Les ETF accumulent une liste énorme de lancements à succès
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Les investisseurs se sont rassemblés comme des abeilles autour d’un pot de miel pour rejoindre l’ETF VanEck Vectors Social Sentiment (BUZZ).
Le fonds, qui cible les actions américaines favorisées par les publications liées aux investissements sur les sites de médias sociaux, a déjà récolté 420 millions de dollars d’actifs, quelques semaines à peine après son lancement le mois dernier.
Mais, à une époque où les fonds négociés en bourse ont attiré des entrées record, les ETF moins sexy ont également levé des actifs importants dès la sortie de la porte. Leur succès rapide contraste fortement avec l’expérience des fonds communs de placement, où de nombreux investisseurs veulent voir un historique de trois ans avant de se séparer de leur trésorerie.
Aux États-Unis, 62 ETF lancés depuis le début de 2020 ont déjà levé au moins 100 millions de dollars, selon les données de CFRA Research, basé à New York. L’Europe a également connu 62 débuts tout aussi réussis au cours de la même période, tandis que dans la région Asie-Pacifique, il y en a eu 13, selon le fournisseur de données TrackInsight.
Leur succès immédiat pourrait s’expliquer par le fonctionnement des ETF. La plupart des ETF sont passifs donc, contrairement aux fonds communs de placement, qui sont généralement gérés activement, la compétence du gestionnaire de l’ETF n’est pas pertinente tant que le fonds est capable de reproduire fidèlement son indice de référence.
« Les investisseurs n’ont pas besoin de connaître un historique de trois ans pour voir qu’Invesco peut suivre l’indice », a déclaré Andrew Jamieson, responsable mondial des produits ETF chez Citi, du Nasdaq Next Gen 100 ETF (QQQJ) d’Invesco, qui a déjà amassé 1,1 milliard de dollars après son lancement en octobre.
Pourtant, ce n’est pas toute l’histoire; un peu plus de la moitié des lancements de plus de 100 millions de dollars aux États-Unis, 32 au total, sont classés parmi les fonds gérés activement.
Todd Rosenbluth, responsable de la recherche sur les ETF et les fonds communs de placement chez CFRA, a plutôt souligné la plus grande ouverture des ETF, comme la divulgation de leurs avoirs complets dans la plupart des cas et la publication de données de performance rétro-testées pour leur indice sous-jacent.
«Les gens pensent comprendre ce qu’ils obtiennent avec un FNB indiciel et transparent. Les investisseurs réagissent rapidement aux nouveaux produits et ne les traitent pas comme un fonds commun de placement ou un bon vin devant bien vieillir », a-t-il déclaré. « Vous pouvez également consulter les performances historiques de cet index à titre indicatif. »
Il a ajouté que le marketing initial peut être plus modéré pour les fonds communs de placement. «Un fonds commun de placement lancera et [the fund house] ne fait pas beaucoup de bruit parce que s’ils ne fonctionnent pas bien, personne ne sait que le fonds était un raté.
Un autre facteur est le volume considérable d’ETF thématiques étroitement ciblés actuellement lancés. Ceux-ci viennent généralement avec une «histoire» qui peut les rendre plus faciles à vendre.
« Vous n’avez pas besoin de voir un historique de trois ans lorsque le temps d’investir dans [for example] la télémédecine pourrait être meilleure aujourd’hui qu’elle ne le sera dans trois ans. Grâce au wrapper ETF, les gestionnaires d’actifs peuvent être plus agiles plutôt que d’avoir à incuber un fonds commun de placement pendant trois ans », a déclaré Rosenbluth.
L’ETF Global X Telemedicine & Digital Health (EDOC) a été l’un des lancements récents les plus réussis, collectant 781 millions de dollars depuis sa cotation en juillet. Cependant, il est loin d’être le seul, avec 15 FNB factoriels ou thématiques domiciliés aux États-Unis ayant amassé au moins 100 millions de dollars depuis le début de l’année dernière, selon CFRA.
Il s’agit notamment du AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS), lancé en septembre, qui a 1 milliard de dollars, et du Goldman Sachs Innovate Equity ETF (GINN), qui suit un indice «bêta thématique» sur mesure, basé sur des concepts tels que la finance «repensée », Les consommateurs« new age »et l’évolution humaine. Il a récolté 427 millions de dollars depuis septembre.
Quatre autres ETF sectoriels figurent sur la liste, dirigés par le Roundhill Sports Betting & iGaming ETF (BETZ), qui a profité de la légalisation en cours du secteur aux États-Unis pour lever 497 millions de dollars depuis sa première présentation aux investisseurs en juin.
Outre les fonds thématiques ou sectoriels, Rosenbluth a déclaré que les autres lancements d’ETF réussis avaient tendance à être gérés activement, à être des versions moins chères de ce qui est déjà disponible ou à être parrainés par de grandes institutions.
Un exemple qui coche les deux dernières cases est le JPMorgan BetaBuilders US Mid Cap Equity ETF (BBMC), le lancement américain le plus réussi de l’année dernière, ayant levé 1,6 milliard de dollars depuis avril.
«Les affiliés de JPMorgan seraient parmi les utilisateurs de cet ETF. C’est bon marché et diversifié. C’est relativement ennuyeux. Il n’a pas besoin de trois ans d’histoire pour prouver sa valeur », a déclaré Rosenbluth.
Le deuxième best-seller, le QQQJ d’Invesco, est également par essence un jeu américain à moyenne capitalisation, ciblant les 101e à 200e plus grandes actions non financières cotées à la bourse du Nasdaq.
«Les gens recherchent les prochains Faang», a déclaré Jamieson, faisant référence aux plus grandes valeurs technologiques, que beaucoup pensent être surévaluées.
«Il y a une course pour trouver la prochaine génération de stocks technologiquement perturbateurs. [The fund] cible les investisseurs de la génération Y. Les gens ont un revenu disponible et ils le placent dans des FNB. »
Cependant, les Européens semblent avoir un peu moins confiance dans leur marché intérieur – aucun des 10 lancements les plus vendus au cours des 15 derniers mois ne se concentre sur les actifs européens, selon les données de TrackInsight.
Cinq sont axés sur les actions américaines, et un sur chacune des obligations d’entreprises américaines, des obligations chinoises, des actions des marchés émergents, des actions mondiales et du bitcoin.
Le plus réussi a été le SPDR Bloomberg SASB US Corporate ESG Ucits ETF (USCR) de State Street Global Advisors, qui a accumulé 5,4 milliards de dollars depuis octobre.
Une autre offre de titres à revenu fixe, l’iShares China CNY Bond Ucits ETF (CNYB), a pris la deuxième place, levant 3,4 milliards de dollars depuis mai.
Dans la région Asie-Pacifique elle-même, la pole position est revenue au CSOP Hang Seng Tech Index ETF (3033), qui depuis août a amassé 990 millions de dollars.
À l’échelle mondiale, iShares a enregistré plus de 20 lancements de plus de 100 millions de dollars au cours des 15 derniers mois, selon TrackInsight, devant le duo français Lyxor (huit) et Amundi (sept). Cinquante gestionnaires d’actifs en ont dénombré au moins un.
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