Les maisons de la finance se joignent à la ruée vers la transition énergétique

Plus tôt cette année, State Street, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, a apporté son soutien à une pétition d’actionnaires exhortant la banque japonaise Mizuho à divulguer plus d’informations sur la façon dont elle aligne ses investissements sur l’accord de Paris sur le changement climatique.

Plus près de chez nous, la division de gestion d’actifs de State Street, basée à Boston, a soutenu une proposition d’actionnaire demandant à JPMorgan de rendre compte de la manière dont elle envisage de réduire les émissions de gaz à effet de serre associées à ses activités de prêt conformément à l’accord de Paris.

Alors que les banques cette année ont attiré le feu des gérants d’actifs – eux-mêmes parfois accusés de greenwash – sur les risques d’inaction, les banques font maintenant pression sur les sociétés pétrolières et gazières géantes pour qu’elles accélèrent leurs stratégies renouvelables. La Banque centrale européenne et d’autres régulateurs commencent également à examiner les risques liés au changement climatique sous-estimés par les banques.

Pour les banques, la transition énergétique est une énorme opportunité. Le charbon, le pétrole et le gaz représentent environ 65% de la production d’électricité, selon un rapport de Morgan Stanley. Pour se conformer à l’objectif de l’accord de Paris de limiter le réchauffement climatique d’origine humaine à 2 degrés centigrades au maximum, 14 milliards de dollars d’énergie propre et renouvelable seront nécessaires au cours des 30 prochaines années. BP, par exemple, devra doubler, voire tripler ses investissements annuels éoliens et solaires au cours des 30 prochaines années pour atteindre ses objectifs d’émissions de carbone nettes nulles.

Les banques européennes sont en tête du peloton au niveau mondial. En 2018, BBVA, BNP Paribas, ING, Société Générale et Standard Chartered se sont engagés ensemble à orienter leurs portefeuilles vers l’objectif de l’accord de Paris.

La banque néerlandaise ING, par exemple, a augmenté son financement de la production d’énergie renouvelable en 2019 tout en réduisant de 22% son exposition aux centrales au charbon. En conséquence, les énergies renouvelables représentaient 59% de l’encours des prêts de la banque pour la production d’électricité à la fin de l’année dernière.

Dans certains cas, ING a lié des taux d’intérêt et des conditions de prêt plus favorables à la performance environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) d’une entreprise. Plus le score ESG d’une entreprise est élevé, meilleures sont les conditions du prêt pour cet emprunteur, a déclaré ING.

Le Credit Suisse s’est associé à la Climate Bonds Initiative, un normalisateur, pour accélérer la transition énergétique. Le duo a établi une voie pour que certaines entreprises émettent des «obligations de transition» comme un pont entre leurs modèles commerciaux actuels et des offres plus vertes à l’avenir.

Les obligations de transition sont une nouvelle classe d’actifs destinée aux soi-disant «industries brunes» à fortes émissions de gaz à effet de serre et conçues pour leur permettre de lever des capitaux dans le but de réduire leur contribution au réchauffement climatique.

S’il est facile pour les entreprises peu polluées d’émettre des obligations vertes, les producteurs d’énergie ne peuvent pas répondre aux critères des obligations vertes. Et sans accord sur les types de projets énergétiques qui évoluent réellement dans une direction plus propre, les banques sont vulnérables aux accusations de greenwashing.

Ainsi, pour aider les entreprises et les investisseurs, le Credit Suisse et la Climate Bonds Initiative ont établi en septembre des exigences pour les obligations de transition. Les projets de transition authentiques doivent être étayés par des mesures opérationnelles plutôt que par des engagements de l’entreprise, qui peuvent être truqués dans le temps. Et les projets de transition ne peuvent pas compter les compensations carbone dans le cadre du plan de durabilité.

«Ce n’est pas que n’importe qui peut pénétrer ce marché», explique Marisa Drew, directrice du développement durable du Credit Suisse. Pour les entreprises qui cherchent à émettre des obligations de transition, «il doit y avoir un effort très sérieux», dit-elle. «Il doit être étayé par des données scientifiques et des indicateurs clairs.»

Les sociétés d’acquisition à vocation spéciale (Spac), également appelées sociétés de chèques en blanc, proposent des outils que les banques peuvent déployer pour accélérer la transition énergétique. En septembre, un Spac a acheté ChargePoint, un opérateur de réseau de recharge basé en Californie. ChargePoint a déclaré qu’il utiliserait le produit de l’accord pour se développer en Amérique du Nord et en Europe.

D’autres Spac sont en cours de lancement avec un focus particulier sur la transition énergétique. Riverstone, une société d’investissement privée spécialisée dans l’énergie, a lancé le 26 octobre un Spac de 200 millions de dollars pour acquérir des entreprises qui décarbonent les secteurs les plus polluants.

«Nous considérons que le focus de Spac offre une raison supplémentaire aux entreprises traditionnelles de réfléchir à l’opportunité d’accélérer leurs propres pivots», ont déclaré les analystes de Bank of America dans un rapport la semaine dernière.