Pourquoi les analystes de Wall Street se sont trompés sur les objectifs de cours de Rivian Stock

TeslaLe succès de a attiré de nombreux acteurs dans le secteur en pleine croissance des véhicules électriques (VE). Alors que tous les nouveaux entrants pourraient ne pas réussir, certains semblent prometteurs. Rivien ( RIVN -5,14% ), qui est devenu public il y a moins de cinq mois, a suscité un immense intérêt de la part des investisseurs et des analystes peu après sa cotation. Mais les développements depuis lors ont rendu les analystes de plus en plus préoccupés par les perspectives de la jeune entreprise, provoquant de fortes baisses des objectifs de prix.

Voyons ce qui a poussé les analystes à changer d’avis sur les actions de Rivian en si peu de temps. Plus important encore, leurs nouveaux objectifs de prix sont-ils corrects cette fois-ci ?

L’objectif de cours des actions de Rivian chute de 60 $

De nombreux analystes ont lancé une couverture sur les actions de Rivian en décembre de l’année dernière. La plupart étaient haussiers, tandis que quelques-uns étaient neutres. Les objectifs de cours des actions variaient de 130 $ à 170 $. Les analystes pensaient qu’avec des milliers de précommandes, ainsi qu’une méga commande initiale de 100 000 camionnettes de livraison de AmazoneRivian gagnerait une part de marché significative sur le marché des VE.

Pourtant, en moins de cinq mois, les analystes semblent remettre en question leur thèse. Ils pensent maintenant que Rivian pourrait ne pas fonctionner comme prévu.

Le premier événement qui a déclenché ce changement d’opinion a été une mise à jour des prix des véhicules annoncée par Rivian le 1er mars. Cette décision a suscité de vives réactions de la part des titulaires de réservation existants, incitant la société à revenir sur cette décision. Néanmoins, Rivian a conservé le prix révisé pour les nouvelles réservations.

Wells Fargo les analystes ont été parmi les premiers à abaisser leur objectif de cours pour les actions Rivian. La société d’investissement a réduit l’objectif de 110 $ à 70 $ en citant « le risque pour les attentes de livraison au premier trimestre, l’impact négatif de la hausse des taux d’intérêt, l’augmentation [battery electric vehicle] la concurrence et le potentiel de vente après le [initial public offering] expiration du blocage à la mi-mai. » Cela a été bientôt suivi d’une coupure à RBC Capital. Notamment, RBC a annoncé des réductions de prix cibles sur les actions Rivian à deux reprises au cours de ce mois, les réduisant ainsi de 165 $ à 100 $.

Baird Financial a suivi et a également réduit l’objectif de prix de Rivian à deux reprises en mars, passant de 150 $ à 84 $. De même, Barclays a réduit son objectif de prix de près de 60%, de 115 $ à 47 $, invoquant la pression sur les marges due à des coûts plus élevés, alors que Rivian a annulé les augmentations de prix pour les titulaires de réservation existants.

La deuxième vague de réductions des objectifs de prix est intervenue après les résultats de Rivian au quatrième trimestre, lorsque la société a réduit de moitié ses objectifs de production pour 2022. Wolfe Research a abaissé son objectif de prix de 130 $ à 78 $. Financière Mizuho a également annoncé une réduction tandis que Barclays, Baird et RBC ont réduit leurs objectifs sur le titre pour la deuxième fois en un mois. Wedbush Financial a réduit de plus de moitié son objectif sur Rivian, passant de 130 $ à 60 $.

Dans l’ensemble, l’objectif de cours moyen des analystes pour l’action Rivian a chuté de 60 $ – de 147 $ à 87 $ – en moins de cinq mois.

Les analystes ont-ils raison sur Rivian cette fois ?

Même si les réductions ont été déclenchées après deux des annonces de Rivian (une hausse du prix des véhicules et une réduction de l’objectif de livraison de 2022), il y a eu plusieurs autres facteurs contributifs. Les actions de croissance, en particulier les actions de véhicules électriques, ont connu une correction majeure cette année. Des valorisations élevées combinées à des incertitudes accrues ont contribué à la liquidation de ces titres.

De plus, la hausse des taux d’intérêt, les craintes d’inflation et la concurrence croissante ont particulièrement touché les actions de véhicules électriques. Tous ces facteurs ont contribué aux baisses des objectifs de prix des analystes.

Pour être juste, la montée initiale du cours de l’action a été davantage attribuée à l’euphorie qu’aux fondamentaux de l’entreprise. En tant que jeune joueur, Rivian devait rencontrer des difficultés pour augmenter la production. L’espace EV est extrêmement compétitif.

Enfin, bien que Rivian se soit trompé dans la façon dont il a géré les augmentations de prix de ses véhicules, la hausse elle-même a du sens. La société a révisé ses prix après avoir soigneusement évalué l’impact de l’inflation et des défis de la chaîne d’approvisionnement sur ses coûts. Comme le nombre de véhicules que Rivian produira en 2022 est limité par les défis de la chaîne d’approvisionnement, son coût par véhicule a également augmenté en grande partie en raison des coûts fixes. La société a pris en considération tous ces facteurs et d’autres pour élaborer sa stratégie de tarification.

Dans le même temps, la tarification révisée n’a pas eu d’incidence sur le flux de nouvelles commandes. La société affirme qu’elle reçoit toujours des intérêts pour ses véhicules qui sont similaires à ceux qu’elle recevait avant d’annoncer le changement de prix. Cela indique également que les véhicules de Rivian peuvent exiger des prix plus élevés, et la société a raison de réviser le prix.

Donc, pour moi, ces deux annonces ne semblent pas être des raisons suffisantes pour justifier des réductions aussi importantes des objectifs de prix. Ce que tout cela me dit, c’est que les objectifs étaient trop optimistes au départ. Donc, à cet égard, les coupes semblent correctes.

Le potentiel de hausse de Rivian

Sur la base de l’objectif de cours moyen actuel des analystes de 87 $ par action, l’action Rivian pourrait encore doubler ; l’objectif de prix semble beaucoup plus plausible maintenant.

Cependant, il est important de noter qu’il pourrait falloir jusqu’à trois ans, voire plus, à Rivian pour atteindre durablement ce type d’évaluation.

En attendant, son action restera probablement volatile. Et l’entreprise doit encore prouver qu’elle peut évoluer de manière rentable. Les actions Rivian comportent donc également des risques importants. Les investisseurs doivent garder ces points à l’esprit avant de prendre une décision d’investissement.