Pourquoi cet baissier de Wall Street dit qu’il est temps de vendre à nouveau des actions
L’un des plus grands sceptiques du marché revient à ses anciennes habitudes.
Le stratège de Morgan Stanley, Mike Wilson, a averti que le rallye qui a enveloppé les marchés ces dernières semaines est long dans la dent et en retard pour une pause.
« Comme prévu, la baisse des taux d’intérêt à la fin a entraîné de modestes gains supplémentaires pour ce rallye du marché baissier », a écrit Wilson dans une nouvelle note lundi. « Cependant, avec l’action des prix de la semaine dernière, le S&P 500 se situe désormais dans notre fourchette cible tactique initiale de 4000-4150. Alors que l’indice a légèrement dépassé sa moyenne mobile de 200 jours et que l’ampleur continue de s’étendre, la tendance à la baisse depuis le début de l’année reste en place. Cela rend le risque-récompense de jouer pour plus de potentiel assez faible à ce stade, et nous sommes à nouveau vendeurs.
Il y a plusieurs semaines, Wilson avait correctement prédit le rebond du marché. Et après une année brutale pour les investisseurs, le rallye a été bien accueilli.
Le S&P 500 (^GSPC) et le Nasdaq Composite (^IXIC) ont respectivement augmenté de plus de 6% et 7% au cours du mois dernier, tandis que le Dow Jones Industrial Average (^DJI) a grimpé de 5%.
Les gains ont été stimulés par un repli du dollar américain, des signes de pic d’inflation et une Réserve fédérale qui pourrait être sur le point de ralentir le rythme des hausses des taux d’intérêt.
Mais un rapport sur l’emploi de novembre plus chaud que prévu la semaine dernière – qui remet en question le potentiel d’une Fed plus accommodante – et les nouvelles fermetures de COVID-19 en Chine ont ébranlé cette thèse haussière.
« Restez orienté sur la défensive (santé, services publics, produits de base) car les taux devraient encore baisser l’année prochaine alors que la croissance et l’inflation continuent de ralentir », a conseillé Wilson. « Il est peu probable que les actions de croissance bénéficient de la baisse des taux à partir d’ici, compte tenu du risque pour les bénéfices, en particulier pour les entreprises axées sur la technologie et la consommation, qui pèsent lourdement dans les indices de croissance. »
D’autres stratèges de Wall Street restent également prudents sur les actions pour terminer 2022.
Goldman Sachs a déclaré qu’il prévoyait une croissance nulle des bénéfices pour les sociétés du S&P 500 l’année prochaine et une appréciation nulle pour l’indice de référence.
« Nous restons relativement défensifs à l’horizon de trois mois avec de nouveaux vents contraires liés à la hausse probable des rendements réels et une incertitude persistante en matière de croissance », a déclaré Christian Mueller-Glissmann, stratège chez Goldman Sachs.
Brian Sozzi est rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
Cliquez ici pour les dernières actualités boursières et une analyse approfondie, y compris les événements qui font bouger les actions
Lisez les dernières actualités financières et commerciales de Yahoo Finance
Téléchargez l’application Yahoo Finance pour Pomme ou Android
Suivez Yahoo Finance sur Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInet Youtube