L’impasse Binance montre les limites du bitcoin

Quel est l’intérêt de faire un meurtre en bitcoin si vous ne pouvez pas dépenser le butin ?

Les clients de Binance, l’un des plus grands échanges de crypto-monnaie au monde, sont confrontés à cette question après que leurs comptes ont été soudainement coupés de l’un des principaux systèmes de paiement du Royaume-Uni.

Quelques jours après que la Financial Conduct Authority a ordonné à Binance d’arrêter toutes les activités réglementées en Grande-Bretagne, la société d’actifs numériques a cessé d’autoriser ses clients à retirer des livres via Faster Payments, un service utilisé par les grandes banques. Les virements par carte bancaire en livres ont également été interrompus.

Binance insiste sur le fait que l’interdiction de la FCA n’affecte pas ses activités et affirme que les liens sont rétablis. Les clients pouvaient toujours transférer leurs avoirs vers d’autres plateformes. Mais l’arrêt soudain met en évidence un problème clé pour le monde en roue libre des crypto-monnaies. À l’exception notable d’El Salvador, aucun pays n’utilise le bitcoin comme monnaie légale – et même Elon Musk a annulé son intention de l’accepter comme moyen de paiement pour Teslas. Au lieu de cela, les détenteurs de crypto doivent trouver des moyens de les convertir en devises fiduciaires.

C’est là que réside le hic. Les régulateurs qui ont passé des décennies à lutter contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme ne sont pas sur le point d’accueillir des flots d’argent anonyme provenant d’échanges de pièces numériques non supervisés. L’anonymat du bitcoin et de certains de ses concurrents est manifestement populaire auprès des cybercriminels et des fraudeurs fiscaux.

Facebook a eu un avant-goût du contrecoup potentiel en 2019 lorsqu’il a annoncé son intention de révolutionner le système de paiement mondial avec Libra, une monnaie numérique. Le projet s’est heurté à un buzz réglementaire et a été retardé à plusieurs reprises, réduit et même renommé Diem.

Depuis lors, les gouvernements se sont davantage intéressés aux crypto-monnaies et ont beaucoup plus sophistiqué leur approche. La plupart des grandes banques centrales se demandent au moins si elles doivent émettre leurs propres monnaies numériques, tandis que les organismes de surveillance des banques et des valeurs mobilières commencent à intégrer les plateformes cryptographiques dans le réseau réglementaire.

Les malheurs de Binance découlent directement de la décision du Royaume-Uni de 2020 exigeant que les sociétés d’actifs cryptographiques s’enregistrent auprès de la FCA et démontrent leur conformité aux règles de lutte contre le blanchiment d’argent. L’organisme de surveillance affirme que 90 % « sans précédent » des candidats à l’enregistrement, y compris la branche britannique de Binance, ont abandonné leurs demandes plutôt que de respecter les normes de la FCA.

Au Canada, la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario a entamé des poursuites judiciaires contre les bourses de cryptographie non enregistrées, ce qui a incité Binance à se retirer. Les chiens de garde allemands et américains ont également la plate-forme crypto en ligne de mire.

Les optimistes en matière de crypto-monnaie continuent de considérer chaque répression réglementaire comme un signe positif de la maturation du média. Ils ont raison. Les régulateurs bancaires n’attribueraient pas de pondérations de risque élevées aux monnaies numériques si certains prêteurs ne commençaient pas à les détenir. L’Agence japonaise des services financiers n’émettrait pas son deuxième avertissement en trois ans concernant les opérations illégales si Binance ne continuait pas à attirer des clients.

Mais il y a une limite à cette perspective rose. La répression de la Chine sur le processus gourmand en énergie de la production de bitcoins a fortement ébranlé le prix de la crypto-monnaie la plus connue. Et un examen minutieux ailleurs oblige les fournisseurs de crypto à repenser leurs modèles commerciaux.

Jusqu’à présent, Binance et d’autres plateformes de cryptographie ont pu fonctionner avec moins d’employés et des contrôles moins élaborés sur les clients que leurs homologues de la finance traditionnelle. Cette fenêtre de clémence est presque certainement en train de se fermer, obligeant l’industrie à faire un choix difficile.

Un examen trop minutieux éloignera les premiers adopteurs en roue libre qui ont alimenté leur croissance rapide. Mais sans systèmes et contrôles appropriés, l’attrait plus large de la cryptographie est limité. Coinbase, l’une des plus grandes plateformes au monde, en est un exemple. Sa cotation directe d’avril au Nasdaq a été considérée comme une validation pour le secteur, mais les actions sont en baisse de plus de 20% par rapport au cours de clôture de son premier jour. Les investisseurs craignent que la baisse des prix du bitcoin n’entame les volumes de transactions et que l’augmentation de la concurrence et des coûts réduise les marges.

Il suffit de regarder combien de banques, de courtiers et de bourses réglementés sentent une opportunité. Rien que mardi, Deutsche Börse a annoncé avoir acheté un fournisseur de crypto-monnaies suisse, et Fidelity, Standard Chartered et TP ICAP ont annoncé qu’ils s’étaient associés pour lancer une plateforme de trading de crypto-monnaies.

Les fanatiques de crypto-monnaie peuvent applaudir l’attitude anti-autoritaire de Binance. La plupart des investisseurs veulent une plate-forme où ils peuvent facilement retirer leur argent.

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