Les perdants des actions de 2022 sont les gagnants de cette année jusqu’à présent

New York
CNN
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Les actions ont terminé lundi en baisse après un solide rallye la semaine dernière. Les investisseurs pourraient avoir des inquiétudes avant la grande réunion de la Réserve fédérale de cette semaine, un déluge de bénéfices des meilleures entreprises technologiques et le rapport sur l’emploi vendredi.

Le Dow Jones a chuté de plus de 260 points, soit 0,8 %, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont glissé de 1,3 % et 2 %. Pourtant, cela a toujours été un bon début d’année pour le marché – et de nombreux perdants de l’année dernière ont ouvert la voie à Wall Street jusqu’à présent en janvier.

Le secteur des communications, avec ses nombreuses entreprises technologiques et médiatiques durement touchées, est le groupe de marché le plus performant jusqu’à présent en 2023 : il a bondi de près de 10 %, selon les données de S&P Global Market Intelligence. C’était le secteur le moins performant en 2022, avec une chute de 40 %.

Le propriétaire de CNN, Warner Bros. Discovery, qui a plongé de près de 60 % l’an dernier, a bondi de plus de 50 % jusqu’à présent en 2023 et est le plus performant du S&P 500.

Plusieurs autres entreprises de médias, anciennes et nouvelles, ont également connu une résurgence ce mois-ci. Le propriétaire de CBS, Paramount, a grimpé de 35 %. Disney (DIS) est en hausse d’environ 25 %. Netflix (NFLX) a gagné plus de 20 %. (Tellement pour la mort des médias en streaming?) Les actions des propriétaires de Facebook et d’Instagram Meta Platforms ont également augmenté de plus de 20%.

Les actions de consommation discrétionnaire, qui comprennent de nombreux détaillants et constructeurs automobiles, ont également connu un rebond étonnant après avoir chuté l’an dernier. Le secteur était le deuxième moins performant en 2022 avec une perte d’environ 38 %.

Regardez Tesla (TSLA). Le géant du véhicule électrique d’Elon Musk est en hausse de plus de 35 %. Il a également connu une année 2022 misérable, perdant près des deux tiers de sa valeur l’an dernier.

Les investisseurs semblent acheter dans l’espoir que la Fed continuera de réduire l’ampleur de ses hausses de taux après plusieurs augmentations historiquement importantes l’année dernière et peut-être même une pause plus tard cette année. De plus en plus, le sentiment est que l’économie pourrait finir par se diriger vers un soi-disant atterrissage en douceur : un ralentissement mais pas une récession à part entière.

Ces espoirs ont stimulé d’autres actions de consommation. Amazon (AMZN) est en hausse d’environ 20 % cette année. Les propriétaires de compagnies de croisière Carnival (CCL), Royal Caribbean (RCL) et Norwegian (NCLH) figurent parmi les plus performants du S&P 500. Il en va de même pour les actions des sociétés de casino Caesars (CZR), Wynn (WYNN), Las Vegas Sands (LVS) et MGM (MGM).

Pourtant, certains investisseurs craignent que la reprise du marché de cette année ne rappelle étrangement les bulles du marché précédentes.

C’est parce que ce ne sont pas seulement les entreprises de qualité qui gagnent. La résurgence est également claire dans les stocks de mèmes. GameStop (GME) est en hausse de près de 15 %. La chaîne de salles de cinéma AMC (AMC) a grimpé d’environ 25 %. La société de courtage en crypto Coinbase a grimpé en flèche de près de 60 %, malgré l’effondrement de son rival FTX et l’annonce par Coinbase de licenciements massifs. Coinbase a été stimulé par un rebond des prix du bitcoin.

Ensuite, il y a des sociétés comme Bed Bath & Beyond (BBBY) et Carvana (CVNA), qui ont toutes deux enregistré des gains solides cette année, même s’il y a des rumeurs de dépôts de bilan potentiels. Même si ces entreprises évitent le chapitre 11, il est clair qu’elles sont en difficulté financière.

« Nous avons vu la spéculation revenir au premier plan », a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, dans un récent rapport. Sosnick, sans mâcher ses mots, a qualifié le rallye dans ces types d’entreprises de « fuite vers la merde ».

D’autres craignent que si le marché boursier reste aussi mousseux, cela poussera la Fed à continuer d’augmenter les taux de manière beaucoup plus agressive que ne le prévoient les investisseurs : « La fonte des actions en janvier ne durera pas et plus le marché devient exubérant, plus il est probable que le La Fed sera plus agressive avec les hausses de taux », a déclaré David Trainer, PDG de New Constructs, une société de recherche en investissement, dans un rapport.

« La plupart des investisseurs ne réalisent pas que la Fed doit également lutter contre l’inflation sur le marché boursier », a ajouté Trainer. « Cela signifie que les investisseurs doivent acheter des actions avec de bons fondamentaux et des flux de trésorerie réels et vendre les actions sans profit et axées sur la narration qui ont fait la une des journaux ces dernières années. »