Les petites capitalisations «ont un avantage» sur les grandes capitalisations en 2022 : stratège
Les marchés étant toujours préoccupés par l’inflation et la réaction de la Fed face aux hausses de taux, les investisseurs se préparent pour une année 2022 incertaine.
Et selon Francis Gannon, co-directeur des investissements chez Royce Investment Partners, les petites capitalisations pourraient être l’endroit idéal pour surmonter ces incertitudes au cours de la nouvelle année.
« Je pense qu’une partie de l’opportunité ici avec les petites capitalisations est le fait qu’elles n’ont pas fait aussi bien que certaines des autres classes d’actifs », a déclaré Gannon sur Yahoo Finance Live (vidéo ci-dessus). « Les petites capitalisations sont aujourd’hui inférieures d’environ 8 % à leur plus récent sommet et pourtant, les fondamentaux de nombreuses entreprises continuent de s’améliorer. »
Selon Gannon, les secteurs qui ont le mieux performé dans l’espace des petites capitalisations au quatrième trimestre 2021 étaient les secteurs industriels, financiers et des technologies de l’information.
« Je pense que ce sont les domaines qui représentent de grandes opportunités dans un monde où les gens sont préoccupés par l’inflation, la pression salariale, et cetera », a-t-il déclaré. « Ce sont des domaines qui, selon moi, représentent une bonne opportunité dans l’espace des petites capitalisations. »
Un autre avantage des petites capitalisations est la participation croissante dans les sociétés à petite capitalisation en croissance au sein des indices par rapport à leurs pairs à plus grande capitalisation, a-t-il déclaré, ajoutant que les petites capitalisations cette année « sont l’économie » pour les États-Unis.
« En fait, si vous regardez le [index] – alors [the equal-weighted] La performance de Russell 2000 l’année dernière par rapport à l’indice pondéré en fonction de la capitalisation, vous auriez vu qu’il aurait fait bien mieux que l’indice global », a-t-il ajouté.
En revanche, Gannon a noté que le contraire se produit dans l’espace des grandes capitalisations, où les indices pondérés en fonction de la capitalisation sous-performent leurs homologues à pondération égale.
Petits vents contraires
En plus des inquiétudes concernant l’inflation et la réduction continue de la Fed, Gannon a déclaré que la menace d’une volatilité plus élevée en 2022 et les performances historiques sont ce qui pose les risques les plus importants pour les rendements solides dans l’espace des petites capitalisations.
« Je pense que l’une des choses auxquelles les gens ne pensent pas est dans l’espace des petites capitalisations, nous avons eu trois années de rendement à deux chiffres d’affilée – quelque chose que nous n’avons vu que deux fois auparavant dans l’histoire du Russell 2000 », a-t-il déclaré. « La dernière fois que nous l’avons vu, c’était au milieu des années 90, de 95 à 97. Et nous avons tendance à ne pas voir cette quatrième année de rendements à deux chiffres. »
En fin de compte, cependant, Gannon s’attend à des « rendements modérés » sur le marché par rapport à 2021 – faisant écho aux opinions d’autres experts selon lesquelles le thème pour 2022 sera une économie « en croissance mais en ralentissement » – avec des petites capitalisations devançant leurs pairs à grande capitalisation en raison de croissance des bénéfices forte et plus large.
Et bien que la hausse de la variante Omicron pose également un risque potentiel, Gannon pense toujours que les actions à petite capitalisation sont sous-évaluées.
« Les effets de l’inflation — nous allons avoir une volatilité autour [the] conique », a-t-il déclaré. « Mais de la même manière, les petites capitalisations sont bon marché sur une base relative, et c’est l’opportunité ici. »
Thomas Hum est rédacteur chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @thomashumTV
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