Limiter la définition
Qu’est-ce que la limite ?
La limite est le montant maximum qu’un prix est autorisé à augmenter au cours d’une journée de négociation. Le terme est souvent utilisé en relation avec les marchés à terme de matières premières, où les régulateurs cherchent à empêcher la volatilité d’atteindre des niveaux extrêmes.
La limite vers le bas, en revanche, fait référence à la baisse maximale autorisée en un jour de bourse. Les prix limites à la hausse et à la baisse sont des exemples de disjoncteurs, des interventions utilisées par les bourses pour aider à maintenir des conditions de négociation ordonnées.
Points clés à retenir
- Le prix limite est le prix maximum qu’un contrat à terme sur matières premières est autorisé à augmenter au cours d’une séance de bourse.
- Il est mis en place pour éviter une volatilité extrême ou une manipulation des prix à terme.
- Les prix limites sont ajustés quotidiennement par les bourses et ont conduit à une volatilité réduite ces dernières années.
Comprendre la limite
Un prix limite à la hausse est le mouvement de prix quotidien maximal autorisé pour un contrat à terme. La bourse surveillera la négociation de tous les contrats à terme et arrêtera automatiquement la négociation d’un contrat si son prix limite est atteint. Différents contrats à terme auront des règles de limite de prix différentes, il est donc parfaitement possible que certaines parties du marché soient interrompues tandis que d’autres activités de négociation se poursuivent normalement.
Si un prix dépasse son niveau de limite, la bourse peut soit arrêter la négociation de ce titre, soit choisir de relever la limite et d’autoriser la poursuite des transactions.
La raison d’être de l’imposition de prix limites est d’aider à atténuer la volatilité des marchés à terme des matières premières. Selon les données du Chicago Mercantile Exchange (CME), cet effort a été largement couronné de succès, avec moins d’arrêts de négociation enregistrés ces dernières années.
Un autre avantage de l’utilisation des prix limites est qu’il est plus difficile pour les commerçants sans scrupules de manipuler le marché, par exemple en inondant le marché d’un grand nombre d’ordres à prix élevé dans le but d’augmenter artificiellement le prix.
Il est important de noter que l’utilisation de prix limites n’empêche pas les traders de saisir des ordres pour négocier des contrats à terme à des niveaux supérieurs au prix limite. Cependant, ces traders devront peut-être attendre que la négociation de ces contrats à terme soit autorisée à reprendre avant que leurs ordres ne soient exécutés. Les investisseurs souhaitant effectuer des transactions au-dessus du niveau limite supérieur peuvent utiliser des ordres valables jusqu’à annulation (GTC) ou valables jusqu’à la date (GTD) pour tenir compte de ces retards potentiels.
Exemple réel de Limit Up
Les bourses de matières premières telles que le CME publient des limites de prix quotidiennes sur leur site Web. Chaque jour, la bourse recalcule les prix limites à la hausse et à la baisse pour chaque contrat.
Par exemple, à partir de 2022, le prix limite des contrats à terme sur l’éthanol a été fixé à 0,30 $ par contrat. Il est important de noter que ces limites de prix sont répertoriées le mois au cours duquel les contrats expirent, afin de permettre au prix à terme de converger avec le prix au comptant sous-jacent de la matière première.
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