Les responsables des risques bancaires placent le climat en tête de leur agenda

Pendant la majeure partie de ma vie, je n’ai pas été un fan de golf. Avec tous les problèmes d’élitisme et d’environnement et une myriade d’autres problèmes, il se classe certainement parmi les sports les moins respectueux de l’ESG. Et cela ne veut pas dire à quel point cela semblait terriblement ennuyeux à la télévision.

Cependant, la quarantaine nous a tous fait des choses étranges. L’été dernier, lorsque tout à l’intérieur était verrouillé, certains de mes amis se sont mis au jeu et m’ont invité à les rejoindre. Au départ, j’ai hésité. Mais quand ils ont expliqué que c’était vraiment juste une excuse pour sortir dehors et boire quelques bières d’une manière socialement distanciée, je suis revenu assez rapidement.

Et un an plus tard, nous jouons toujours la plupart des week-ends, alors même que New York commence à rouvrir.

Je ne suis pas seul: une vague de nouveaux joueurs pendant la pandémie a été créditée d’avoir sauvé le sport de l’extinction. Mais maintenant vient une nouvelle tournure: les modes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) frappent le golf.

Cette semaine, l’équipe de Moral Money a reçu un argumentaire de relations publiques d’une entreprise vantant sa nouvelle ligne de vêtements de golf durables. Cela peut sembler ridicule. Mais le simple fait que quelqu’un pense qu’il existe un marché pour les vêtements de golf écologiques est un signe frappant des temps.

Personnellement, je ne me précipiterai pas pour mettre à jour ma garde-robe. D’une part, j’ai réussi à devenir à l’aise avec la dissonance cognitive requise pour être un golfeur qui écrit une newsletter ESG.

Et en plus, je pense que mon argent serait mieux dépensé en cours de golf. Si je veux vraiment réduire mon impact environnemental, la meilleure chose que je puisse faire est d’arrêter de créer de la pollution plastique en jetant des balles dans l’eau. Billy Nauman

Une enquête qui a retenu notre attention

Chaque jour, nos boîtes de réception chez Moral Money sont inondées d’environ un million d’arguments (à donner ou à prendre) sur les enquêtes ou les rapports ESG. Et à vrai dire, il est rare qu’on les ouvre même.

Toutes nos excuses à tous les gens des relations publiques qui lisent ceci et serrent le poing de rage, mais vous êtes si nombreux, si peu nombreux et pas assez d’heures dans la journée.

Le gros problème est que la plupart de ces emplacements suivent une formule similaire : [Group X] interrogé [Group Y] et a trouvé un intérêt croissant pour [insert ESG topic here]. Ils fournissent rarement des informations convaincantes que nous n’avons pas déjà vues.

Parfois, cependant, l’un d’eux saute aux yeux et attire notre attention, comme cette nouvelle enquête auprès des gestionnaires de risques bancaires d’EY et de l’Institute of International Finance (IIF).

Dans leur sondage, ils ont constaté que l’intérêt pour le risque climatique est (oui) envolée parmi les banques. Mais ce qui ressort de cette enquête, c’est qu’elle n’a pas été conçue spécifiquement pour mesurer les opinions sur l’ESG.

Les sondeurs ont simplement demandé aux responsables des risques des banques ce qu’ils pensaient être la plus grande menace pour leur entreprise. Et le climat a surgi organiquement au sommet du tas.

Sur une période d’un an, le climat se classe au troisième rang derrière le risque de crédit et la cybersécurité. Et au cours des cinq prochaines années, les responsables des risques considèrent le climat comme le principal problème auquel les banques devront faire face.

C’est la 11e année qu’EY et l’IIF mènent ce sondage, et le risque climatique est vraiment « sorti de nulle part », a déclaré Mark Watson, directeur général des services financiers d’EY Amériques.

L’une des raisons « éblouissantes » à cela est l’augmentation des événements météorologiques extrêmes tels que les incendies de forêt et les ouragans qui peuvent interrompre les opérations quotidiennes, a-t-il déclaré. Les banques sont également préoccupées par les tests de résistance climatiques à venir des banques centrales, les actifs bloqués et les risques de transition qui accompagneront les mesures prises par les gouvernements pour lutter contre les émissions.

Cependant, la prise de conscience accrue n’est pas entièrement négative. Watson a déclaré que les banques examinaient le climat de plus près maintenant parce qu’elles voyaient une grande opportunité. « Je pense que les gens réalisent enfin que dans les services financiers, nous n’arrivons pas à une économie zéro carbone sans financement. »

La question évidente est : que font-ils à ce sujet ? Nous avons, bien sûr, vu un certain nombre de promesses nettes de zéro, disons, euh, d’ambition variable. Mais Watson pense que des actions plus sérieuses se profilent à l’horizon.

Les banques nommaient déjà des équipes dédiées au risque climatique à des niveaux très élevés, a-t-il déclaré. Et il pense que les banques prévoient une grande impulsion sur le financement de transition pour permettre aux grandes entreprises, aux PME et aux particuliers de passer au vert.

« Une fois que vous verrez l’innovation dans cet espace à grande échelle, l’accélération sera énorme », a-t-il déclaré. (Billy Nauman)

Malgré les promesses d’équité raciale des entreprises, les fondateurs des minorités subissent des problèmes de financement

Avec l’énorme montant d’argent promis par les entreprises pour l’équité raciale l’année dernière – y compris l’engagement de 30 milliards de dollars de JPMorgan, vous pouvez vous attendre à ce que les liquidités affluent dans les start-up fondées par des minorités.

Mais ces fonds n’ont pas rapidement filtré à travers le système financier. Pendant la pandémie, moins de 1% des 150 milliards de dollars d’entreprises levés auprès de capital-risqueurs sont allés à des fondateurs de start-up noires, selon Crunchbase. Le financement des fondatrices a également chuté, a déclaré PitchBook.

Il y a eu «une fuite vers l’absence de risque» pendant la pandémie qui a piqué ceux qui se trouvaient en dehors du réseau clubby de capital-risque, qui a historiquement favorisé les fondateurs blancs et masculins, a déclaré Olivier Libby, un investisseur en capital-risque à New York.

La société de Libby a été l’une des rares sociétés de capital-risque à rechercher des fondateurs de minorités bien avant que le mouvement Black Lives Matter n’examine de plus près le manque de diversité dans le monde de l’entreprise. Cette semaine, sa société a dévoilé son premier fonds de capital-risque axé sur la série A, qui comprend uniquement des femmes et des fondateurs minoritaires dans ses sept premières sociétés de portefeuille – l’un des seuls fonds généralistes fondés par des VC blancs à disposer d’un portefeuille aussi diversifié.

L’industrie doit faire plus avec son poids financier pour apporter un changement significatif, a déclaré Libby à Moral Money. Un grand nombre de grandes entreprises et de commanditaires réservaient des allocations aux investisseurs en capital-risque minoritaires, a-t-il déclaré. Bien que ce soit une « nouvelle fantastique », la plupart des fonds commencent modestement.

Les sociétés de fonds de Libby ont fait l’expérience directe des défis de financement l’année dernière. Travis Montaque, fondateur de Holler, l’un des investissements du fonds, a déclaré qu’il y avait eu un recul des investissements l’année dernière alors que son entreprise connaissait une croissance significative.

« Si nous voulons réellement apporter les changements dont nous avons parlé l’année dernière en tant qu’industrie, les fonds de capital-risque hérités qui existent depuis un certain temps – la plupart d’entre eux sont contrôlés par des personnes qui me ressemblent – ​​doivent également investir dans des sous- représenté les fondateurs de manière sérieuse, à partir de leurs véhicules principaux, pas un side-car, pas un fonds conseillé par les donateurs », a ajouté Libby. (Patrick Temple-Ouest)

Lego apprend que laisser tomber des plastiques n’est pas un jeu d’enfant

Les Legos ont toujours joui d’un sentiment d’intemporalité. Ses briques en plastique ne se décomposent pas, garantissant que les blocs des parents stockés pendant des décennies dans un grenier peuvent être présentés avec joie aux tout-petits de la prochaine génération désireux de construire.

Mais le plastique ABS utilisé par Lego a longtemps posé un problème environnemental à l’entreprise danoise. Pour 1kg d’ABS, il faut environ 2kg de pétrole. Désireux de réduire l’utilisation du plastique, Lego cherche depuis des années à développer des briques respectueuses de l’environnement. Mais le problème qui hante la volonté de durabilité de Lego est que les alternatives en plastique doivent se verrouiller ensemble et toujours être facilement séparées – une métrique connue sous le nom de « puissance d’embrayage », en termes Lego.

Mercredi, Lego a annoncé une percée. Il teste le plastique des bouteilles jetées pour les briques qui semblent faire l’affaire. Plus de 150 personnes ont testé plus de 250 variantes de bouteilles différentes pendant trois ans pour en arriver là, a déclaré la société.

Il faudra encore un certain temps avant que les briques en plastique recyclé n’apparaissent dans les produits Lego, a ajouté la société. La prochaine phase de tests devrait prendre au moins un an.

Bien que les efforts de Lego puissent prendre un certain temps, cela souligne l’augmentation des dépenses de R&D pour des alternatives durables – de l’agriculture (voir l’annonce de BASF cette année) à la mode. Une fois cette demande établie, les investisseurs seront, espérons-le, prêts à investir de l’argent dans l’expérimentation et les progrès pourront s’accélérer, brique par brique. (Patrick Temple-Ouest)

Les cartes du jour

Pour les négociants en matières premières, l’abandon des hydrocarbures n’est pas une menace mais une opportunité de profit, écrit Neil Hume, rédacteur en chef des ressources naturelles de FT. Les leaders du marché investissent déjà de l’argent dans les énergies renouvelables et cherchent à se développer sur des marchés à croissance rapide tels que le commerce du carbone, tout en continuant à investir dans des projets pétroliers dans l’espoir qu’un écart d’approvisionnement se produira au cours de la prochaine décennie.

Cette année a été une année sans précédent pour les propositions d’actionnaires ESG dans les entreprises américaines. À ce jour, il y a eu 34 votes majoritaires pour les propositions ESG, battant le record de 21 l’an dernier, selon une nouvelle étude publiée jeudi. L’année dernière, seulement deux votes ont dépassé 70 pour cent, alors que cette année 17 l’ont fait.

Lecture intelligente

Un cas haussier pour l’ESG

Les fonds communs de placement ESG tiennent-ils leurs promesses ? Un trio d’universitaires a publié ce mois-ci un rapport qui, selon eux, offrait « l’aperçu empirique le plus complet à ce jour des fonds communs de placement ESG ». Leurs conclusions sont inébranlables : « En termes simples, l’analyse révèle qu’à l’heure actuelle, les fonds ESG ne présentent pas de préoccupations particulières du point de vue de la protection des investisseurs ou des marchés des capitaux », ont-ils déclaré. « Il n’y a tout simplement rien dans nos résultats qui suggère que les fonds ESG sont pires que les fonds conventionnels en termes de coûts, de rendements ou de risques. »

Lectures complémentaires

• La démission du ministre brésilien de l’Environnement acclamée par des militants (FT)

• Le petit fonds spéculatif contre le gros pétrole (NYTimes)

• Voici comment l’UE pourrait taxer le carbone dans le monde (Bloomberg)

• L’UE tente à nouveau de conclure un accord sur des subventions agricoles plus vertes (Reuters)

• La frénésie des investissements environnementaux étend le sens de « vert » (WSJ)

• Twilio et Asana seront cotés en bourse à long terme alors que la poussée ESG se poursuit (WSJ)