L’inflation dépasse la croissance des salaires dans tous les secteurs sauf un malgré le tableau optimiste de Biden
L’administration Biden veut recevoir un crédit pour le marché du travail brûlant si elle doit être blâmée pour une inflation vertigineuse au milieu des pénuries de la chaîne d’approvisionnement et de la demande refoulée.
Le conseiller économique de la Maison Blanche, Jared Bernstein, a souligné la forte croissance des salaires lors d’une apparition sur Yahoo Finance Live mardi, affirmant que ces gains aident à compenser les récentes hausses de prix. Son apparition est intervenue alors que de nouvelles données montraient que l’inflation avait augmenté de 8,5% en mars, un nouveau sommet en 40 ans.
C’est « vraiment un vent arrière [that] nous n’apprécions pas nécessairement souvent dans ce contexte », a déclaré Bernstein, membre du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche. Il dit que les offres d’emploi et la croissance des salaires « doivent être prises en compte dans l’ensemble, car en réduisant l’économie à une seule variable, le taux d’inflation, il vous manque beaucoup de choses ».
Mais les données montrent que les gains salariaux, bien qu’importants, n’ont pas été à la hauteur de l’inflation au cours de la dernière année. Les salaires n’ont pas suivi l’inflation dans tous les secteurs sauf un : les loisirs et l’hôtellerie.
Partant d’une base inférieure, les salaires horaires des travailleurs des loisirs et de l’hôtellerie ont bondi de 11,8% par rapport à il y a un an, les restaurants et les hôtels ayant eu du mal à attirer des employés. En mars 2021, le salaire horaire moyen dans l’industrie s’élevait à 17,60 $, mais a bondi à 19,68 $ le mois dernier.
Dans d’autres industries, les salaires n’ont pas suivi. Dans l’ensemble de l’économie, les Américains gagnaient 30,06 $ de l’heure en mars 2021 et 31,73 $ aujourd’hui, soit une augmentation d’un peu plus de 5 %.
Un sérieux défi pour « l’économie chaude »
Même certains alliés de l’administration ont souligné que les chiffres ne semblent pas correspondre.
Jason Furman, qui était le président du Conseil des conseillers économiques sous le président Obama, a écrit mardi que les dernières données « présentent un sérieux défi à la thèse de l' »économie chaude » selon laquelle le resserrement des marchés du travail entraîne une augmentation des salaires réels ».
« Une économie chaude est certainement meilleure qu’une économie froide, mais les coûts d’une économie en surchauffe pourraient être plus importants que ce que les décideurs politiques ont estimé », a-t-il écrit.
L’inflation s’est encore accélérée en mars, l’indice des prix à la consommation ayant augmenté de 8,5 % par rapport au même point l’an dernier, la hausse la plus rapide depuis décembre 1981. L’IPC de base, qui exclut les prix des aliments et de l’énergie, a augmenté de 6,5 % par rapport à l’année dernière. L’IPC de base représentait toujours la hausse la plus rapide depuis août 1982.
« Les bilans des ménages sont en bon état »
L’économie a créé près de 8 millions d’emplois depuis l’investiture de Biden, et le taux de chômage se situe actuellement à 3,6 %, contre 6,4 % lorsqu’il a pris ses fonctions. Mais l’inflation et la baisse du pouvoir d’achat menacent le dossier économique de l’administration et les perspectives des démocrates lors des prochaines élections.
Les sondages ont montré que les opinions se sont durcies sur la question de l’inflation, Biden assumant le poids du blâme. Les opinions sur le marché du travail semblent plus dispersées, Biden n’étant pas clairement le bénéficiaire du crédit pour les chiffres positifs de l’emploi.
Les perceptions du public sont même devenues si déconnectées qu’un sondage a récemment révélé qu’une pluralité de répondants (37 %) pensent à tort que des emplois ont été perdus au cours de la dernière année, contre 28 % de répondants qui ont obtenu la bonne réponse. Dans le même sondage, il n’y avait pas une telle confusion sur l’inflation : 94% des personnes interrogées craignaient que les prix ne grimpent davantage dans les mois à venir. Le sondage a été mené par Navigator Research auprès de 1 770 Américains et avait une marge d’erreur de 2,6 %.
Bernstein soutient également que les bilans des ménages aident à atténuer le coup de l’inflation. « Si vous regardez les données, vous verrez que le fardeau de la dette des ménages est à des niveaux historiquement bas et que la valeur nette des ménages est à des niveaux historiquement élevés », a-t-il déclaré mardi. « C’est ce que nous entendons par les bilans des ménages. sont en forme. »
Il a rapidement ajouté que les coûts sont réels. Il a ajouté: « Je ne veux vraiment pas du tout donner l’impression que je suis le moins du monde antipathique ou dédaigneux envers ce à quoi les ménages sont confrontés. »
Ben Werschkul est écrivain et producteur pour Yahoo Finance à Washington, DC.
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