Les ratios financiers les plus cruciaux pour les Penny Stocks

Les investisseurs avisés qui souhaitent conserver leur argent restent généralement à l’écart des actions cotées en cents. Mais de temps en temps, un penny stock peut toucher le jackpot. Ford Motor Co. (F) et American Airlines Group Inc. (AAL), par exemple, ont tous deux commencé comme des actions cotées en cents et sont maintenant à l’extrémité de premier plan du spectre commercial. Les investisseurs qui sont prêts à braver le monde volatil et légèrement réglementé des actions cotées en cents peuvent étudier les principaux ratios financiers pour atténuer les risques et peut-être même faire un bon investissement.

Que sont les Penny Stocks ?

Les actions Penny, telles que définies par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, sont des titres émis par des sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 250 millions de dollars ou 300 millions de dollars. Certains experts choisissent d’adopter une valeur seuil de 1 $ par action. Ces actions se négocient sur les marchés de gré à gré (OTC). Contrairement aux bourses conventionnelles comme le Nasdaq ou la Bourse de New York, les marchés de gré à gré n’obligent pas les entreprises à respecter des exigences minimales pour rester en bourse. Il peut s’agir d’entreprises qui n’ont pas fait leurs preuves, des revenus ou des bénéfices imprévisibles, une gestion précaire et très peu d’informations sur leurs opérations. D’autres sociétés cotées en bourse opèrent dans des secteurs économiques non éprouvés ou proposent des produits ou des services qui n’ont pas encore été testés sur le marché.

Les penny stocks sont attrayants parce qu’ils sont bon marché. Les investisseurs rêvent de trouver ce futur Ford Motor ou American Airlines et de récolter les fruits d’une croissance exponentielle. Cependant, ces cours boursiers bas s’accompagnent souvent de responsabilités considérables. Les actions Penny sont très volatiles et manquent de liquidités adéquates. Cela signifie que même si les cours des actions augmentent, les investisseurs pourraient ne pas être en mesure de vendre des actions avant que les cours ne chutent à nouveau. La nature spéculative des penny stocks nécessite une diligence raisonnable et une analyse pour faire de l’investissement dans ces titres autre chose qu’un pur pari.

Comment réduire les risques des Penny Stocks

Une façon de réduire le risque associé à la divulgation inadéquate des actions cotées en cents consiste à choisir des sociétés du niveau OTCQX des marchés de gré à gré. OTCQX a des normes financières plus strictes pour les sociétés cotées. Ces sociétés doivent se conformer aux lois américaines sur les valeurs mobilières et respecter des normes d’exploitation plus élevées par rapport aux deux autres niveaux de marché de gré à gré : OTCQB et OTC Pink. Les investisseurs doivent se méfier particulièrement des sociétés cotées sur OTC Pink car elles ne sont pas tenues de déposer auprès de la SEC et ne sont donc pas réglementées.

Pour découvrir un bon investissement en penny stock, utilisez une analyse fondamentale pour identifier les facteurs affectant l’entreprise et évaluer la force de ses opérations. Gardez à l’esprit, cependant, qu’avec les penny stocks, le manque d’informations publiques pertinentes et opportunes peut rendre difficile la réalisation d’une bonne analyse fondamentale.

Ratios financiers

Avec une divulgation financière adéquate, nous pouvons appliquer certaines des mêmes méthodes analytiques que celles que nous utilisons pour les grandes entreprises afin de déterminer si un penny stock donné vaut nos investissements. Des chiffres solides et une tendance positive sur le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie sont importants car une grande partie de la valeur du penny stock est basée sur les attentes futures de performance.

Ratios de liquidité : Les ratios de liquidité (tels que le ratio actuel, le ratio rapide, le ratio de trésorerie et le ratio de flux de trésorerie d’exploitation) sont les premiers ratios qu’un investisseur doit calculer pour les actions cotées en cents. Souvent, les penny stocks sont incapables de couvrir leurs dettes à court terme dans un laps de temps donné. Des ratios de liquidité plus faibles (disons, moins de 0,5) sont une bonne indication que l’entreprise a du mal à rester en activité ou à faire progresser ses opérations.

Ratios de levier: Les ratios de levier constituent un autre sous-ensemble important de ratios. Ils s’apparentent aux ratios de liquidité dans la mesure où ils se concentrent sur la capacité de l’entreprise à couvrir sa dette. Dans ce cas, c’est la dette à long terme qui nous préoccupe. Deux ratios de levier importants sont le ratio d’endettement et le ratio de couverture des intérêts.

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Ratio d’endettement

=

Responsabilités totales

Actifs totaux

text{Ratio d’endettement} = frac{text{Total du passif}}{text{Total des actifs}} Ratio d’endettement = Actifs totauxResponsabilités totales​

Ici, nous recherchons des tendances telles que si l’endettement diminue ou augmente. S’il est en expansion, ce ne devrait être que pour soutenir les futures opportunités de croissance et le développement des affaires.

Le ratio de couverture des intérêts est calculé pour déterminer si le niveau d’endettement est gérable et si l’entreprise génère un niveau de revenus suffisant pour assurer le service de sa dette en cours.

$$

Intérêt ratio de couverture

=

Le bénéfice avant intérêts et impôts

Frais d’intérêt

text{Ratio de couverture des intérêts} = frac{text{Bénéfice avant intérêts et impôts}}{text{Frais d’intérêts}} Intérêt ratio de couverture = Frais d’intérêtLe bénéfice avant intérêts et impôts​

Des chiffres de ratio de couverture des intérêts plus élevés sont meilleurs. Tout ce qui est inférieur à 2 signale des problèmes de service de la dette à long terme à l’avenir.

Rapports de performance : Les ratios de performance (tels que la marge bénéficiaire brute, la marge bénéficiaire d’exploitation, la marge bénéficiaire nette, le rendement des actifs et le rendement des capitaux propres) aident à quantifier l’argent gagné à chaque niveau du compte de résultat de l’entreprise. Le défi est que les marges bénéficiaires des actions cotées en cents sont souvent très faibles dans les premiers stades de la croissance. Une croissance saine et constante du bénéfice d’exploitation est plus critique dans le contexte des actions cotées en cents.

Ratios de valorisation : Enfin, les ratios de valorisation permettent de mesurer l’attractivité du titre à son cours actuel. Les actions Penny peuvent être sérieusement surévaluées. La valeur de mesure du ratio la plus courante est le ratio cours/bénéfice (P/E).

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Ratio cours/bénéfice

=

Cours de l’action actuel

Bénéfice par action

text{Ratio cours/bénéfice} = frac{text{Cours actuel de l’action}}{text{Bénéfice par action}} Ratio cours/bénéfice = Bénéfice par actionCours de l’action actuel​

De manière générale, un ratio P/E plus faible signifie une meilleure valeur par dollar de revenus. Ce ratio perd cependant tout son sens si les bénéfices de l’entreprise sont inexistants ou négatifs, ce qui est souvent le cas avec les penny stocks. Une meilleure mesure de la valeur des penny stock est le ratio cours/bénéfice/croissance (PEG), qui intègre le taux de croissance annuel des bénéfices de l’entreprise dans l’équation ci-dessus. Il est obtenu en divisant le ratio P/E par le taux de croissance annuel attendu du bénéfice par action (BPA). À condition que l’estimation du taux de croissance soit fiable, le ratio PEG est une mesure utile de la valeur des actions cotées en cents, car une grande partie de leur valeur réside dans la croissance future anticipée des bénéfices de l’entreprise.

Comme mentionné ci-dessus, les ratios P/E et PEG sont inutiles lorsque les bénéfices de l’entreprise sont nuls ou négatifs. Dans ce scénario, nous pouvons utiliser les ratios prix/ventes et prix/flux de trésorerie, qui sont beaucoup plus efficaces en ce qui concerne les penny stocks.

$$

Ratio prix/vente

=

Cours de l’action actuel

Ventes par action

text{Ratio prix/ventes} = frac{text{Prix actuel de l’action}}{text{Ventes par action}} Ratio prix/vente = Ventes par actionCours de l’action actuel​

Un ratio prix/ventes de deux ou moins est généralement considéré comme une bonne valeur pour l’action.

$$

Ratio cours/flux de trésorerie

=

Cours de l’action actuel

Flux de trésorerie total par action

text{Ratio prix/flux de trésorerie} = frac{text{Cours actuel de l’action}}{text{Flux de trésorerie total par action}} Ratio cours/flux de trésorerie = Flux de trésorerie total par actionCours de l’action actuel​

Le ratio prix/flux de trésorerie est une variation du prix/ventes. Il est particulièrement utile de calculer si la qualité des gains est remise en question.

Une fois ces ratios financiers calculés, nous pouvons les comparer avec les mêmes ratios des périodes de reporting précédentes ou des ratios prévisionnels dans le futur. Nous pouvons également comparer ces ratios à ceux des concurrents directs et du marché dans son ensemble pour obtenir un aperçu utile des performances et de la valeur de l’entreprise.

La ligne de fond

Les actions Penny stock montent et descendent en fonction de la demande commerciale et ne sont souvent que vaguement liées aux fondamentaux de l’entreprise et au bilan. Il n’est souvent pas possible de calculer la valeur intrinsèque correcte d’un penny stock. Leurs prix sont très imprévisibles et reflètent le potentiel perçu par rapport à la valeur réelle. Le niveau de divulgation de l’entreprise est au mieux médiocre, et souvent inexistant. Les actions négociées sur OTCQX nécessitent une divulgation périodique et précise des fondamentaux de l’entreprise. Les investisseurs qui souhaitent négocier des actions cotées en cents doivent s’en tenir au marché OTCQX et utiliser l’analyse des ratios financiers pour atténuer les risques.