Lettre : Réduire l’exposition au dollar est logique sur le plan économique
Martin Wolf (Opinion, 30 mars) prédit qu’une nouvelle ère de désordre monétaire se profile à l’horizon, sans alternative crédible au dollar américain comme monnaie dominante dans le monde.
Mais la façon dont l’administration Biden a imposé des sanctions économiques radicales à la Russie accélérerait la décision de nombreux pays non occidentaux de réduire leur dépendance à l’égard du dollar pour le commerce, l’investissement et la finance transfrontaliers.
La dédollarisation du commerce bilatéral est déjà en cours, bien que lentement, entre les Brics et plusieurs marchés émergents. La dé-dollarisation serait fortement stimulée si l’Arabie saoudite décidait de fixer le prix de certaines de ses ventes de pétrole à la Chine en yuans au lieu de dollars. Si cela se produit, l’Inde, l’Indonésie, la Turquie et une foule d’autres économies émergentes seront les prochaines à frapper à la porte de l’Arabie saoudite et à rechercher des arrangements similaires dans leurs propres devises. De telles mesures ouvriraient également de nouvelles opportunités pour le commerce bilatéral et l’investissement en monnaies locales.
Grâce à la militarisation fréquente et incontrôlée du dollar pour faire avancer les objectifs de politique étrangère, Washington pousse les marchés émergents et les économies en développement à redoubler d’efforts pour dédollariser le commerce, signer des accords bilatéraux d’échange de devises et diversifier les investissements dans des devises alternatives.
Même si s’éloigner du système financier mondial centré sur le dollar sera un processus long, il s’agit d’un processus prudent. Au-delà des raisons géopolitiques, la réduction de l’exposition au dollar est également logique sur le plan économique pour les marchés émergents afin de réduire leur vulnérabilité financière aux aléas de la politique monétaire américaine.
Bien sûr, la transition vers un système monétaire multipolaire sera désordonnée et peu susceptible de se produire du jour au lendemain, mais cela vaut la peine d’être poursuivi.
Kavaljit Singh
New Delhi, Inde