Les Turcs chassent les milliards manquants de réserves de change

Lorsqu’un flot d’affiches et de banderoles est apparu ce mois-ci portant le numéro 128, la police n’a pas tardé à les démolir – arguant qu’ils avaient insulté le président Recep Tayyip Erdogan, un crime en Turquie.

«Où sont les 128 milliards de dollars?» a demandé le Parti républicain du peuple (CHP) d’opposition sur les banderoles accrochées à ses bureaux à travers la Turquie, faisant référence à l’argent que la banque centrale a utilisé pour consolider la lire ces dernières années. Les estimations varient considérablement en fonction du montant dépensé, et Erdogan a estimé mercredi le chiffre à 165 milliards de dollars – l’évaluation la plus élevée à ce jour.

L’opposition et d’autres analystes affirment que cette confusion illustre le manque de transparence et la mauvaise gouvernance au cœur de la politique économique d’Erdogan, largement critiquée pour son incapacité à endiguer l’inflation et à arrêter la dépréciation de la lire.

«Tout ce que nous posons est une question, mais la réaction montre clairement que même cela n’est pas autorisé», a déclaré Gokce Gokcen, vice-président adjoint du CHP pour les affaires de la jeunesse. «Les 128 milliards de dollars représentent un problème très fondamental de gouvernance en Turquie, où l’administration manque de transparence et de confiance. Nous ne savons pas si l’argent a été épuisé pour arrimer la monnaie, à qui il a été vendu, s’il a quitté la Turquie ou s’il y a eu des profits », a-t-elle ajouté.

Pour de nombreux Turcs, le taux de change est un baromètre de la réussite économique, et Ankara a déployé ses réserves – les actifs étrangers qu’une banque centrale détient pour compenser les engagements d’une nation – avant les élections de 2019 et en 2020 pendant la pandémie dans un effort pour soutenir la lire. Il a encore chuté de 37% par rapport au dollar au cours de la période de 18 mois jusqu’en novembre 2020.

Les critiques accusent la banque de dissimuler le montant qu’elle a vendu en évitant les adjudications de la dette publique, en omettant de publier des données sur les interventions et en montrant des swaps, ou des fonds empruntés, comme des actifs sur son bilan. Le gouverneur de la banque centrale a déclaré que les données étaient partagées conformément aux normes internationales «de manière extrêmement transparente». Un porte-parole a refusé de commenter davantage.

Mercredi, Erdogan a dénoncé les accusations du CHP, les qualifiant de «bavardage» et de «trahison» destinés à effrayer les investisseurs étrangers. Les réserves internationales sont désormais proches de 90 milliards de dollars et «peuvent être utilisées si nécessaire», a-t-il déclaré aux membres de son parti. Goldman Sachs estime que la banque centrale a des actifs extérieurs nets négatifs de 60 milliards de dollars.

Erdogan a également présenté un compte rendu des dépenses pour la première fois, affirmant que 165 milliards de dollars avaient été utilisés au cours des deux dernières années «lorsque la Turquie a été confrontée à une demande sans précédent de devises» pour financer le déficit du compte courant, les sorties de portefeuille, les entreprises étrangères. prêts libellés et demande des citoyens pour l’or et le forex.

Un «ennemi des taux d’intérêt» autoproclamé, Erdogan avait effectivement empêché les décideurs à l’époque de relever les taux pour ralentir l’inflation à deux chiffres, leur laissant peu d’options pour empêcher la dépréciation de la lire.

Erdogan a limogé en mars le troisième gouverneur central en moins de deux ans après avoir augmenté les taux plus que prévu et installé Sahap Kavcioglu, un universitaire qui avait défendu en utilisant les réserves dans sa chronique de journal. Le bouleversement a encore érodé l’indépendance de la banque centrale et a déclenché davantage de troubles sur les marchés.

«La vision fondamentale du président des taux d’intérêt détermine la politique de la banque centrale, et l’influence politique était à l’origine de l’ampleur de la destruction des réserves», a déclaré Ugur Gurses, économiste et ancien banquier central. «La divulgation complète des montants extraordinaires de devises qui n’ont pas réussi à arrêter la dépréciation de la lire reviendrait à admettre un échec politique.

Les analystes Atilla Yesilada et Murat Ucer du cabinet de conseil Global Source Partners ont déclaré qu’il était peu probable que l’argent enrichisse les membres du gouvernement ou les entreprises proches, mais la perte des tampons de la banque «ne rend pas la situation moins terrible».

«Ces réserves ont été perdues dans un effort pour« soutenir l’insoutenable », ce qui ne manquera pas de figurer parmi les épisodes de mauvaise gestion des politiques les plus malavisés de l’histoire économique moderne», ont-ils écrit dans une note de recherche.

Erdogan a déploré l ‘«ingratitude» manifestée pour son gendre, l’ancien ministre des Finances Berat Albayrak qui a supervisé la politique d’interventions jusqu’à sa démission soudaine en novembre alors que la lire a chuté à des niveaux records. Trois membres de l’aile jeunesse du CHP ont été arrêtés cette année pour possession de dépliants à l’image d’Albayrak, affirmant qu’il était «recherché» en lien avec les réserves «perdues».

La dernière cascade de l’opposition semble avoir résonné auprès d’un public dont le revenu par habitant a diminué d’un tiers en dollars depuis 2018.

# 128MilyarDolarNerede (# Whereisthe 128 milliards de dollars) a affiché une tendance sur Twitter et figurait dans les trois premières recherches sur Google la semaine dernière en Turquie.

Le CHP, en panne depuis un quart de siècle, a créé un site Web, www.128milyardolar.net, où les utilisateurs essaient mais échouent inévitablement à dépenser 128 milliards de dollars en «achetant» des articles tels que de la nourriture, un vaccin contre le coronavirus, un aéroport ou l’équipe de basket des Houston Rockets. Son président, Kemal Kilicdaroglu, a présenté une version du jeu-questionnaire Qui veut gagner des millions? sur Instagram avec des questions critiquant la politique économique.

Alors que les banques centrales n’utilisent pas leurs réserves pour financer les dépenses publiques, aux yeux de nombreux Turcs, il s’agit de l’argent public. «Cela me fait mal quand je pense que l’argent aurait pu servir à aider les gens pendant la pandémie, à sauver des emplois et à acheter plus de vaccins», a déclaré Ozkan, un vendeur de matériel de 23 ans qui a refusé de donner son nom de famille.