Les pays riches sous pression pour répercuter les incitations du FMI sur les pays pauvres
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Les pays riches subissent une pression croissante pour remettre leur part d’un plan de soutien historique du FMI aux économies les plus pauvres du monde, qui luttent contre l’impact de la pandémie de coronavirus.
Lundi, le fonds a distribué 650 milliards de dollars de droits de tirage spéciaux (DTS) – une forme d’actif de réserve qui constitue en fait de l’argent nouvellement frappé – à ses pays membres pour les aider à consolider leurs finances.
Les DTS complètent les autres avoirs de réserve des pays tels que les obligations, les devises et l’or. Ils ont été distribués pour la dernière fois en 2009 après que la crise financière a créé un besoin urgent de liquidités.
L’allocation de cette semaine est un élément phare des efforts des décideurs politiques pour faire face aux conséquences de la récession généralisée déclenchée par Covid-19.
Cependant, les fonds ont été alloués aux 190 pays membres du FMI à peu près proportionnellement à leur part dans l’économie mondiale. En conséquence, les pays à faible revenu n’ont reçu que 21 milliards de dollars, selon le fonds. Globalement, les pays émergents et en développement ont obtenu 275 milliards de dollars.
Les 375 milliards de dollars restants sont allés à environ 40 des pays les plus riches du monde – bien que beaucoup soient déjà sur la voie de la reprise économique, bénéficiant de la large disponibilité des vaccins et des liquidités abondantes fournies par leurs banques centrales.
Les critiques ont déclaré que ces pays avançaient trop lentement pour trouver des moyens d’utiliser leurs DTS pour aider les pays qui en avaient le plus besoin.
Nadia Daar, directrice du bureau d’Oxfam International à Washington, a déclaré que même si les 21 milliards de dollars reçus par les pays à faible revenu étaient « grandement nécessaires et seraient très utiles », ils étaient « loin d’être suffisants ».
« Il y a un gouffre énorme entre ce que reçoivent les pays riches et les pays pauvres. . . Nous avons besoin d’un mouvement rapide et d’engagements importants [from rich countries] pour canaliser leurs DTS de manière à être aussi utiles que possible aux pays à revenu faible et intermédiaire », a-t-elle déclaré.
Le FMI estime que les pays à faible revenu auront besoin de 450 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années pour financer leur rétablissement après la crise des coronavirus.
En juin, le groupe G7 des nations les plus riches du monde a accepté en principe de canaliser 100 milliards de dollars vers les pays les plus vulnérables, soit sous forme de DTS ou de prêts, mais aucune action n’a encore abouti.
Cette semaine, la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a appelé les riches bénéficiaires des nouveaux DTS à les réaffecter aux pays qui en ont le plus besoin.
Mais il est peu probable que les pays fassent simplement don de leurs DTS à d’autres pays. Les DTS ne sont pas des espèces mais un actif de réserve qui peut être vendu contre de l’argent. Les avoirs de réserve sont généralement détenus par la banque centrale d’un pays, qui n’a probablement pas pour mandat de céder ses réserves.
Si un pays se départit de son SDRS en lui laissant moins que ce qui lui a été alloué par le FMI, il paie des intérêts sur la différence. Si un pays acquiert des DTS et détient plus que son allocation, il gagne des intérêts. Étant donné que les DTS n’ont pas de date d’expiration, cela obligerait les donateurs à payer des intérêts pour toujours.
Le taux d’intérêt aujourd’hui n’est que de 0,05 p. 100 par an, mais il pourrait augmenter, peut-être rapidement, car il est basé sur les taux du marché.
Par conséquent, les projets à l’étude impliquent le prêt des DTS nouvellement alloués, et non leur don.
Une option consiste à utiliser la fiducie pour la réduction de la pauvreté et la croissance du FMI, conçue pour aider les pays les plus pauvres du monde. Les gouvernements pourraient prêter leurs DTS à la fiducie, qui pourrait ensuite les utiliser comme base pour de nouveaux prêts.
Depuis l’année dernière, les pays riches ont promis 24 milliards de dollars, dont 15 milliards de DTS existants, pour le soutenir. Le FMI espère que davantage viendra de la nouvelle allocation de DTS. Le FMI envisage également une nouvelle fiducie pour la résilience et la durabilité afin de fournir un soutien à plus long terme aux pays pauvres et vulnérables, y compris éventuellement ceux qui ne sont pas éligibles au PRGT.
Cependant, les critiques disent qu’au lieu d’alléger les pressions budgétaires, cela augmentera les dettes des pays à faible revenu.
« Les pays pauvres ont besoin de subventions », a déclaré Mark Sobel, président américain du Forum des institutions monétaires et financières officielles, un groupe de réflexion, et ancien fonctionnaire du Trésor américain et représentant des États-Unis au FMI. Mais une réallocation des DTS par le G7 « serait des prêts ». Bien qu’en principe « cela semble être une bonne idée », ce serait « un problème beaucoup plus difficile à traiter » pour ceux qui la mettent en œuvre, a-t-il averti.
Il y a un inconvénient évident pour les pays bénéficiaires : les gouvernements peuvent encaisser des DTS et dépenser comme ils le souhaitent, mais presque tous les prêts du FMI sont assortis de conditions.
« L’idée du FMI est que les DTS recyclés soient utilisés pour financer des prêts concessionnels. . . Mais cela prive les DTS de toute inconditionnalité politique, et ils sont censés être un soutien inconditionnel en liquidités », a déclaré Stephanie Blankenburg, responsable de la dette et du financement du développement à la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement.
Même les prêts concessionnels du FMI obligent les gouvernements à chercher à équilibrer leurs budgets, ce qui entraîne souvent l’imposition de mesures d’austérité qui contrecarrent le soutien budgétaire fourni par les DTS, a expliqué Blankenburg.
Cette inconditionnalité elle-même est controversée : la Biélorussie, le Liban et l’Argentine ont tous reçu l’allocation de DTS de cette semaine. L’Afghanistan ne peut pas accéder à sa part parce que son nouveau gouvernement taliban n’a pas été reconnu par les pays membres du FMI.
Cela laisse les décideurs politiques, les économistes et les militants de l’aide à la recherche d’une solution.
Daar d’Oxfam a averti que les pays riches ne s’engageaient pas dans une « discussion sérieuse » sur la meilleure façon de soutenir les économies à faible revenu sans imposer des conditions onéreuses.
« Il n’y a pas assez de créativité et nous sommes très déçus que le FMI et le G20 ne prennent pas l’initiative d’améliorer les options sur la table », a-t-elle déclaré.