Pourquoi il est peut-être temps d’acheter des actions des compagnies aériennes

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Deutsche Bank devient optimiste à propos des compagnies aériennes; Offre 3 actions à acheter

La crise de la pandémie COVID a frappé l’économie comme un marteau – ou pour être plus précis, les réponses du gouvernement aux fermetures et aux verrouillages ont frappé l’économie – mais la crise s’estompe maintenant. Les nouveaux cas quotidiens de maladie à coronavirus ont chuté des deux tiers, les cas graves ont diminué encore plus rapidement et le programme de vaccination commence à s’accélérer. Il y a des ajustements et des départs dans le processus, comme dans tout programme vaste et complexe, mais la tendance est claire: nous avons dépassé la fin du début et le début de la fin est bien visible. Selon l’analyste 5 étoiles Michael Linenberg de la Deutsche Bank, la lente disparition du COVID est maintenant le bon moment pour les investisseurs de réévaluer leur position – sur les actions des compagnies aériennes. Linenberg dit qu’il est «encouragé par la poursuite incessante de l’industrie de nombreuses initiatives pour atténuer la propagation du COVID et accroître la confiance du public volant». Soutenant sa vision macro de l’industrie aérienne, Linenberg ajoute: «[We] ont observé de nombreux cas de demande refoulée de voyages aériens, en particulier pendant les périodes de pointe et les jours de pointe, ce qui souligne notre point de vue selon lequel les consommateurs veulent voyager… Des rapports économiques récents indiquent que le consommateur américain a accumulé environ 1,5 billion de dollars d’économies excédentaires depuis la pandémie, [and] la valeur nette des ménages dépasse 120 billions de dollars (un record absolu)… »Cela met les compagnies aériennes sur une base solide. La demande refoulée, de la part des consommateurs ayant de l’argent à dépenser, est de bon augure pour l’avenir – et Linenberg a répondu aux conditions en améliorant sa position sur de nombreuses actions des compagnies aériennes. Et maintenant, en déplaçant notre point de vue du général vers le spécifique, nous avons utilisé la base de données TipRanks pour afficher les dernières statistiques sur trois des choix de Linenberg. SkyWest (SKYW) Nous commencerons par SkyWest, une compagnie aérienne régionale basée dans l’Utah et opérant dans le cadre de partenariats avec plusieurs grands transporteurs aériens, dont American, Delta, United et Alaska Air. Les accords de SkyWest lui permettent d’opérer sur des liaisons plus petites, reliant les principaux hubs aériens aux destinations régionales. La société possède la plus grande flotte de toutes les compagnies aériennes régionales aux États-Unis, avec plus de 450 avions à réaction dans trois catégories de taille. Le rebond de SkyWest après la crise corona peut être vu dans les rapports trimestriels de la société et les records d’appréciation des actions. Les revenus et les bénéfices ont chuté au 2T20, le chiffre d’affaires chutant de plus de moitié, à 350 millions de dollars, et les bénéfices devenant négatifs au T2. Depuis, les revenus ont augmenté régulièrement chaque trimestre. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 589,6 millions de dollars, bien que le BPA soit resté négatif. Les actions SKYW ont atteint leur valeur la plus basse à la mi-mars de l’année dernière et ont depuis récupéré leurs pertes; le stock est en hausse de 380% par rapport à ce creux. Au cours de «l’année corona», SkyWest a réussi deux exploits importants. Premièrement, la société a terminé 2020 avec 826 millions de dollars en espèces, en hausse de 58% par rapport à l’année précédente. Et deuxièmement, la société a acheté 21 avions CRJ700 (un avion de ligne régional de taille moyenne, avec jusqu’à 70 sièges passagers) pour ajouter à sa flotte. Et, en janvier de cette année, SkyWest a annoncé un accord avec le Trésor américain en vertu duquel la société recevra jusqu’à 233 millions de dollars en fonds du programme de soutien à la paie. En regardant SkyWest, Linenberg de Deutsche Bank relève sa note de Hold à Buy, tout en faisant passer son objectif de prix de 44% à 65 $. (Pour voir l’historique de Linenberg, cliquez ici) «Nous relevons notre objectif de cours sur 12 mois (PT) sur les actions SKYW… en appliquant un multiple de ~ 7,5 EV / EBITDAR à notre estimation EBITDAR 2022 et un multiple de ~ 6,5 EV / EBITDAR à notre estimation d’EBITDAR 2023… »D’après la note consensuelle des analystes Strong Buy, il est clair que le sentiment de Wall Street est d’accord avec la position de Linenberg. La note est unanime, basée sur 4 revues récentes du titre. Les gains d’actions récents ont poussé le prix de négociation à 56,05 $, juste en dessous de l’objectif de cours moyen de 56,50 $. (Voir l’analyse boursière SKYW sur TipRanks) Alaska Air (ALK) Alaska Air s’est bâti une réputation enviable en matière de sécurité parmi les principales compagnies aériennes. En fonction de la taille de la flotte, du nombre de destinations et du nombre de passagers, Alaska Air se classe parmi les cinq premières compagnies aériennes américaines. La société a son siège à Seattle, Washington, et dessert principalement l’ouest des États-Unis, avec des destinations dans le nord-ouest du Pacifique et en Alaska, ainsi qu’à Hawaï, dans l’ouest du Canada, au Mexique et au Costa Rica. Comme d’autres compagnies aériennes, Alaska Air a pris une raclée au début de 2020, et bien que les ventes soient toujours en baisse, la société a affiché des gains de revenus trimestriels séquentiels au cours du 2S20. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires a atteint 808 millions de dollars, en hausse de 15% par rapport au troisième trimestre mais en baisse de 63% en glissement annuel. Sur une note positive, malgré les pertes importantes de revenus d’exploitation, la société a pu maintenir sa dette nette à un niveau bas pendant l’année de crise. La dette totale à la fin du quatrième trimestre était de 1,7 milliard de dollars, stable par rapport à fin 2019. Alaska Air y est parvenu même si, fin 2020, la société a renégocié un accord de vente avec Boeing, pour l’achat d’avions 737-9 MAX. L’accord porte sur 68 avions avec des options sur 52 autres, et marque une modernisation majeure de la flotte de l’entreprise – et le remplacement des avions de ligne plus anciens d’Airbus. Le premier des nouveaux jets entrera en service avec Alaska Air le 1er mars de cette année. Rejoignant les taureaux, Linenberg a amélioré ALK pour acheter, tout en augmentant l’objectif de prix de 56 $ à 75 $. Le nouveau chiffre indique une marge de croissance de 13,5% dans l’année à venir. Linenberg est convaincu que ALK aura une tendance positive, justifiant sa nouvelle position «… en appliquant un multiple de ~ 6 EV / EBITDAR à notre estimation EBITDAR 2022 et un multiple de ~ 5 EV / EBITDAR à notre estimation EBITDAR 2023 (qui se compare à la négociation historique de l’action gamme de 5x – 7x, bien que les multiples puissent s’échanger au-dessus de la fourchette pendant une période de récession / reprise). Alaska est une autre compagnie aérienne avec une note consensuelle des analystes Strong Buy, celle-ci basée sur 7 avis comprenant 6 achats et 1 attente. Cependant, les actions ALK ont affiché de solides gains ces derniers temps, ce qui a poussé le prix à 65,89 $, juste au-dessus de l’objectif de prix moyen de 65,29 $. Il sera intéressant de voir si les analystes abaissent leurs notes ou améliorent leurs objectifs de prix au cours des prochains mois. (Voir l’analyse boursière d’ALK sur TipRanks) Southwest Airlines (LUV) Southwest Airlines a commencé comme un transporteur à petit budget mais est, à certains égards, devenue la «meilleure du groupe» parmi les compagnies aériennes américaines. Dans un secteur réputé pour son service médiocre, Southwest a bâti son modèle commercial sur la fourniture du meilleur service client possible – et son succès en a fait le plus grand transporteur à petit budget au monde. En 2019, avant la pandémie corona, Southwest a enregistré un bénéfice net de 2,3 milliards de dollars, pour sa 47e année consécutive rentable. La crise corona a eu son mot à dire, bien sûr, et les revenus de Southwest pour 2020 ne s’élevaient qu’à 9,04 milliards de dollars, pour une perte annuelle nette de 3,1 milliards de dollars, soit 5,44 dollars par action. Sur une note positive, Southwest a pu lever 10,9 milliards de dollars en espèces au cours de l’année, à l’exclusion des fonds du programme de soutien à la paie, et a terminé 2020 avec 14,3 milliards de dollars d’actifs liquides. Les dettes de la société à la fin de 2020 s’élevaient à 10,3 milliards de dollars. Au total, Southwest a la meilleure situation de liquidité parmi ses pairs de l’industrie aérienne américaine. Tout ce que LUV a fait a convaincu Linenberg de mettre à niveau sa note en Buy. Parallèlement à l’appel, il a fait passer l’objectif de prix de 50 $ à 64 $. L’analyste n’a pas fourni beaucoup de commentaires, mais il a déclaré: « Nous relevons notre objectif de cours à 12 mois (PT) sur les actions LUV … en appliquant un multiple de ~ 7 EV / EBITDAR à notre estimation EBITDAR 2022 et un ~ 6 EV / EBITDAR multiple par rapport à notre estimation EBITDAR 2023 (qui se compare à la fourchette de négociation historique de l’action de 6x à 8x)… »La forte liquidité et la solide réputation de Southwest ont suscité de nombreuses critiques positives de la part des analystes de Wall Street, mais l’état général de l’industrie du transport aérien a également suggéré attention. Les actions LUV ont 9 achats, 2 prises et 1 vente parmi les revues récentes, ce qui fait du consensus des analystes un achat modéré. L’action se vend 56,11 $, et l’objectif moyen de 58,40 $ implique une légère hausse de 4%. (Voir Analyse des actions LUV sur TipRanks) Pour trouver de bonnes idées pour les actions des compagnies aériennes qui se négocient à des valorisations attrayantes, consultez les meilleures actions à acheter de TipRanks, un outil nouvellement lancé qui rassemble toutes les informations sur les actions de TipRanks. ose de l’analyste vedette. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d’information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.