Performance d’Indraprastha Gas au T2 tirée par une croissance saine des volumes

Avec cela, les volumes totaux de ventes de gaz ont bondi de 32% en glissement annuel et de 36% séquentiellement à 7,24 mmscmd (millions de mètres cubes standard par jour). Notamment, les volumes de gaz ont désormais dépassé les niveaux d’avant la covid, ce qui renforce les perspectives fermes d’IGL.

Avec une forte croissance des volumes, les hausses de prix entreprises par la société ont permis aux ventes de PNG et de CNG d’augmenter respectivement de 35% et 53% d’une année sur l’autre. Cela a entraîné une augmentation des revenus totaux de l’exploitation de 40 % en glissement annuel.

Cependant, alors que la croissance des volumes a impressionné, il y a eu une certaine déception sur les performances d’exploitation. La société a procédé à des hausses de prix régulières pour faire face à la hausse des prix du gaz domestique. Néanmoins, l’allocation de gaz domestique n’est pas adéquate, selon les analystes. L’entreprise devait encore s’approvisionner en gaz sur le marché au comptant. Les prix spot du gaz étant exceptionnellement élevés, des pressions ont été exercées sur les marges.

L’Ebitda (bénéfice avant intérêts, dépréciation et amortissement) de la société a augmenté de 30 % en glissement annuel. Les marges d’Ebitda à 29%, cependant, étaient inférieures à 31% observées au trimestre de l’année dernière.

À l’avenir, la dynamique de la demande reste favorable. L’ouverture des activités économiques continue d’alimenter la croissance de la demande de gaz des secteurs automobile et industriel. Le besoin de carburant plus propre et moins cher signifie que le pays connaît une forte demande de gaz naturel. IGL a une part plus élevée des ventes dans le segment du GNC et compte tenu des prix fermes de l’essence et du diesel, la dynamique des coûts reste favorable au GNC. Globalement, le volume de croissance reste ferme.

Les analystes de Sharekhan s’attendent à un TCAC de 14 % (taux de croissance annuel composé) des volumes au cours de l’exercice 21-24 grâce à la croissance dans les zones géographiques existantes et à l’expansion dans de nouvelles zones géographiques.

Cependant, l’environnement de hausse des prix du gaz pose certains défis sur le front de la marge. Les prix intérieurs du gaz qui ont été révisés à partir du 1er octobre devraient encore augmenter lors de la prochaine révision.

Les analystes de Kotak Institutional Equities ont déclaré que «la forte hausse attendue du prix du gaz domestique à partir d’avril 2022 reste un vent contraire à court terme, même si la remise importante du GNC sur les carburants automobiles liquides peut permettre à IGL de répercuter la majeure partie de l’augmentation du coût du gaz d’entrée. « . Ils ont réduit les estimations pour tenir compte d’une marge légèrement inférieure.

La même chose se reflète dans les cours des actions qui ont corrigé de plus de 15 % depuis les sommets de septembre.