comme Alibaba peut utiliser cette confiance pour se positionner encore plus clairement en tant que principal rival d’Amazon. La cotation aux États-Unis peut permettre aux investisseurs à la recherche d’une exposition aux marchés en ligne de choisir plus facilement la croissance d’Alibaba par rapport à celle d’Amazon.

Gamme de mouvement

Une cotation aux États-Unis permet également à des entreprises comme Alibaba un peu plus de liberté de mouvement en matière de fusions et d’acquisitions. Le fait d’avoir des actions en dollars américains sur une bourse américaine peut simplifier toute acquisition future d’entreprises américaines et peut réduire l’examen minutieux auquel ces transactions pourraient être confrontées si une société cotée étrangère faisait une offre pour une entreprise cotée américaine.

La ligne de fond

Bien qu’il puisse y avoir de nombreuses raisons pour lesquelles Alibaba a choisi de s’inscrire aux États-Unis, la chose la plus intéressante à propos de l’introduction en bourse d’Alibaba n’est peut-être pas qu’elle est cotée aux États-Unis, mais qu’elle est cotée auprès du NYSE plutôt que du NASDAQ, un foyer plus traditionnel pour Internet. entreprises. Certains ont suggéré que la mauvaise gestion par le NASDAQ de l’introduction en bourse de Facebook en 2012 a rendu Alibaba nerveux.

Quoi qu’il en soit, lorsque des sociétés étrangères sont cotées sur les bourses américaines, de l’argent est généré pour les bourses et les banques d’investissement impliquées, ce qui en fait une victoire non seulement pour la société étrangère, mais aussi pour les États-Unis.