Petit-déjeuner de Wall Street : ce qui a ému les marchés

Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont effacé les premières pertes pour terminer en hausse vendredi et conclure leur meilleure semaine jusqu’à présent cette année, grâce à la vigueur continue des rapports sur les bénéfices trimestriels et à un rapport sur l’emploi de janvier meilleur que prévu. Les actions d’Amazon ont bondi de 13,5 % pour leur plus gros gain sur une journée depuis 2015, et Snap a grimpé en flèche de 58 %, ce qui suggère que la déception des bénéfices de Meta Platforms qui a fait chuter les actions de 26 % jeudi était un problème spécifique à l’entreprise. La masse salariale aux États-Unis a atteint son plus haut niveau en trois mois, les employeurs ayant créé plus d’emplois que prévu le mois dernier malgré une augmentation des infections au COVID-19. Les salaires horaires moyens ont également augmenté plus que prévu, mais pas suffisamment pour suivre le rythme de l’inflation. Le pétrole brut a atteint un nouveau sommet en sept ans à près de 93 dollars le baril, et le prix moyen de l’essence a atteint son plus haut niveau en plus de sept ans. Les prix du Trésor américain ont chuté, le rendement à 10 ans dépassant brièvement 1,93 %, passant d’environ 1,5 % au début de l’année, la Réserve fédérale ayant annoncé une lutte plus agressive contre l’inflation. Pour la semaine, la moyenne du Dow Jones a ajouté 1,1 %, le S&P a gagné 1,5 % et le Nasdaq a bondi de 2,4 %.

Polémique Spotify

Spotify (NYSE:SPOT) est passé en mode de contrôle des dégâts cette semaine alors que les auditeurs, les créateurs et les actionnaires se sont retrouvés de différents côtés de la clôture sur ce qu’il fallait faire à propos du contenu controversé sur sa plateforme. La paille qui a fait déborder le vase était un épisode de podcast mettant en vedette le virologue de l’ARNm, le Dr Robert Malone, dans l’émission de l’animateur populaire Joe Rogan, qui a signé un contrat de 100 millions de dollars avec Spotify en 2020. Neil Young, Joni Mitchell et Nils Lofgren ont tiré leur la musique de Spotify en réponse, citant la « désinformation sur les vaccins », tandis que les appels au boycott de la plateforme se sont multipliés sur les réseaux sociaux avec le hashtag #DeleteSpotify.

La solution? Cherchant à apaiser les deux côtés du débat sur la liberté d’expression contre la désinformation nuisible, Spotify a ajouté une clause de non-responsabilité à tout épisode de podcast qui traite de COVID-19. « Cet avis dirigera les auditeurs vers notre hub COVID-19 dédié, une ressource qui offre un accès facile à des faits basés sur des données, des informations à jour partagées par des scientifiques, des médecins, des universitaires et des autorités de santé publique du monde entier, ainsi que sous forme de liens vers des sources fiables. » Spotify a également publié des règles de plate-forme qui régiront le contenu autorisé et non autorisé sur son service, qui seront mises à jour régulièrement pour refléter l’évolution du paysage de la sécurité.

Ce n’était pas tout. Spotify (SPOT) a fait des vagues pour la deuxième fois en plongeant jusqu’à 23% AH mercredi avec un rapport sur les bénéfices qui s’est répercuté sur les marchés. Les estimations de la croissance des utilisateurs au premier trimestre étaient à peine conformes aux projections des analystes, et la société a abandonné ses prévisions annuelles dans un avenir prévisible, car « la grande majorité de nos initiatives sont de nature pluriannuelle et mesurées comme telles ». Cependant, les ventes ont surperformé au cours du trimestre en cours, avec des revenus d’abonnement en hausse de 22 % à 2,3 milliards d’euros et des revenus publicitaires en hausse de 40 % à 394 millions d’euros.

Aller plus loin: Lors d’un appel aux résultats, Spotify a reconnu pour la première fois qu’il pourrait être touché financièrement par la controverse entourant Expérience Joe Rogan. Il est « trop ​​​​tôt pour savoir quel pourrait être l’impact », a déclaré le PDG Daniel Ek, notant que « généralement, lorsque nous avons eu des controverses dans le passé, celles-ci se mesurent en mois, pas en jours ». Des artistes comme India Arie et les anciens compagnons de groupe de Neil Young « Crosby, Stills and Nash » ont également rejoint l’équipe pour retirer leur musique de la plateforme de streaming.

30 000 000 $ et ça continue

La dette nationale américaine a dépassé 30 milliards de dollars pour la première fois, selon les chiffres du département du Trésor mardi. Le montant record d’encre rouge et l’étape budgétaire sombre ajoutent aux inquiétudes concernant la santé économique à long terme du pays, qui est aux prises avec une inflation brûlante et un environnement de taux d’intérêt plus élevés, ce qui peut rendre le service de la dette encore plus difficile. D’autres facteurs comme une population vieillissante, des coûts de santé élevés et un système fiscal qui ne génère pas suffisamment de revenus pour couvrir les dépenses sont également préoccupants alors que le gouvernement fédéral donne un coup de pied dans la rue.

Devis: « Le COVID a exacerbé le problème. Nous avions une situation d’urgence qui nécessitait des billions de dépenses, mais les problèmes structurels auxquels nous sommes confrontés sur le plan budgétaire existaient bien avant la pandémie », a déclaré Michael Peterson, PDG de la Fondation Peterson, qui promeut la réduction du déficit. « Notre situation budgétaire actuelle est le résultat de nombreuses années d’irresponsabilité budgétaire des deux parties. La polarisation de notre gouvernement et, dans une certaine mesure, de notre population, rend la mise en œuvre de solutions plus difficile. Si nous ne mettons pas de l’ordre dans nos finances, toutes ces autres préoccupations comme le climat, les inégalités et la sécurité nationale seront rendues plus difficiles. »

L’époque des conversations sur l’austérité, des mouvements du Tea Party ou des discussions sur l’équilibre budgétaire qui a fait des remarques politiques est révolue depuis longtemps. Au lieu de cela, les discussions d’aujourd’hui se sont tournées vers la question de savoir si l’adoption de projets de loi de dépenses de plus de mille milliards de dollars serait un net positif ou négatif pour l’ensemble de l’économie américaine. En fait, les États-Unis sont déjà revenus au ratio record de la dette au PIB observé pour la dernière fois au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, laissant le pays avec un fardeau de la dette si important qu’il devrait dépenser un montant supérieur à l’ensemble de l’économie annuelle. afin de le rembourser (le pourcentage de la dette par rapport au PIB était de 125 % en 2022).

Combien c’est trop? Il n’y a pas de chiffre ou de niveau magique pour le moment où la dette d’un gouvernement commence à nuire à son économie. Tant que les taux d’intérêt restent relativement bas et que les États-Unis peuvent emprunter à moindre coût, le pays peut gérer un endettement beaucoup plus lourd qu’on ne le pensait autrefois (et peut même utiliser ces conditions pour rester compétitif sur la scène internationale). Cependant, la dette fédérale ne peut pas croître indéfiniment plus vite que l’économie. Une fois que la confiance dans les bons du Trésor s’érode ou que le statut de monnaie de réserve du dollar est menacé, les emprunts peuvent devenir plus chers et le service de cette dette annulerait toutes les prévisions budgétaires faites dans un environnement de prêt antérieur.

Métaplongée

Et juste comme ça, la volatilité est revenue. Un rapport sur les bénéfices terni de Meta Platforms (FB), anciennement connu sous le nom de Facebook, a ébranlé tout sentiment que le marché semblait s’emparer après les grandes répercussions observées en janvier. Actions de Meta a chuté de 26 % jeudi, anéantissant 251 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis que les inquiétudes se sont propagées au Nasdaq Composite, qui a glissé de près de 4 % (qui est intervenu après le plus grand rallye de quatre jours depuis novembre 2020).

Commentaire de l’analyste : « C’est un quartier aux yeux noirs », a déclaré Dan Ives de Wedbush après les résultats du quatrième trimestre. « C’est un quart de chapitre sombre à un moment où les taureaux ont besoin de voir de bonnes nouvelles. »

Les investisseurs ont été surpris par la croissance plus faible des utilisateurs (les DAU ont manqué les estimations de 1,95 milliard), tandis que Meta a donné une prévision de ventes décevante pour la période actuelle (27 milliards de dollars – 29 milliards de dollars contre 30,3 milliards de dollars). En regardant sous la surface, on peut voir que la grande majorité des revenus de Facebook proviennent de la publicité ciblée, bien que l’entreprise ait été gravement touchée par les changements de confidentialité d’Apple (NASDAQ:AAPL), qui se traduiront par un coup de 10 milliards de dollars en 2022. PDG Mark Zuckerberg a également reconnu que Meta faisait face à une concurrence sérieuse pour le temps et l’attention des utilisateurs (pensez à TikTok et Roblox (RBLX)), ce qui a amené l’entreprise à pivoter vers une toute nouvelle arène : le Metaverse.

Bulle de pensée : Meta doit encore convaincre les actionnaires que son adoption du Metaverse sera payante, et malgré le changement de marque, la société est actuellement principalement une société de publicité. « C’est un basketteur qui dit qu’il est skieur », a souligné Dan Ives dans une interview. Beaucoup disent que l’entreprise devra également investir beaucoup d’argent et d’investissements pour prendre une longueur d’avance dans le développement du Metaverse, où elle aura la possibilité de générer des revenus à partir de ventes basées sur des transactions ou sur des jetons (comme les NFT) et pas seulement de La publicité.

Plus de Big Tech

Alphabet, la société mère de Google (GOOG, GOOGL), a annoncé mardi soir une série de bénéfices exceptionnels, mais la nouvelle la plus notable a peut-être été une rare division d’actions 20 pour 1 qui a ajouté à la vague d’enthousiasme des investisseurs. Ce n’est que la deuxième fois que la société divise ses actions depuis son introduction en bourse en 2004, et bien que cela n’affecte pas vraiment les fondamentaux, cette décision rendra l’action plus abordable ou facilitera l’exécution de certains contrats d’options. Actions d’Alphabet a grimpé de plus de 10 % AH pour regagner 3 000 $ – un niveau vu pour la dernière fois en novembre – bien que la scission doive encore être approuvée lors d’une assemblée des actionnaires en juillet.

En savoir plus sur ces résultats : Les bénéfices ont augmenté d’un tiers à 30,69 dollars par action (contre 22,30 dollars par action il y a un an), tandis que les revenus de 75 milliards de dollars (32 % sur un an) ont dépassé de plus de 3,5 milliards de dollars les attentes des analystes. La majorité des ventes provenaient de la publicité Google, qui comprend la recherche, YouTube et le réseau Google, ce qui montre la résilience de la publicité malgré la pandémie. Il se heurte également à des poursuites et à des propositions de législation visant à réduire la domination du géant de la technologie, ainsi qu’à des poursuites antitrust contre sa technologie publicitaire.

Amazon (AMZN) a également annoncé une série de résultats exceptionnels qui ont détruit les attentes en matière de bénéfice d’exploitation et de BPA, envoyant des actions en hausse de 12 % après la cloche du jeudi. Les investisseurs ont applaudi la nouvelle que l’adhésion annuelle à Prime passera à 139 $ (au lieu de 119 $), reflétant la hausse des salaires et des coûts de transport. Amazon a également reçu un gros coup de pouce de ses investissements dans la société de véhicules électriques Rivian (RIVN), ainsi que de l’augmentation des revenus de son unité de cloud computing AWS (+ 40 % à 17,8 milliards de dollars) et des activités publicitaires (+ 32 % à 9,7 milliards de dollars).

Perspectives: « Comme prévu pendant les vacances, nous avons constaté une augmentation des coûts due à la pénurie de main-d’œuvre et aux pressions inflationnistes, et ces problèmes ont persisté au premier trimestre en raison d’Omicron. Malgré ces défis à court terme, nous restons optimistes et enthousiasmés par l’entreprise alors que nous sortons de la pandémie », a déclaré le PDG Andy Jassy. Même avec les prévisions, Amazon s’attend à des revenus de 112 à 117 milliards de dollars au premier trimestre contre un consensus de 121 milliards de dollars à Wall Street et à un résultat d’exploitation de 3 à 6 milliards de dollars contre un consensus de 6,35 milliards de dollars.

L’huile dépasse 90 $

Avec des niveaux de stocks à Cushing à des creux pluriannuels corrigés des variations saisonnières et des prix du brut américain empiétant sur les niveaux maritimes, le WTI s’est échangé au-dessus de 90 $ pour la première fois depuis la mi-2014. Actuellement, les stocks mondiaux de brut sont à des niveaux inhabituellement bas, ce qui signifie que les augmentations de l’offre de l’OPEP+ et du schiste américain devront répondre à la demande post-pandémique (si les prix du pétrole doivent rester aux niveaux actuels). Malheureusement pour les consommateurs et les baissiers des prix du pétrole, l’OPEP+ continue de manquer des quotas, tandis que les poids lourds du schiste comme Conoco (COP), Exxon (XOM) et Chevron (CVX) ont tous prévu une croissance de la production plate à l’échelle du portefeuille en 2022.

Devis: « Le marché du pétrole est si tendu que tout choc sur la production fera monter les prix en flèche », a expliqué Ed Moya, analyste de marché senior chez OANDA.

Rappelez-vous, les États-Unis ont coordonné une libération de 50 millions de barils de pétrole de la réserve stratégique américaine en novembre, alors que les prix étaient encore inférieurs à 80 dollars. Bien que cette décision visait à faire baisser les prix, les volumes annoncés étaient bien inférieurs aux attentes du marché et devraient être maintenus sur une plus longue période. Une grande partie des barils devait également être exportée vers la Chine et l’Inde, car les approvisionnements étaient constitués de brut corrosif, un type de pétrole que de nombreux raffineurs américains évitent en raison de sa forte teneur en soufre et qui rend son traitement plus coûteux.

Prochain arrêt? Un certain nombre d’analystes ont déjà prévu 100 $ de pétrole, avec le WTI en hausse de près de 20 % Depuis le début de l’année, en s’appuyant sur plus de 2021 50 % de gains. Entre-temps, les tensions géopolitiques ont semé la nervosité sur le marché, en particulier la récente confrontation entre la Russie et l’Ukraine. Les tendances sont également très inflationnistes, ce qui pose problème aux décideurs des banques centrales du monde entier. Les estimations des hausses de taux de la Fed à Wall Street vont désormais de trois à sept pour 2022.