Pfizer (PFE): Un regard sur les vents contraires et les vents arrière auxquels ce géant pharmaceutique est confronté à court terme
Les actions de Pfizer Inc. (NYSE : PFE) étaient en baisse lundi. L’action a chuté de 15 % depuis le début de l’année et le sentiment est mitigé quant aux perspectives de croissance de la société. Pfizer a largement bénéficié de ses produits COVID-19. Bien que la longévité de ces gains liés au COVID et la performance de son portefeuille non COVID suscitent des inquiétudes, il existe également un sentiment général d’optimisme selon lequel l’entreprise ira très bien compte tenu de ses bénéfices et de son pipeline. Voici un aperçu des vents contraires et des vents arrière auxquels ce géant pharmaceutique est confronté :
Vents arrière
Pfizer a enregistré de solides performances de ses produits COVID-19 et ils ont constitué la majorité de ses revenus au cours de son dernier trimestre. Comirnaty, son vaccin COVID-19, a généré 8,8 milliards de dollars de ventes au deuxième trimestre 2022, reflétant une croissance de 20 % d’une année sur l’autre, tandis que Paxlovid, son traitement oral contre la COVID-19, a généré 8,1 milliards de dollars de ventes. Les contributions de ces produits ont contribué à une croissance annuelle de 47 % du chiffre d’affaires total à 27,7 milliards de dollars.
La menace du COVID devrait se poursuivre à court terme à mesure que les infections augmentent et que de nouvelles variantes émergent. Dans cette situation, il y aura une demande de vaccins de rappel qui, à leur tour, pourraient augmenter les revenus de Pfizer. Pour l’exercice 2022, Pfizer s’attend à ce que Comirnaty génère des revenus d’env. 32 milliards de dollars et Paxlovid pour générer des revenus d’env. 22 milliards de dollars.
Bien que ses produits COVID-19 constituent une grande partie de ses revenus, Pfizer n’en dépend pas entièrement. La société dispose d’un large portefeuille de produits qui contribuent à générer des revenus significatifs en dehors de l’espace COVID-19. Au cours du deuxième trimestre, Pfizer a enregistré une croissance à deux chiffres dans des produits comme la famille Prevnar, Eliquis et Vyndaqel/Vyndamax.
La société dispose également d’un solide portefeuille de produits en développement pour diverses indications, notamment le myélome multiple et la colite ulcéreuse. Une fois approuvés, ceux-ci généreront des revenus supplémentaires et stimuleront la croissance.
Pfizer élargit également son portefeuille par le biais d’acquisitions. En mai, la société a annoncé l’acquisition de Biohaven Pharmaceuticals, qui regroupera les traitements contre la migraine de Biohaven sous l’égide de Pfizer. Pfizer a également annoncé son intention d’acquérir Global Blood Therapeutics, qui étendra sa présence dans l’hématologie rare et lui donnera accès au portefeuille et au pipeline de ce dernier dans la drépanocytose, qui a le potentiel de générer des ventes maximales mondiales de plus de 3 milliards de dollars.
Vents contraires
Le fait qu’une partie importante des revenus de Pfizer provienne de ses produits COVID-19 a soulevé des inquiétudes quant à la croissance du chiffre d’affaires de l’entreprise une fois que la pandémie se sera calmée et que la demande pour cette catégorie particulière baissera. Le chiffre d’affaires de Pfizer, hors Comirnaty et Paxlovid, n’a augmenté que de 1 % au deuxième trimestre. La société a également connu une baisse des ventes à deux chiffres pour certains de ses produits comme Xeljanz et Sutent en raison de la baisse des prix et de la perte d’exclusivité. Ces facteurs ont suscité des inquiétudes quant aux perspectives de croissance de l’entreprise à long terme.
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