Les matières premières ébranlées par les inquiétudes concernant la variante Delta et l’économie chinoise

Du brut au cuivre et au maïs, les prix des matières premières ont chuté lundi, frappés par la propagation de variantes de coronavirus hautement infectieux et les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance en Chine, le plus grand consommateur mondial de matières premières.

Le Brent, le marqueur international du pétrole, a chuté de 1,7 % à 74,27 $ le baril, tandis que le cuivre a chuté de 1,1 % à 9 390 $ la tonne, le laissant à plus de 1 000 $ en dessous du record atteint en mai.

L’or était également plus faible à mesure que le dollar montait, ce qui rend le métal précédent plus cher pour les détenteurs d’autres devises. Il a chuté de 0,6% à 1 800 $ l’once troy. Le maïs se négociait à 6,23 $ le boisseau, en baisse de 20 % par rapport au sommet de mai de cette année, alors que certains marchés haussiers ont reculé en raison des pluies récentes dans le Midwest américain.

La propagation rapide de la variante du coronavirus Delta et les signes de ralentissement de la croissance en Chine assombrissent les perspectives des marchés des produits de base, qui ont connu une série de superproductions au cours de la dernière année. Il existe également une incertitude accrue concernant l’approvisionnement en pétrole après que l’Opec et ses alliés n’ont pas réussi à parvenir à un accord sur l’augmentation de la production au début du mois.

« Les infections sont en augmentation dans plusieurs pays du monde et si des restrictions doivent être ajoutées ou rétablies, elles pourraient avoir un impact sur la croissance économique, et par conséquent sur la consommation de pétrole », a déclaré Louise Dickson, analyste des marchés pétroliers chez Rystad Energy.

Au cours du week-end, les ministres des Finances du G20 ont averti que la propagation rapide de la variante Delta jetait une ombre sur l’amélioration des perspectives économiques en Europe.

Pendant ce temps, des analystes de JPMorgan ont déclaré lundi que la modélisation de l’épidémie de Delta au Royaume-Uni suggérait un niveau d’hospitalisation qui pourrait nécessiter la réintroduction de certaines restrictions.

Les prix du pétrole ont atteint un sommet en trois ans de près de 77 $ le baril la semaine dernière à la suite de l’impasse de l’Opep avant de renverser le cours sur les craintes que la dernière prise de bec puisse éventuellement conduire à une augmentation de la production des membres.

Stephen Brennock, analyste chez Brokerage, PVM a déclaré que le désaccord entre le groupe dit Opec+ pourrait être le précurseur d’un « scénario de pompage et de récupération, ce qui signifie que beaucoup plus de pétrole est potentiellement mis sur le marché ». Il a déclaré qu’il n’était pas surprenant que les hedge funds soient passés sur la « défensive » et aient réduit leurs paris haussiers sur le brut à un plus bas de six semaines.

Les métaux industriels étaient également sous pression lundi alors que les investisseurs pesaient vendredi sur la décision de Pékin de réduire le taux de réserves obligatoires (RRR) pour toutes les banques afin qu’elles puissent prêter davantage.

La banque centrale chinoise estime que cela pourrait libérer 1 milliard de Rmb (150 milliards de dollars) de liquidités à long terme sur le marché.

Warren Patterson, responsable de la stratégie des matières premières chez ING, a déclaré que la réduction du RRR pourrait apporter un certain soutien aux matières premières, qui ont été sous pression alors que les investisseurs se sont refroidis sur ce que l’on appelle le commerce de reflation.

« Cependant, l’impact de la dernière réduction du RRR en Chine pourrait s’avérer de courte durée car le macro-marché est toujours confronté à des incertitudes croissantes », a-t-il déclaré.

Les économistes de Morgan Stanley ont déclaré que la réduction du RRR était une réponse au « récent hoquet de croissance » en Chine au milieu d’une résurgence du coronavirus, de perturbations de la chaîne d’approvisionnement et d’une nouvelle modération de la consommation intérieure.

De meilleures conditions météorologiques aux États-Unis ont conduit les hedge funds et autres spéculateurs à prendre des bénéfices sur leurs positions dans le maïs au cours des dernières semaines. Dave Whitcomb de Peak Trading Research a déclaré qu’il y avait également des ventes saisonnières par les investisseurs financiers. « Juillet est le mois le plus négatif de l’année pour les marchés agricoles », a-t-il déclaré.

Neil Hume, David Sheppard et Emiko Terazono à Londres