Pfizer cherche un autre «moonshot» dans un accord de 43 milliards de dollars contre le cancer avec Seagen
Pour Pfizer, l’accord – qui comprend la prise en charge de la dette de Seagen – doublerait son pipeline de médicaments oncologiques à un stade précoce. Il s’agirait de l’une des plus importantes transactions pharmaceutiques depuis le début de la pandémie, selon les données de la société d’analyse FactSet, et de la plus importante de Pfizer depuis son acquisition de Wyeth pour 68 milliards de dollars en 2009. La taille de la transaction est presque certaine d’attirer un examen antitrust de la part des régulateurs fédéraux.
« Le cancer est la prochaine cible évidente, c’est notre prochaine cible évidente », a déclaré Albert Bourla, directeur général de Pfizer, dans une interview. Comparant les conjugués anticorps-médicament de Seagen à l’utilisation par Pfizer de l’ARN messager pour son vaccin contre le coronavirus, il a déclaré: « Ce que l’ARNm est pour les vaccins, les ADC sont pour le cancer. »
Il s’agit de la dernière d’une série d’opérations majeures au cours de l’année écoulée, alors que Pfizer s’est étendu aux maladies immunitaires, au traitement de la migraine, à la drépanocytose et au virus respiratoire syncytial (RSV) avec quatre acquisitions totalisant environ 24 milliards de dollars. La frénésie d’acquisition vise à augmenter les revenus de Pfizer car certains de ses médicaments perdent la protection par brevet, et a été rendue possible par l’extraordinaire augmentation des flux de trésorerie de la société grâce à ses traitements contre le covid-19.
Les revenus de Pfizer ont presque doublé pendant la pandémie, passant de 41,7 milliards de dollars en 2020 à 81,3 milliards de dollars en 2021, grâce au vaccin contre le coronavirus développé en partenariat avec BioNTech et à son médicament antiviral traitant le covid. L’année dernière, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 100,3 milliards de dollars, réalisant un bénéfice de 31,4 milliards de dollars.
Parlant de cette augmentation des revenus, le directeur commercial de Pfizer a déclaré aux analystes financiers en décembre : « C’est le résultat direct des innovations remarquables de notre franchise COVID », ajoutant que « ce niveau de croissance des revenus est sans précédent et serait absolument une première en l’industrie pharmaceutique », selon une transcription compilée par S&P Capital IQ.
Les dirigeants de Pfizer ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que les revenus liés au covid atteignent un creux cette année, car moins de personnes se font vacciner et le gouvernement fonctionne grâce à la fourniture de doses de vaccins et de médicaments antiviraux qu’il a déjà achetés à la société.
Les analystes de TD Cowen ont déclaré lundi qu’ils ne voyaient pas d’obstacles antitrust et s’attendent à ce que l’accord soit conclu, notant que Pfizer n’a pas de médicaments qui concurrencent directement les principaux produits de Seagen. Les actions de Pfizer ont augmenté de 2,5% lundi.
Pfizer paie 229 $ par action, une prime de 33 % par rapport au cours de clôture de Seagen vendredi. Pour payer l’accord, la société a déclaré qu’elle emprunterait 31 milliards de dollars et utiliserait des liquidités et un financement à court terme pour couvrir le solde.
Pour Seagen, basé à Bothell, Washington, la transaction intervient après un remaniement de la direction. Le directeur général de la société, David Epstein, a été nommé en novembre après la démission de son PDG et cofondateur de longue date à la suite d’allégations de violence domestique; il n’a finalement pas été inculpé.
« Le rapprochement proposé avec Pfizer est la bonne prochaine étape pour Seagen dans la poursuite de sa stratégie, et cette transaction convaincante apportera une valeur significative et immédiate à nos actionnaires et offrira de nouvelles opportunités à nos collègues dans le cadre d’un plus grand projet scientifique et centré sur le patient. , entreprise mondiale », a déclaré Epstein dans un communiqué conjoint avec Pfizer.
Steve Scala, analyste chez TD Cowen, a déclaré dans une note de recherche que l’accord avait un sens stratégique mais que « le prix est élevé », estimant un objectif de revenus futurs inférieur à celui de Pfizer pour les médicaments de Seagen.
Bourla, PDG de Pfizer, a déclaré que Seagen était depuis longtemps sur le radar de Pfizer et que Pfizer a commencé à courtiser Seagen après qu’Epstein a pris la barre. Pfizer avait précédemment développé des conjugués anticorps-médicament avant de décharger son exploitation. Cette expérience a aidé Pfizer à évaluer la valeur de la technologie de Seagen, a déclaré Bourla, ajoutant que les revenus des médicaments approuvés par Seagen rendent l’accord moins risqué.
Le prix que paie Pfizer « vous permet d’avoir un bon rendement si tout va bien, et un très bon rendement si le pipeline offre des avantages », a déclaré Bourla, qualifiant Seagen de « cible idéale ».
Bourla a déclaré que les entreprises s’attendent à économiser 1 milliard de dollars en coûts après trois ans, sans réduire les opérations existantes de Seagen.
« Nous n’achetons pas les œufs d’or », a déclaré Bourla aux analystes financiers lundi. « Nous acquérons la poule aux œufs d’or. »