L’ONU lance un marché africain des pensions dans le but de réduire les coûts d’emprunt
L’ONU a lancé un nouveau marché de prêt à court terme pour les obligations africaines dans un mouvement qui, selon elle, pourrait réduire de plusieurs milliards de dollars les coûts d’emprunt des gouvernements à travers le continent.
La facilité de liquidité et de durabilité (LSF) permettra aux investisseurs d’utiliser la dette africaine émise en devises étrangères telles que le dollar et l’euro dans des opérations de pension, a annoncé mercredi l’organisation lors de la conférence sur le climat COP26.
La prise en pension est une caractéristique clé de la plomberie du marché dans le monde développé, mais elle est moins courante dans les économies en développement. Il permet aux acteurs du marché d’accéder au financement en échangeant des obligations contre des espèces dans des transactions généralement considérées comme ultra-sûres.
Une première transaction de 200 millions de dollars est prévue pour le début de l’année prochaine avec un financement qui devrait être fourni par l’Africa Export-Import Bank et des investisseurs, dont le gestionnaire d’actifs français Amundi, intéressés à participer.
Les bailleurs de fonds du projet recherchent des sources de financement supplémentaires pour étendre l’installation. Le financement devrait inclure une tranche des 650 milliards de dollars de droits de tirage spéciaux créés par le FMI en août pour aider les pays à revenu faible et intermédiaire à surmonter la pandémie. La taille de l’installation pourrait atteindre 30 milliards de dollars, selon la Commission économique des Nations Unies pour l’Afrique (CEA).
Vera Songwe, secrétaire exécutive de la CEA, a déclaré que le lancement d’un marché des pensions pour la dette africaine la rendrait plus attrayante pour les investisseurs, réduisant ainsi les coûts d’emprunt pour les gouvernements.
« L’argent est roi, et vous n’obtenez pas d’argent très rapidement avec de nombreuses obligations africaines », a-t-elle déclaré. « Nous devons créer un marché des pensions. Le LSF pourrait permettre aux pays africains d’économiser 11 milliards de dollars en frais d’intérêts au cours des cinq prochaines années, estime la CEA.
« Les gouvernements africains ont historiquement été confrontés à un coût d’emprunt élevé », ont déclaré Mohamed Maait, ministre égyptien des Finances et Ken Ofori-Atta, ministre ghanéen des Finances, dans une déclaration conjointe.
« Les pays développés ont longtemps profité de l’existence de grands marchés de pension pour leurs obligations d’État, facilitant la création de sources de financement stables et supplémentaires. Notre objectif est de pouvoir fournir le même type d’environnement favorable aux liquidités aux gouvernements africains et aux investisseurs privés. »
La facilité vise également à encourager l’émission d’obligations vertes ou d’obligations liées au développement durable par les gouvernements africains, en offrant aux investisseurs des conditions favorables pour les utiliser comme garantie dans les opérations de pension. Cette dette ne représente actuellement que 1 % du marché obligataire total en Afrique et au Moyen-Orient.
« Aujourd’hui, l’Afrique a besoin de plus de liquidités que jamais pour financer sa reprise et investir dans un environnement audacieux et durable », a déclaré Songwe.
Les obligations africaines – ainsi que d’autres dettes des marchés émergents – ont chuté au cours des premiers stades de la crise des coronavirus en mars 2020, alors que les investisseurs paniqués fuyaient vers la sécurité des liquidités. Même la dette émise par des pays aux finances saines a été punie de manière disproportionnée, a déclaré Jay Collins, vice-président de la banque, des marchés de capitaux et du conseil chez Citi, qui conseille la CEA sur la structuration du LSF.
« Les mécanismes de stabilisation des actifs sont venus des banques centrales du monde développé, l’espoir est donc de créer des mécanismes de liquidité appropriés et d’importance systémique pour les marchés émergents, en commençant par l’Afrique », a déclaré Collins. « Si nous faisons cela correctement, cela peut catalyser plus d’obligations durables. »
La facilité se concentrera sur les pays qui ne sont pas jugés par le FMI comme étant à haut risque de détresse budgétaire, a déclaré Songwe. Plusieurs pays africains sont revenus sur les marchés de la dette cette année, la Côte d’Ivoire, le Rwanda et le Bénin vendant tous des obligations cette année. D’autres, comme la Zambie, qui est en train de restructurer sa dette, restent pour l’instant exclus des marchés.
« Notre univers est d’environ 20 pays pour commencer », a-t-elle déclaré.