Les majors européennes de l’énergie se préparent à davantage de dépenses en pétrole et en gaz après l’aubaine de la crise de l’approvisionnement

Les majors énergétiques européennes en difficulté se préparent à des investissements accrus dans le pétrole et le gaz dans un contexte d’inquiétudes intenses en matière de sécurité énergétique régionale, de baisse des paramètres de production, de prix du pétrole à trois chiffres et de bénéfices en flèche.

Faisant état d’une nouvelle série de bénéfices trimestriels exceptionnels grâce à des prix et des marges de raffinage records, les majors de l’énergie sont appelées à la fois à accélérer leur passage à l’énergie propre tout en redynamisant les dépenses en pétrole et en gaz pour aider à combler le trou laissé par les flux sanctionnés en provenance de Russie.

Shell, BP, TotalEnergies, Equinor et Eni ont plus que doublé les niveaux d’il y a un an, Shell, BP, TotalEnergies, Equinor et Eni ont annoncé plus de 37 milliards de dollars de bénéfices au deuxième trimestre, la référence clé du pétrole Dated Brent approchant les 140 $/b en mars avant de s’établir bien au-dessus de la barre des 100 $/b. Dans le même temps, leur production amont est majoritairement en phase terminale de déclin, les majors privilégiant les dépenses liées à la transition énergétique.

Pour l’instant, la plupart des bénéfices exorbitants sont déployés vers les actionnaires via des dividendes plus élevés et des rachats d’actions élargis. Mais cela n’a pas fait grand-chose pour aider leur défense que les énormes gains ne sont pas de leur fait.

Alors que les majors restent attachées à la discipline du capital, elles sont confrontées à des exigences strictes quant à la manière de dépenser leurs bénéfices en flèche, car les inquiétudes concernant la flambée des coûts de l’énergie les obligent à se tordre la main sur leur rôle de principaux producteurs de combustibles fossiles.

« Il y a une responsabilité à gagner de l’argent et cette responsabilité est que nous continuons à investir dans la sécurité énergétique… et dans la transition énergétique parce qu’en fin de compte, cela rendra la société moins dépendante de la volatilité du pétrole et du gaz », a déclaré le PDG de Shell, Ben van Beurden. rapportant le deuxième record de bénéfices trimestriels consécutifs de la société.

Trouver un juste équilibre

La pression augmente clairement pour orienter davantage de dépenses vers des projets en amont, en particulier pour atténuer la crise imminente de l’approvisionnement en gaz en Europe, alors que le monde est aux prises avec une crise énergétique.

TotalEnergies a déclaré qu’il augmenterait les dépenses sur les projets à cycle court cette année pour aider à atténuer la pénurie croissante d’approvisionnement énergétique en Europe. Elle s’attend à ce que ses dépenses d’investissement en année pleine atteignent 16 milliards de dollars en 2022, car elle espère augmenter ses sources de gaz naturel européen et produire plus de GNL dans les mois à venir. Une partie des dépenses supplémentaires servira à augmenter les livraisons de gaz au marché européen depuis la mer du Nord, mais aussi à augmenter la capacité de production de pétrole dans le prolifique bloc 17 en Angola, a déclaré le PDG Patrick Pouyanne.

Eni a signalé son rapprochement en amont avec BP en Angola, son entrée dans l’énorme projet de GNL North Field du Qatar et a déclaré qu’il était en pourparlers pour accélérer un deuxième navire GNL flottant au large du Mozambique.

BP s’en est tenu à ses prévisions de dépenser entre 9 et 10 milliards de dollars par an pour ses activités d’hydrocarbures cette décennie, mais a déclaré qu’il prévoyait une augmentation des investissements dans les hydrocarbures « à la marge ».

« Nous sommes très concentrés sur ce que nous pouvons, en prenant des décisions qui allouent des capitaux là où la sécurité énergétique peut être aidée et là où nous pouvons faire de bons rendements », a déclaré le PDG Bernard Looney, ajoutant que BP ajoutera probablement une plate-forme dans le golfe du Mexique cette année.

BP s’est engagé à investir jusqu’à 18 milliards de livres sterling (22 milliards de dollars) au Royaume-Uni avant la fin de la décennie, y compris en mer du Nord, où Looney a déclaré que certaines des dépenses cibleraient des projets tels que son développement de Vorlich en tant que « sécurité énergétique d’aujourd’hui dans les hydrocarbures ». .”

Aux États-Unis, Looney de BP a déclaré qu’il « tentait de trouver un équilibre » en louant une autre plate-forme de forage dans le golfe du Mexique et en dépensant dans des projets d’énergie propre.

Notant la législation américaine proposée sur le nouveau crédit-bail offshore, a-t-il déclaré ; « Cela donne un clin d’œil à l’importance du pétrole et du gaz… ce qui, à mon avis, est assez sensé et pragmatique entre assurer la sécurité énergétique aujourd’hui, qui est un système basé sur les hydrocarbures pour les États-Unis et en même temps de nombreuses dispositions climatiques. »

Oreilles fraîches

Malgré la baisse des volumes de production et les promesses d’énergie propre, les majors européennes de l’énergie génèrent toujours la grande majorité de leurs revenus à partir de combustibles fossiles. BP et Shell génèrent environ 90 % de leur flux de trésorerie d’exploitation grâce à la production et à la vente de combustibles fossiles.

Accélérée par la pandémie, la poussée mondiale en faveur de l’énergie propre a contraint les majors de l’énergie à se tourner rapidement vers les dépenses dans le secteur de l’électricité et les énergies renouvelables. Le pétrole et le gaz sont désormais présentés comme une activité héritée d’un déclin maîtrisé nécessaire pour financer la transition vers une énergie plus propre.

Mais la crise mondiale de l’approvisionnement énergétique a aiguisé les esprits sur la sécurité énergétique.

Le sous-approvisionnement « est un problème mondial et également un problème qui résulte de décisions politiques [by governments]. L’industrie a considérablement sous-investi collectivement », a déclaré Van Buerden de Shell.

Pour Shell, la Namibie, le Suriname, le Brésil, Oman et le Kazakhstan restent tous des zones frontalières en amont avec « beaucoup de potentiel », a-t-il déclaré.

Il a déclaré que les décideurs politiques qui avaient poussé à des réductions de la production de pétrole et de gaz pour aider à atteindre les objectifs nets zéro faisaient encore trop peu pour modérer la demande d’énergie.

« Je n’ai jamais eu autant de bonnes discussions avec les gouvernements depuis [the Ukraine war started]. « Beaucoup d’entre eux… une prise de conscience plus profonde de la profondeur du défi auquel nous sommes confrontés en matière de sécurité énergétique, ainsi qu’une meilleure appréciation du fait que, si c’est ce qu’il faut pour faire face à l’énergie conventionnelle, à quel point la transition énergétique peut être difficile. vraiment être. Je pense que les gouvernements se rendent compte que nous aurions besoin de travailler plus dur sur la demande, ce qui est, bien sûr, ce que nous disons depuis longtemps.

Inflation, taxes exceptionnelles

Jusqu’à présent, au moins, la poussée d’inflation post-pandémique et les problèmes de chaîne d’approvisionnement n’ont pas encore entravé les plans de dépenses des majors de l’énergie, semble-t-il. Shell et TotalEnergies, bien que la pression inflationniste soit visible sur les tarifs des plates-formes de forage et le coût de l’acier, elles atténuent l’impact en retardant les appels d’offres sur certains projets, car les prix de l’acier semblent avoir atteint un sommet. BP a déclaré qu’il constatait une inflation de 30% dans les panneaux solaires, mais que la hausse des prix de l’électricité signifie que ses rendements provenant des énergies renouvelables restent stables.

Au niveau opérationnel, Equinor a déclaré que la hausse combinée des prix de l’électricité et du CO2 commençait à avoir un impact sur ses coûts.

Alors que les revenus du pétrole et du gaz montent en flèche, un certain nombre de pays ont également imposé des taxes sur les bénéfices exceptionnels aux sociétés énergétiques dans l’espoir de compenser l’impact des prix de l’énergie à la consommation. Le Royaume-Uni a annoncé une taxe exceptionnelle de 25 % sur les producteurs de pétrole et de gaz.

Mais les producteurs disposant d’actifs en mer du Nord étaient pour la plupart circonspects quant au coût supplémentaire des taxes sur les bénéfices exceptionnels compte tenu de leurs revenus en hausse grâce à des prix plus élevés et à de fortes marges de raffinage.

Pouyanne de TotalEnergies a déclaré que la taxe coûterait à son entreprise 500 millions de dollars, une dépense qui sera «absorbée» par l’augmentation des flux de trésorerie générée par la hausse des prix du gaz.
En plus des taxes sur les bénéfices exceptionnels similaires en Italie, les deux prélèvements créeront 800 millions d’euros de coûts supplémentaires pour Eni, a déclaré son PDG Claudio Dezcalzi.
Source : Platts