Michael D. Ratner, PDG et fondateur d’OBB Media

Bloomberg

Les Market Timers du S&P 500 paient un prix élevé pour une prescience parfaite

(Bloomberg) – Environ 22 billions de dollars de richesse ont été créés dans les actions américaines, soit à peu près la production annuelle totale du pays. Un fonds négocié en bourse qui suit l’industrie du transport aérien a plus que doublé. Au moins 45 sociétés du S&P 500 ont bondi de plus de 200%, y compris Tesla Inc., en hausse de près de 700%. Beaucoup de choses se sont bien passées pour les taureaux boursiers au cours des 12 mois qui ont suivi le creux des actions après le crash de Covid-19. Et il y a une chance que vous auriez tout manqué si vous aviez réussi à vendre avec une prévoyance parfaite au sommet.C’est une vieille observation – n’essayez pas de chronométrer le marché – avec une résonance particulière aujourd’hui, au milieu d’un rallye qui a a poussé le S&P 500 de plus de 16% au-dessus de son précédent sommet. C’est la plus forte augmentation du genre jamais enregistrée sur le marché boursier américain au premier anniversaire d’un marché haussier.En d’autres termes, manquer l’effondrement de l’année dernière aurait empêché les taureaux de perdre près d’un tiers de leur investissement, mais potentiellement au prix coûtant. «C’est juste un excellent reflet de la futilité d’essayer de chronométrer le marché», a déclaré Elliott Savage, gestionnaire de portefeuille chez YCG Investments. « Vous avez eu un stimulus tellement énorme et ensuite cette nouvelle cohorte d’investisseurs de détail est arrivée et cela a conduit à des résultats très surprenants que je ne pense pas que quiconque, s’ils sont honnêtes avec eux-mêmes, aurait prédit. » La leçon peut être intéressant aujourd’hui, un rappel du danger d’essayer d’appeler le marché en tête, après que le S&P 500 ait bondi de 76% par rapport à son creux de 2020. Alors que les actions sont victimes de la tourmente du marché obligataire et que le président Joe Biden réfléchit à des hausses d’impôts pour les entreprises américaines, les arguments en faveur de la prudence se renforcent. stade avancé, contre 53% en février, mais le coût de l’action sur les intuitions baissières est souvent élevé. Si vous avez raté d’une manière ou d’une autre les cinq plus gros jours de hausse du S&P 500 au cours de l’année écoulée, par exemple, votre rendement depuis février 2020 devient négatif. «Il est facile de sortir du marché. Il est difficile de revenir », a déclaré Quincy Krosby, stratège en chef du marché chez Prudential Financial. «Nous vivons sur un marché beaucoup plus rapide. Vous n’avez pas la capacité de rester assis et d’attendre et de regarder. »Le défi est aggravé par un marché dont la volatilité est restée élevée, ce qui rend chaque décision plus dramatique. Avec 103 séances lorsque le S&P 500 a augmenté ou baissé d’au moins 1%, la première année de ce marché haussier a été plus sauvage que tous les 13 cycles précédents sauf deux. en extinction. Les avertissements d’un vaste krach boursier qui autrefois dominaient les manchettes quotidiennes sont en grande partie muets. Pourtant, des alarmes se font entendre sur certains domaines, notamment sur les actions technologiques.Plus tôt ce mois-ci, le fondateur de DoubleLine Capital LP, Jeffrey Gundlach, a déclaré que le Nasdaq 100 pourrait faire face à un effondrement similaire à celui qu’il a subi à l’ère du point-com. Chez Wolfe Research, les stratèges dirigés par Chris Senyek surveillent de près les bulles dans 10 domaines, y compris le Nasdaq et les sociétés d’acquisition d’achats spéciaux. alors que l’économie rebondit a conduit au plus grand krach du commerce dynamique depuis plus d’une décennie. «Nous sommes passés d’un état d’esprit de crise Covid à un état d’esprit de réouverture», a déclaré Scott Knapp, stratège en chef du marché de CUNA Mutual Group. «C’était presque comme si un interrupteur avait été basculé», a-t-il ajouté. «Le simple fait de décider quand entrer et quand sortir est à la limite de la course d’un imbécile.» Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.comAbonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’information commerciale la plus fiable.