L’interdiction de la crypto-monnaie autodestructrice de la Chine est inutile

Rebecca Liao est la co-fondatrice de Skuchain, une plate-forme de blockchain agnostique pour le commerce mondial, et a été conseillère politique lors des campagnes présidentielles de Biden et Clinton.

Lorsque la Chine a interdit toutes les transactions de crypto-monnaie fin septembre, elle a continué à aller de l’avant avec son yuan numérique et son réseau de services basés sur la blockchain, connu sous le nom de BSN.

Est-ce un autre exemple du penchant de la Chine pour la mise en œuvre de politiques contradictoires, ou Pékin tente-t-il de réaliser une impossibilité technique ? Peut-être un peu des deux.

Bien que la technologie blockchain sous-tend toutes les crypto-monnaies, elle a de nombreuses utilisations dans d’autres domaines que la Chine souhaite poursuivre, tels que le financement du commerce, le partage de données et la gestion des identités.

Cependant, la crypto est généralement en tête en matière d’innovation et d’adoption, d’autres catégories de blockchain appliquant ensuite de nombreuses leçons technologiques et commerciales pour elles-mêmes. Interdire la crypto tout en essayant d’aller de l’avant avec d’autres applications de blockchain reviendrait à tuer le moteur de la voiture et à pousser.

Les dernières réglementations cryptographiques de la Chine sont les plus complètes à ce jour et représentent une tentative concertée d’exciser l’activité cryptographique du système financier national. Ils interdisent toutes les transactions cryptographiques et l’exploitation minière, le processus par lequel de nombreuses transactions cryptographiques sont validées, et les échanges cryptographiques à l’étranger ne sont pas non plus autorisés à fournir des services aux utilisateurs basés en Chine.

Au total, 10 agences gouvernementales chinoises, dont la banque centrale, ainsi que des régulateurs financiers, boursiers et de change, se coordonneront pour faire appliquer la réglementation.

Ces nouvelles mesures reflètent la conviction des autorités chinoises que la crypto « perturbe l’ordre économique » et permet la « transmission des risques individuels à la société au sens large », selon le Comité de stabilité financière et de développement du Conseil d’État chinois.

En réponse, le marché chinois de la cryptographie a acheminé les transactions à l’étranger, continuant d’échapper aux autorités nationales, Huobi, l’échange cryptographique le plus populaire de Chine, connaissant déjà des sorties importantes.

Les échanges décentralisés comme Uniswap et dydx, en revanche, ont connu une forte hausse. Ce dernier en a notamment profité car son produit fonctionne un peu comme les bourses chinoises qui ont depuis suspendu leurs opérations.

Depuis sa création, la crypto-monnaie est extrêmement populaire en Chine, car les investisseurs particuliers manquent de produits d’investissement attrayants et de moyens faciles pour effectuer des transactions à l’étranger. Certaines des innovations cryptographiques les plus populaires résolvent ces problèmes.

Les rails financiers basés sur la cryptographie permettent aux consommateurs de détail d’accéder à des envois de fonds transfrontaliers plus rapides et moins chers grâce à des services tels que PayPal, Visa et BitPesa, ainsi qu’à des sources de liquidités à court terme et à des prêts garantis avec des rendements supérieurs au marché, notamment Aave, Compound, MakerDAO.

Des plates-formes comme OpenSea, Rarible, SuperRare offrent une clarté sur la propriété intellectuelle grâce à des jetons non fongibles (NFT), et un règlement instantané des transactions, des portefeuilles toujours accessibles et toute une gamme de produits financiers dérivés sont largement disponibles. En conséquence, la crypto enregistre des milliards de volumes de transactions quotidiens, ce qui conduit à une valeur industrielle de plus de 2 000 milliards de dollars.

Beaucoup de ces technologies sont déjà exploitées pour accélérer les cas d’utilisation de blockchain qui n’impliquent pas de crypto-monnaie et sont encore pour la plupart en phase pilote. Hyperledger Besu est la tentative de la Linux Foundation de rattraper la popularité de l’infrastructure d’Ethereum pour les applications basées sur la blockchain.

IBM encourage les actifs numériques qui ne sont pas des crypto-monnaies à se convertir en NFT pour une adoption plus rapide et la possibilité de s’intégrer aux protocoles cryptographiques. L’interopérabilité de la blockchain et les solutions d’identification numérique portables – des technologies qui sont essentielles à l’évolutivité des réseaux blockchain à tous les niveaux – sont beaucoup plus avancées dans l’écosystème crypto.

Ce sont toutes des innovations que la Chine souhaite pour son yuan numérique et son BSN. Di Gang, directeur adjoint de l’Institut de recherche sur la monnaie numérique de la banque centrale chinoise, a récemment cité de nombreuses fonctionnalités de ce type qui peuvent être utilisées par le yuan numérique pour l’émission et les transactions.

Cependant, Di a exprimé des inquiétudes concernant l’évolutivité et les performances, des domaines dans lesquels les blockchains cryptographiques avaient été faibles au cours des années précédentes mais qui ont depuis connu des progrès rapides.

Plus tôt en septembre, la Chine a annoncé le lancement en douceur de son BSN, avec des pilotes en cours à Hong Kong et Macao. De nombreuses grandes entreprises et gouvernements de Chine et d’Asie de l’Est ont souscrit au BSN. Cependant, un portail de développement vient tout juste d’être disponible – un indicateur du rythme auquel de nombreuses blockchains non cryptographiques se déploient.

Parce que les ambitions de blockchain de la Chine doivent tirer parti de l’innovation cryptographique, comment Pékin va-t-il concilier cela avec ses objectifs de stabilité financière et de régulation du marché ?

Premièrement, Pékin devrait fonder le yuan numérique sur la blockchain. La Chine peut alors utiliser son énorme levier financier pour participer et influencer la cryptographie, et tirer parti du marché de la cryptographie pour l’adoption de la technologie blockchain.

Deuxièmement, au lieu de se concentrer sur l’application d’une interdiction de la cryptographie, Pékin devrait charger ses principales agences financières de fournir des cadres juridiques complets pouvant être appliqués de manière équitable et cohérente afin que l’industrie de la cryptographie puisse se développer conformément aux objectifs de stabilité et de confiance.

Si la Chine insiste sur un paradigme de contrôle, comme elle l’a fait avec tant de technologie, elle sapera les milliards d’investissements dans la blockchain qu’elle a contribués depuis que le président Xi Jinping a encouragé le pays à adopter la blockchain en 2019.

La pertinence de la Chine pour la blockchain et la crypto est déjà diminuée, et ils cèdent du terrain à l’Occident pour la première fois depuis des années.

Le modèle d’interdiction de la Chine est voué à l’échec et inutile. Crypto veut une réglementation. Même les maximalistes crypto ne se font aucune illusion : il peut être et a été utilisé pour des activités illégales et des abus financiers. Le marché a atteint un stade de maturité où il a besoin de clarté réglementaire pour attirer plus de capitaux.

Pékin, et d’autres gouvernements réprimant la crypto d’ailleurs, devraient saisir l’opportunité de stimuler le développement d’une technologie importante pour eux-mêmes et les personnes qu’ils gouvernent.