Petit-déjeuner de Wall Street : ce qui a ému les marchés
Les trois principales moyennes boursières ont enregistré leur deuxième semaine consécutive de victoires, l’énergie étant en tête du classement sectoriel de vendredi, le pétrole brut ayant atteint près de 120 dollars le baril à la suite d’attaques de drones contre un dépôt de carburant saoudien. Le secteur a aidé le S&P 500 à gagner 0,5% vendredi et à augmenter de 1,8% pour la semaine, tandis que le Nasdaq, riche en technologies, a légèrement baissé vendredi mais a mené les principaux indices de la semaine avec un rallye de 2% et le Dow Jones a coché en hausse de 0,3 %. Le rebond du marché boursier est survenu alors même que la guerre en Ukraine se poursuit avec peu de signes d’une résolution prochaine et avec des taux d’intérêt en hausse alors que la Réserve fédérale reste sur la bonne voie pour augmenter les taux tout au long de l’année. Les rendements du Trésor à deux ans ont bondi de 15 points de base et le rendement à 10 ans a ajouté 12 points de base sur la semaine.
Consommateur direct
Actions de Nike (NKE) a augmenté de 5,5 % dans les échanges après les heures de bureau lundi alors que le géant des baskets a publié une série de résultats impressionnants. Les revenus ont grimpé de 5 % en glissement annuel pour atteindre 10,9 milliards de dollars pendant le trimestre des fêtes (dépassant les estimations de 10,6 milliards de dollars), tandis que le BPA ajusté s’est établi à 0,87 $ (dépassant les attentes de 0,72 $). En termes d’orientations, la société prévoit que les revenus pour l’exercice 22 augmenteront d’un chiffre à un chiffre par rapport à l’année précédente, bien que des détails soient fournis au prochain trimestre étant donné « plusieurs nouvelles dynamiques créant des niveaux de volatilité plus élevés ».
Par les chiffres : Une baisse du chiffre d’affaires en Grande Chine (-5 %) a été plus que compensée par des gains en Asie-Pacifique et en Amérique latine (+11 %), en Amérique du Nord (+9 %) et en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique (+7 %) . Les ventes de chaussures ont augmenté de 2 % à 6,7 milliards de dollars, tandis que les ventes de vêtements ont augmenté de 9 % à 3,2 milliards de dollars. Les ventes de Nike Direct ont augmenté de 15 % au cours du trimestre pour atteindre 4,6 milliards de dollars et de 17 % sur une base neutre en devises.
« Alimentés par des relations profondes avec les consommateurs, une innovation produit convaincante et un avantage numérique en expansion, nous avons le bon livre de jeu pour naviguer dans la volatilité et créer de la valeur grâce à notre volonté incessante de servir l’avenir du sport », a déclaré le PDG John Donahoe.
Potentiel de croissance: Compte tenu des bons résultats, Nike n’a pas tardé à signaler que son modèle de vente directe au consommateur fonctionnait. La stratégie a été déployée en 2017, mais a récemment vu Nike s’éloigner de Foot Locker (FL) et DSW (DBI) au profit de ses propres applications, sites Web et magasins. « La demande du marché continue de dépasser de manière significative l’offre de stocks disponibles, avec un marché d’attraction sain dans toutes nos zones géographiques », a ajouté le directeur financier Matt Friend, dans un communiqué noté par les investisseurs. (34 commentaires)
Powell devient agressif
Une vente d’obligations s’est accentuée cette semaine après les commentaires de Jerome Powell, qui a déclaré que la Fed était prête à agir encore plus agressivement pour lutter contre l’inflation. Le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé de 20 points de base à 2,32 % lundi, et a encore grimpé depuis lors. Pendant ce temps, le rendement du Trésor à 2 ans a dépassé le niveau de 2 % pour atteindre 2,19 %, alors que la courbe des taux se précipite vers une inversion (ou l’un des meilleurs indicateurs d’une récession à venir).
Citation: « Si nous déterminons que nous devons serrer au-delà des mesures communes de neutre (c’est-à-dire un taux d’intérêt qui n’entrave ni n’alimente la croissance économique) et dans une position plus restrictive, nous le ferons », a annoncé Jerome Powell lors d’un discours à la National Association. pour l’économie d’entreprise. Il est même allé jusqu’à dire que la banque centrale est prête à relever les taux d’intérêt de 50 points de base lors de la prochaine réunion politique. Les prix à la consommation se sont détériorés en février, la croissance de l’IPC ayant augmenté de 7,9 %, ce qui représente la plus forte augmentation sur 12 mois depuis janvier 1982.
Qu’est-il arrivé au transitoire? « À mon avis, une partie importante de l’explication est que les prévisionnistes ont largement sous-estimé la gravité et la persistance des frictions du côté de l’offre, qui, lorsqu’elles sont combinées à une forte demande, en particulier pour les biens durables, ont produit une inflation étonnamment élevée », a déclaré Powell lors de la conférence. . Cependant, il est quelque peu optimiste sur le fait que les banquiers centraux seront en mesure d’organiser un soi-disant atterrissage en douceur, dans lequel le taux est suffisamment élevé pour empêcher l’économie de surchauffer, mais pas au point de déclencher une récession. « Alors que certains ont fait valoir que l’histoire empile les chances d’y parvenir », il y a eu trois épisodes – en 1965, 1984 et 1994 – où la Fed a « significativement » augmenté les taux sans ralentissement. « Je m’empresse d’ajouter que personne ne s’attend à ce qu’un atterrissage en douceur soit simple dans le contexte actuel – très peu de choses sont simples dans le contexte actuel. »
Commentaire de l’analyste : « Les investisseurs prennent la transparence de Powell comme un pas de plus pour dire » il nous prépare juste au pire « , alors que le marché obligataire dit: » non, non, il vous dit qu’il va faire au moins sept [rate hikes]et vous n’écoutez pas », a déclaré Shannon Saccocia, directrice des investissements chez Boston Private. « Pour le long terme, 2,3 % sur 10 ans n’est pas du tout un chiffre si élevé », a ajouté Linda Duessel, senior equity stratège chez Federated Hermes. « Ce qui effraie le marché, c’est quand vous avez des mouvements très rapides, comme ce que nous avons maintenant. » (56 commentaires)
Exonération de la taxe sur l’essence
Avec la flambée des prix de l’essence dans tout le pays, le Maryland et la Géorgie sont devenus les premiers États du pays à suspendre temporairement leurs taxes sur l’essence. La mesure dans le Maryland sera en vigueur pendant 30 jours, permettant aux conducteurs d’économiser 36,1 cents par gallon d’essence ou 36,85 cents par gallon de carburant diesel. La suspension de la Géorgie durera jusqu’au 31 mai, suspendant les prélèvements de 29,1 cents par gallon d’essence et de 32,6 cents par gallon de diesel.
Plus grande image: Une douzaine d’autres États envisagent des mesures similaires, le Connecticut signant son propre congé de taxe sur l’essence plus tard dans la semaine. Il y a aussi plusieurs propositions sur Capitol Hill pour suspendre la taxe fédérale sur l’essence, qui est de 18,4 cents par gallon, bien qu’une telle décision soit sans précédent. Il n’y a jamais eu d’exonération de la taxe fédérale sur l’essence dans l’histoire des États-Unis, alors que les allégements passés sur les taxes d’État sur l’essence ont été pour la plupart limités à quelques jours.
Dans le Maryland, l’exonération de la taxe sur l’essence permettra au consommateur moyen d’économiser environ 15 $ au cours du mois, mais cela finira par coûter à l’État plus de 100 millions de dollars de revenus. Bien que la mesure soit extrêmement populaire, certains préviennent qu’elle pourrait éventuellement alourdir la facture du contribuable, ce qui nuira aux budgets et aux dépenses d’infrastructure. « Les producteurs seront ceux qui bénéficieront vraiment de cette baisse d’impôt », a ajouté Kent Smetters, ancien économiste au Congressional Budget Office. « Ce sont eux qui ont le pouvoir ici. »
Autres idées : La Maison Blanche aurait abandonné une proposition d’envoyer des cartes d’essence prépayées, compte tenu de la forte opposition au Congrès sur la viabilité et l’efficacité du plan. La livraison des cartes pourrait également distraire l’IRS au milieu de la saison des déclarations de revenus. L’essence ordinaire coûte désormais en moyenne 4,24 $ le gallon, selon AAA, en baisse d’environ 3 cents par rapport à la semaine précédente, mais en hausse par rapport à 2,87 $ il y a un an. (126 commentaires)
Trêve de l’industrie
Dans un mouvement qui a le potentiel d’être l’un des plus symboliques de son histoire, Uber (UBER) commencera bientôt à répertorier tous les taxis de New York sur son application en tant qu’option de covoiturage pour ses clients. Le partenariat marque une forme de paix entre la flotte de taxis la plus grande et la plus célèbre du pays et la société qui a été créée pour perturber et changer explicitement une industrie qui fonctionnait pratiquement sans contestation depuis plus d’un siècle. Le partenariat pourrait également aider Uber à surmonter une pénurie de chauffeurs sur son plus grand marché américain lorsqu’il entrera en vigueur plus tard ce printemps.
Citation: « C’est plus grand et plus audacieux que tout ce que nous avons fait », a déclaré Andrew Macdonald, vice-président principal de Global Mobility.
Les 14 000 taxis jaunes emblématiques de New York intégreront leur système technologique à celui d’Uber afin que les passagers puissent également héler des trajets en taxi via l’application Uber. La société prévoit de s’assurer que les passagers sont facturés à peu près les mêmes tarifs pour les réservations de taxi que pour les trajets via l’option de covoiturage UberX. En ce qui concerne la façon dont les conducteurs doivent être payés, un conducteur verra sur son application combien il peut s’attendre à gagner avec le tarif avant d’accepter un trajet Uber, ce qui lui donne la possibilité de refuser un trajet s’il le souhaite.
Mouvement du marché: Suite à l’actualité de jeudi, Uber partage avancé 5%, tandis que Medallion Financial (MFIN), qui finance des médaillons de taxi pour les chauffeurs de New York et d’ailleurs, a légèrement augmenté. (6 commentaires)
Fin de la mondialisation
La mondialisation économique observée depuis la fin de la guerre froide touche à sa fin, qui reposait fortement sur l’interconnexion des économies nationales pour la circulation transfrontalière des biens, des services, de la technologie et des capitaux. Le protectionnisme et l’autosuffisance se sont imposés ces dernières années, remplaçant les accords de libre-échange et la promotion de la libéralisation économique. Ce qui a commencé comme des guerres commerciales et l’augmentation des tarifs douaniers s’est transformé en un rejet pur et simple de la chaîne d’approvisionnement multinationale complexe, avec des restrictions pandémiques exacerbant les pénuries d’approvisionnement et maintenant la guerre en Ukraine mettant en danger la sécurité alimentaire et énergétique.
L’économiste Adam Posen, président du Peterson Institute : « Il semble maintenant probable que l’économie mondiale se scinde réellement en blocs, chacun essayant de s’isoler de l’autre puis de diminuer son influence. Avec moins d’interdépendance économique, le monde connaîtra une croissance tendancielle plus faible et moins d’innovation. les industries auront plus de pouvoir pour exiger des protections spéciales. Dans l’ensemble, les rendements réels des investissements réalisés par les ménages et les entreprises diminueront.
Raphael Bostic, président de la Fed d’Atlanta : « La guerre tragique en Europe de l’Est renforcera l’élan vers la réorientation des réseaux de production et d’approvisionnement loin de la minimisation des coûts purs et vers la résilience et la tolérance au risque. Perturbations de la chaîne d’approvisionnement [also] causée par la pandémie de coronavirus a incité les chefs d’entreprise à commencer à diversifier les emplacements et les entreprises des fournisseurs, à augmenter les stocks et à rapprocher la production des marchés finaux pour maximiser la fiabilité. Considérez cela comme un passage à des inventaires juste au cas où juste à temps. »
Howard Marks d’Oaktree Capital : « La disponibilité de biens toujours moins chers comme les voitures, les appareils électroménagers et les meubles produits à l’étranger a largement contribué à l’inflation américaine bénigne au cours de ce quart de siècle. D’autre part, la délocalisation a également entraîné la suppression de millions d’emplois aux États-Unis, la l’épuisement des régions manufacturières et de la classe moyenne de notre pays, et très probablement l’affaiblissement des syndicats du secteur privé. La reconnaissance de ces aspects négatifs de la mondialisation a maintenant fait basculer le pendule vers l’approvisionnement local. Plutôt que le moins cher, les sources les plus faciles et les plus vertes, il y aura probablement plus de prime sur les plus sûres et les plus sûres. »
Larry Fink, PDG de BlackRock : « L’invasion russe de l’Ukraine a mis fin à la mondialisation que nous avons connue au cours des trois dernières décennies. Nous avions déjà vu la connectivité entre les nations, les entreprises et même les personnes mise à rude épreuve par deux années de pandémie. Cela a laissé de nombreuses communautés et personnes se sentir Je pense que cela a exacerbé la polarisation et les comportements extrémistes que nous observons dans la société aujourd’hui. » (62 commentaires)