Petit-déjeuner de Wall Street : ce qui a ému les marchés

Les actions ont rebondi vendredi pour clôturer une semaine chaotique sur les marchés financiers, aidées en fin de compte par l’assurance du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, que des hausses de taux de l’ordre de 75 points de base étaient exclues pour l’instant. La journée a été pimentée par l’annonce d’Elon Musk selon laquelle son projet d’acquisition de Twitter était « temporairement suspendu » en raison de préoccupations concernant les faux comptes, qui ont fait chuter l’action de 9,7%. Les actions de Robinhood ont grimpé de 25% après que Sam Bankman-Fried, le fondateur de l’échange de crypto-monnaie FTX, a révélé une participation de 7,6% dans la société. Mais les gains de vendredi n’ont pas suffi à effacer les fortes pertes de toute la semaine, les investisseurs s’inquiétant de la capacité de la Fed à faire reculer l’inflation galopante sans plonger l’économie américaine dans une récession. L’indice Dow Jones a terminé avec sa septième perte hebdomadaire consécutive, marquant sa plus longue séquence de défaites depuis 2001, tandis que le S&P 500 a glissé de 2,4 % pour sa plus longue séquence de défaites hebdomadaire depuis 2011, et le Nasdaq Composite a chuté de 2,8 %.

Inversion des rôles

Cela s’est produit une fois lors de la session intrajournalière de lundi, mais Saudi Aramco (ARMCO) a officiellement dépassé Apple (NASDAQ:AAPL) en tant que société la plus précieuse au monde mercredi. Le géant public de l’énergie a clôturé la séance avec une capitalisation boursière de 2,43 T$, tandis que le fabricant d’iPhone a terminé la journée à 2,37 T$. En fait, c’est une tendance qui s’est accélérée cette année, le secteur de l’énergie étant soutenu par une flambée des prix du pétrole suite à une poussée d’inflation qui a freiné la demande de valeurs technologiques de haut vol (les actions d’Aramco sont jusqu’à 30 % Depuis le début de l’année, alors que les actions d’Apple ont glissé de 20 % depuis le début de l’année).

Commentaire: « Alors que l’action d’Apple a mieux résisté que la plupart de ses pairs, elle est toujours soumise à la grande compression multiple de la technologie, qui a été observée à la suite du resserrement de la banque centrale et de la montée de l’inflation », a expliqué Neil Campling de Mirabaud Securities. « Les investisseurs vont maintenant s’inquiéter si le resserrement de la ceinture des consommateurs entraîne une baisse de l’appétit pour acheter l’accessoire de consommation ultime, l’iPhone. »

Certains disent que la corrélation n’est pas exactement identique puisque le flottant d’Aramco est inférieur à 2 %, par rapport aux 84 % d’actions Apple détenues par le public. D’autres soulignent qu’Aramco ne négocie qu’à la Bourse saoudienne, connue sous le nom de Tadawul, ce qui fait un peu le lien entre les pommes (sans jeu de mots) et les oranges. Saudi Aramco est également la seule société non américaine dans le top 10 du classement des capitalisations boursières, et si les investisseurs américains veulent acheter des actions, ils sont confrontés à des choix limités, comme l’achat dans l’ETF iShares MSCI Saudi Arabia (NYSEARCA :Arabie Saoudite) qui détient Aramco à hauteur de 5 % de ses avoirs.

Aller plus loin: Au cours des deux dernières années, les investisseurs se sont concentrés au laser sur les « gagnants de la pandémie » dans le secteur de la technologie. Cependant, un effondrement historique des investissements énergétiques pendant la crise des coronavirus a entraîné des pénuries de pétrole, de gaz, de charbon et de capacités de raffinage, ce qui laisse penser que le secteur de l’énergie pourrait être le prochain « gagnant de la pandémie ». De plus, les Saoudiens, qui sont l’un des principaux exportateurs mondiaux de brut, ont subi des pressions pour augmenter leur production à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie et sanctions ultérieures contre le régime de Vladimir Poutine. (21 commentaires)

Aucune garantie

Le Sénat a finalement confirmé le président de la Fed, Jerome Powell, pour un deuxième mandat de quatre ans à la suite de retards concernant d’autres candidats que l’administration Biden avait proposés à la banque centrale. Au cours de son premier mandat, Powell a dû faire face à deux crises majeures, dont la pandémie de COVID et une inflation élevée depuis 40 ans, se tournant récemment vers une politique monétaire plus stricte pour lutter contre les pressions sur les prix. « Le président Powell a présidé la Fed pendant certains des moments les plus difficiles de l’histoire américaine moderne », a déclaré le chef de la majorité au Sénat Chuck Schumer après le vote bipartisan 80-19, qui a également vu les confirmations du vice-président de la Fed Lael Brainard et des gouverneurs Lisa Cook et Philippe Jefferson.

Instantané: Un environnement économique délicat est en place depuis le début de la pandémie de coronavirus. Lorsque l’inflation des prix à la consommation a commencé à grimper peu de temps après le choc déflationniste de mars 2020, la Fed avait assuré aux États-Unis que l’inflation était « transitoire » alors que la politique monétaire accommodante extraordinaire s’installait. Depuis lors, le terme « transitoire » est rapidement devenu impopulaire alors que l’inflation a atteint des niveaux jamais vus depuis les années 1980, obligeant la banque centrale à passer rapidement à des actions plus bellicistes. Lors de la précédente réunion du FOMC au début du mois de mai, le bras politique de la Fed a même augmenté la fourchette cible de référence de son plus haut niveau en 22 ans, tandis que le rapport sur l’IPC de cette semaine a atteint un flamboyant 8,3 % pour avril.

« L’inflation est tout simplement trop élevée ici aux États-Unis », a déclaré Powell plus tard dans une interview à l’émission Marketplace de la radio publique américaine. Les outils de la banque centrale pour maîtriser cette inflation ne se concentrent que sur la demande, et « l’offre est une grande partie de l’histoire ici ». Il y a des facteurs supplémentaires tels que la guerre en Ukraine et de nouveaux verrouillages en Chine pour limiter la propagation du COVID-19, il n’y a donc aucune garantie « si nous pouvons exécuter un atterrissage en douceur ou non… cela peut en fait dépendre de facteurs que nous ne contrôle pas. »

Perspectives: Si l’économie se comporte comme la Fed s’y attend, la banque centrale augmentera le taux d’intérêt de 50 points de base supplémentaires à chacune des deux prochaines réunions. « Si les choses se passent mieux que prévu, nous sommes prêts à en faire moins. Si elles se présentent moins bien que prévu, nous sommes prêts à faire plus », a poursuivi Powell. « Je dirai également que le processus de réduction de l’inflation à 2% inclura également une certaine douleur, mais en fin de compte, la chose la plus douloureuse serait si nous ne parvenions pas à y faire face et que l’inflation devait s’enraciner dans l’économie à des niveaux élevés. , et nous savons ce que c’est. » (17 commentaires)

Maison de la souris

Les actions de Disney (DIS) ont d’abord augmenté après la cloche de mercredi, mais ont ensuite prolongé une vente constatée lors de la session précédente par chute de 2,6 % à 102,40 $ en trading AH. Le nouveau plus bas de 52 semaines a vu les investisseurs se concentrer sur les échecs du chiffre d’affaires et du résultat net de la société, ainsi que sur l’élargissement des pertes dans son segment de vente directe aux consommateurs. Les pertes d’exploitation de l’activité de streaming de Disney, qui comprend également ESPN + et Hulu, ont triplé pour atteindre 877 millions de dollars par rapport à il y a un an, en raison de dépenses de programmation et de production plus élevées.

Du bon côté: The House of Mouse a signalé 7,9 millions de nouveaux abonnés Disney + pour atteindre 137,7 millions d’abonnés, évitant un ralentissement qui a récemment tourmenté son rival de streaming Netflix (NFLX). Le PDG Bob Chapek a également affirmé les objectifs « très réalisables » consistant à signer entre 230 millions et 260 millions d’abonnés à Disney + d’ici septembre 2024 et à faire en sorte que l’activité de streaming vidéo à la demande devienne rentable avant cette date. Une liste de productions à gros budget sera également publiée dans les mois à venir, comme les suites de Black Panther et Avatar, la préquelle de Toy Story Lightyear et une nouvelle série de franchises Star Wars appelée Obi-Wan Kenobi.

« Pour faire évoluer leur activité de streaming, du moins comme ils l’ont construit, ils doivent étendre l’ouverture du service au-delà du contenu de marque Disney », a écrit Ben Swinburne, analyste chez Morgan Stanley. « Ils dépensent beaucoup moins que Netflix. Ils ont la possibilité de dépenser plus efficacement en contenu et de s’appuyer sur cette solide bibliothèque d’IP familière dont ils disposent, mais ils n’ont qu’à le prouver. »

Plus de magie : Un fort rebond a été observé dans le segment des parcs, expériences et produits de Disney, avec des revenus qui ont plus que doublé pour atteindre 6,7 milliards de dollars au cours du trimestre. Le bénéfice d’exploitation de près de 1,8 milliard de dollars, proche des niveaux d’avant la pandémie, a dépassé les estimations des analystes de 18 % et comparé à une perte de 406 millions de dollars il y a un an. En ce qui concerne la bataille juridique en Floride … Les dirigeants de Disney n’ont posé aucune question lors de la conférence téléphonique après que la législature de l’État a abrogé les privilèges fiscaux spéciaux liés au quartier qui abrite le parc à thème Walt Disney World. (121 commentaires)

Pénurie de formule

La Maison Blanche a annoncé jeudi une série de mesures pour atténuer la pénurie actuelle de préparations pour nourrissons, qui s’est aggravée ces dernières semaines en raison d’un important rappel de produits et de problèmes de chaîne d’approvisionnement. En fait, au cours de la première semaine de mai, 43% des fournitures de préparations pour nourrissons étaient en rupture de stock dans tout le pays, contre 31% deux semaines auparavant, selon le site Web de données sur les prix de détail Datasembly. De nombreux magasins ont également mis en place des quotas sur la quantité de formule qu’une personne peut acheter à la fois, tandis que les pédiatres recommandent de ne pas diluer la formule (ce qui pourrait être nocif pour les reins) ou de passer à d’autres marques.

Retour en arrière: Abbott Nutrition (ABT), le plus grand fabricant de préparations pour nourrissons du pays, a fermé son usine de production à Sturgis, dans le Michigan, en février, à la suite de rapports faisant état de préparations contaminées liées au décès d’au moins deux nourrissons. Un rappel volontaire a été émis pour Similac, Alimentum, EleCare et d’autres produits alors que l’entreprise met en œuvre des « actions correctives et améliorations » pour reprendre ses activités. Suite à l’approbation de la FDA, Abbott peut reprendre la production sur le site dans un délai de deux semaines et rendre le produit disponible dans environ six à huit semaines.

En réponse au tollé général, le président Biden s’est entretenu avec les PDG de Walmart (WMT), Target (TGT), Reckitt (OTCPK:RBGLY) et Gerber (OTCPK:NSRGY) pour explorer les moyens de lutter contre l’aggravation de la crise. Parmi les solutions discutées figuraient la réduction des formalités administratives pour obtenir plus de formules pour stocker plus rapidement les étagères et exhorter les États à offrir aux consommateurs une flexibilité sur les types de formules qu’ils peuvent acheter avec des dollars WIC. Biden a également appelé la FTC et les procureurs généraux des États à sévir contre les prix abusifs, ainsi qu’à augmenter l’offre via une augmentation des exportations (environ 98% de l’offre américaine est produite sur le marché intérieur).

Loi sur la production de défense ? « Il existe une gamme d’options, y compris celle-ci, à l’étude, mais je noterais que le problème ici est qu’un fabricant a été mis hors ligne parce qu’il n’a pas produit de préparation pour nourrissons sûre », a déclaré l’attachée de presse Jen Psaki. lors d’un briefing à la Maison Blanche. « Donc, ce que nous faisons ici en ce moment, c’est travailler avec d’autres fabricants qui peuvent produire des préparations pour nourrissons sûres. Nous avons réussi à augmenter notre productivité – leur productivité au cours des quatre dernières semaines, et nous allons continuer travailler là-dessus. » (113 commentaires)

Et après?

La semaine a été assez intéressante dans le cryptoland, avec le stablecoin TerraUSD (UST-USD) perdant son ancrage au dollar (il vaut maintenant 10 cents) et le jeton sœur Luna (LUNA-USD) s’effondrant à 0 $. Bitcoin (BTC-USD) a également plongé à 26 292 $, perdre 32% de sa valeur depuis le début du mois, avant rebondir jusqu’à 12% vendredi à 30 947 $. Le secteur de la cryptographie a été emporté par la vente à grande échelle d’actifs à risque comme les actions technologiques, ainsi que par les inquiétudes concernant l’industrie dans son ensemble et les craintes de nouvelles liquidations.

Les sceptiques : Bien que des crashs aient déjà frappé Bitcoin, certains disent que l’enthousiasme des acheteurs de baisse – qui aidait les prix à rebondir rapidement – est en train de s’essouffler. L’un des plus grands avantages de la cryptographie était qu’elle était censée fournir une protection contre l’inflation, bien que cette théorie soit partie en fumée, le Bitcoin étant encore plus dévalué que les monnaies du monde réel à une époque d’inflation galopante. Une autre incitation à long terme était que la crypto pouvait fournir une réserve de valeur via des transactions et des portefeuilles anonymes, mais non seulement les gouvernements se sont améliorés dans le suivi des actifs, mais ils sont sur le point de les réglementer en masse.

Les croyants : Le bitcoin et les crypto-monnaies sont largement connus pour leurs violentes fluctuations de prix et se vendent avec les marchés traditionnels en raison de l’incertitude macroéconomique. « Crypto traverse l’accalmie qu’a connue Internet », a ajouté l’entrepreneur milliardaire Mark Cuban. « L’utilisation de contrats intelligents pour améliorer les affaires et la rentabilité » sera le prochain moteur, bien que « les chaînes qui copient ce que tout le monde a, échoueront ». Pendant ce temps, El Salvador, le tout premier pays à adopter Bitcoin comme monnaie légale, a de nouveau acheté la baisse, récupérant 500 Bitcoins supplémentaires pour 15,4 millions de dollars pour marquer son plus gros achat de crypto jamais enregistré.

Plus forts ensemble: Toutes les inquiétudes de l’industrie incitent certains grands acteurs à envisager de combiner leurs ressources. Sam Bankman-Fried, le milliardaire fondateur de l’échange de crypto FTX, a divulgué une participation de 7,6% dans Robinhood (HOOD), envoyant les actions battues du populaire courtier de détail jusqu’à 20 % dans les échanges avant commercialisation vendredi. Bien que Bankman-Fried n’ait « aucune intention de prendre des mesures pour modifier ou influencer le contrôle de [Robinhood] », il pourrait appeler l’entreprise à envisager » des alternatives stratégiques ou des initiatives opérationnelles ou de gestion.  » Robinhood a récemment sauté massivement dans l’espace crypto avec de nombreuses devises, portefeuilles et une présence internationale, tandis que FTX a ouvert une liste d’attente pour une nouvelle plateforme de négociation d’actions en février (7 commentaires)