Lié à la crypto-monnaie ? Vous ne serez pas autorisé à participer au négoce organisé de titres en Russie | Réseau international d’avocats
La Banque centrale de Russie a fait un autre « coup » sur les droits des détenteurs de crypto-monnaie le 19 juillet 2021. La Banque a publié une lettre d’information n° IN-06-59 / 52 « Sur certains types d’instruments financiers » ce jour-là.
Désormais les émetteurs russes et étrangers, si leurs paiements de titres dépendent :
- taux de change numérique;
- les prix des droits numériques étrangers ;
- prix des droits numériques pouvant être acceptés comme moyen de paiement ; ou
- prix des contrats liés à la cession de droits numériques, ne seront pas admis au négoce organisé de titres.
Mais ce n’est pas la seule limite. Les acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières doivent s’abstenir d’offrir aux investisseurs non qualifiés (personnes physiques) des titres liés aux droits numériques. Il est également déconseillé aux sociétés de gestion d’inclure dans les fonds communs de placement et les fonds d’investissement par actions des actions liées aux droits numériques et les sociétés dont les paiements dépendent du chiffre d’affaires des droits numériques.
Les recommandations pour les courtiers peuvent être raisonnables en général. Les instruments financiers liés aux droits numériques et à la crypto-monnaie sont des actifs à haut risque. Il faut bien connaître les spécificités de ce domaine et surveiller régulièrement la dynamique des taux de crypto-monnaie.
Un investisseur non qualifié subira des pertes importantes s’il achète des titres liés aux droits numériques sur les conseils de son courtier. Mais il peut subir des pertes d’autres investissements. Cette recommandation de la Banque centrale est basée sur le fait que les investisseurs non qualifiés ne devraient pas se voir proposer des actifs à haut risque en général.
C’est plus intéressant avec une recommandation pour les sociétés de gestion. Les fonds d’investissement par actions sont des acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières et pour eux, investir est le seul type d’activité disponible. La Banque centrale n’impose pas des exigences aussi élevées aux fonds communs de placement qu’elle le fait aux fonds d’investissement par actions.
Cependant, de nombreux fonds communs de placement s’adressent à des investisseurs qualifiés qui sont également des participants professionnels du marché. Il semble que les acteurs professionnels du marché et leurs sociétés de gestion devraient résoudre indépendamment les problèmes d’orientation des investissements. Les recommandations de la Banque centrale peuvent être prises en compte, mais cela peut priver les investisseurs qualifiés de la possibilité d’investir de manière rentable.
La loi fédérale sur les actifs financiers numériques est en vigueur en Russie depuis le 1er janvier 2021. Cette loi était censée créer un champ juridique pour les propriétaires d’actifs financiers numériques et de monnaie numérique. Pourquoi de telles restrictions sont-elles nécessaires si un cadre juridique a déjà été créé pour les activités de ces propriétaires de crypto-monnaies et de droits numériques ? Pourquoi restreindre l’accès des acteurs du marché à la bourse s’ils opèrent dans le respect de la loi ?
Probablement, sinon la loi fédérale «sur les actifs financiers numériques» ne sera pas respectée par les acteurs du marché. Le processus de légalisation des activités conformément à la loi est extrêmement bureaucratique ; des exigences accrues sont imposées aux organes de gestion. Dans le même temps, les propriétaires de crypto-monnaie n’ont désormais droit à une protection judiciaire que s’ils déclarent leur monnaie numérique. Cependant, le législateur n’a pas accordé d’avantages fiscaux compte tenu des spécificités de l’industrie.
Aujourd’hui, aucune organisation n’est enregistrée en tant qu’opérateur d’échange d’actifs financiers numériques depuis près d’un an d’existence de la loi. La Banque centrale (responsable de la mise en œuvre de cette loi) a probablement décidé d’influencer les acteurs du marché en publiant la lettre d’information n° IN-06-59 / 52.
Cette décision peut difficilement être qualifiée de raisonnable en même temps. La lettre de la Banque centrale s’adresse à tous ceux qui répondent aux critères ci-dessus. Peu importe que les acteurs du marché (détenteurs de crypto-monnaie et de droits numériques) mènent leurs activités légalement ou non. Dans de telles conditions, il n’y aura aucune motivation pour l’enregistrement puisque la société enregistrée n’aura de toute façon pas accès à la bourse.