Les ETF ont frappé Wall Street | Magazine de la finance mondiale
Les analystes disent que la flambée des prix de la crypto-monnaie a plus à voir avec les craintes d’inflation qu’avec la demande refoulée d’ETF naissants.
Une vague d’activité dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin récemment lancés a suscité une réaction mitigée de la part des investisseurs. Les ETF, approuvés par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, sont liés à la crypto-monnaie volatile mais considérés par la SEC comme offrant une plus grande protection aux investisseurs, alimentant les attentes que d’autres ETF basés sur la cryptographie pourraient bientôt suivre.
Trois fonds ont commencé à être négociés fin octobre, en commençant par la cotation de ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) à la Bourse de New York. Lors de ses débuts à succès, l’ETF ProShares a accumulé près d’un milliard de dollars d’actifs en deux jours, avec plus de 24 millions d’actions changeant de mains dans le deuxième fonds le plus négocié, selon les données de Bloomberg. Les échanges importants ont coïncidé avec le prix du marché au comptant de Bitcoin atteignant un niveau record d’un peu moins de 67 000 $ par Bitcoin.
En revanche, le lancement de l’ETF Valkyrie Bitcoin Strategy ETF coté au Nasdaq a été plus modéré. Certains attribuent cela à l’avantage du premier arrivé de ProShares, un phénomène observé sur d’autres marchés d’investissement. Un peu plus de trois millions d’actions ont été échangées, pour une valeur d’environ 78 millions de dollars. Pendant ce temps, la société de gestion d’actifs VanEck a lancé son ETF Bitcoin Strategy sur le Cboe BZX Exchange. Néanmoins, les frais de négociation des ETF peuvent inquiéter les investisseurs. Les ETF basés sur des contrats à terme encourent le coût de « rouler » les contrats à expiration prochaine vers de nouveaux contrats avec des dates d’expiration plus tardives.
Les analystes de JP Morgan affirment que la flambée des prix de la crypto-monnaie est davantage liée aux craintes d’inflation qu’à la demande refoulée d’ETF naissants. Les investisseurs sont passés des ETF aurifères aux ETF Bitcoin, qui sont de plus en plus considérés comme une meilleure couverture contre l’inflation. « Bien que nous acceptions que l’élan Bitcoin s’est fortement accéléré depuis la fin septembre, nous ne sommes pas convaincus que l’anticipation du lancement de BITO en était la principale raison », ont écrit les analystes de JP Morgan dans une note.
Malgré les appels de clairon selon lesquels les ETF signifient l’ascendant de Bitcoin dans le courant dominant, de nombreux observateurs du marché ne sont toujours pas convaincus de la justification des ETF. « Les premières impressions sont qu’ils ne sont qu’un autre terrain de jeu pour les day traders spéculatifs, sans les aggravations de la création d’un compte crypto et d’un portefeuille pour acheter le numérique-physique », Jeffrey Halley, analyste de marché senior pour l’Asie-Pacifique chez Oanda , a déclaré dans une note séparée.