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La chute de la roupie nuit maintenant aux obligations parmi les pires d’Asie: le crédit indien

(Bloomberg) – Une baisse de la roupie aggrave la chute des billets en dollars des sociétés indiennes qui sont désormais parmi les moins performantes d’Asie, alors que les entreprises se couvrent moins et les titres ont perdu environ 0,1% en avril, pire d’un gain de 0,4% pour une jauge obligataire en dollars asiatiques plus large, selon les indices Bloomberg Barclays. Tous les autres pays d’Asie ont affiché des rendements positifs, à l’exception de la Chine qui a perdu environ 0,4% après la chute de China Huarong Asset Management Co. La roupie plus faible fait grimper les coûts de service de la dette extérieure. La devise a plongé d’environ 2,4% par rapport au dollar ce mois-ci, ce qui en fait la pire performance d’Asie. Environ 5 entreprises indiennes sur 10 couvrent leurs emprunts à l’étranger en Inde, contre environ 8 il y a plusieurs années avant que la RBI n’assouplisse les règles de couverture, a déclaré Samir Lodha, directeur général de QuantArt Market Solutions, un cabinet de conseil basé à Bombay. « La baisse de la roupie ce mois-ci pourrait inciter davantage d’entreprises locales ayant des emprunts à l’étranger à envisager au moins une couverture à faible coût. » les coûts d’emprunt les plus bas jamais enregistrés sur le marché des obligations en dollars. Une seule entreprise indienne a réglé une note ce mois-ci: un accord de 585 millions de dollars avec ReNew Power. Cela laisse les émissions au plus bas en six mois Les entreprises locales ont également évité les prêts en devises en avril après des emprunts de 7,2 milliards de dollars au trimestre précédent. pour se stabiliser », a déclaré Abhishek Goenka, fondateur d’IFA Global, une société de conseil basée à Mumbai. «La volatilité des devises induite par une pandémie empêche les emprunteurs d’évaluer le coût de leur dette extérieure.» Les entreprises se tournent peut-être davantage vers le marché du crédit local, même s’il y a eu de nouveaux obstacles là-bas. Elles ont vendu 47,6 milliards de roupies d’obligations cette semaine et prévoyez jusqu’à 80,5 milliards de roupies de plus. Si toutes ces ventes se concrétisaient, ce serait plus élevé qu’au cours des deux semaines précédentes combinées.Toutefois, les offres sont tombées à 139,9 milliards de roupies (1,9 milliard de dollars) ce mois-ci, le début le plus lent d’un exercice depuis 2014. Cela est en partie dû à des règles qui a pris effet le 1er avril, renforçant le rôle des fiduciaires pour les obligations garanties adossées à des actifs Marché secondaire – Préoccupations de la notation souveraine La dernière vague d’infections à coronavirus est également néfaste pour la notation souveraine de l’Inde. Le pays a le score le plus bas de la catégorie investissement avec une perspective négative chez Moody’s Investors Service et Fitch Ratings «Nous prévoyons une répétition du crash soudain de l’activité économique en 2020 dans les mois à venir», ont déclaré Timothy Wee Lee Tan et Jason Lee, analystes de Bloomberg Intelligence . «Avec une perspective de croissance du PIB révisée à la baisse pour l’exercice 22, le fardeau de la dette de l’Inde sera plus élevé que les prévisions actuelles du FMI, ce qui implique un risque élevé que les notations tombent au niveau spéculatif.» Toute révision à la baisse officielle du produit intérieur brut peut conduire à un élargissement préventif de l’option – écart ajusté pour les crédits en dollars indiens, avec une dégradation de la note souveraine offshore susceptible de pousser les primes jusqu’à 90 points de base plus larges pour échanger plus près du Brésil et de l’Afrique du Sud, selon Bloomberg IntelligenceDistressed Debt – ARC Rules Under ReviewReserve Bank of India a formé un six – un panel de membres lundi pour examiner les règles applicables aux sociétés de reconstruction d’actifs ou ARC, qui aident le système bancaire indien à faire face à l’un des pires ratios de créances douteuses au monde parmi les grandes économies Les ARC ont été à l’honneur ces dernières semaines: mars. 18: Le ministère indien des Affaires corporatives enquête sur des allégations d’irrégularités financières dans la branche de reconstruction des actifs d’Edelweiss Financial Services Ltd., selon des personnes ayant une connaissance directe de la question. Edelweiss a déclaré qu’il n’avait reçu aucune information concernant une inspection par le ministère Mar. 14: La banque centrale indienne a rejeté la proposition de Yes Bank Ltd. de mettre en place un ARC pour l’acquisition de créances douteuses en cas de conflit d’intérêts, a indiqué Mint citant des personnes qu’elle n’a pas identifiées. une crise de crédit prolongée dans le pays, prévoit de résoudre 500 milliards de roupies (6,6 milliards de dollars) de sa dette d’ici la fin septembre, a déclaré le président Uday Kotak la semaine dernière. Les investisseurs surveillent de près la résolution de la dette comme un cas test pour l’insolvabilité du groupe Kotak, qui dirige le conseil d’administration d’IL&FS après que le gouvernement a pris le contrôle du prêteur parallèle en 2018, s’attend à résoudre environ 62% de ses 1000 milliards de roupies de dette. sa dette est Future Group. L’opérateur de supermarché indien Future Retail Ltd. a approuvé un plan de résolution de la dette qui apaise certaines préoccupations immédiates alors qu’une bataille juridique avec son partenaire Amazon.com Inc. menace de retarder la vente d’actifs à Reliance Industries Ltd. Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’information commerciale la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP