Les entreprises de Wall Street réduisent les objectifs de prix du S&P 500 alors que les analystes « préoccupés » mettent en garde contre le ralentissement des bénéfices
Topline
Une poignée des plus grandes entreprises de Wall Street réduisent leurs prévisions du S&P 500 pour l’année, prédisant des rendements boursiers inférieurs grâce à une saison de résultats trimestriels difficile à venir alors que les entreprises luttent contre la flambée de l’inflation et la hausse des taux d’intérêt.
Les bénéfices des entreprises démarrent cette semaine et seront « sous pression » alors que les craintes de récession s’intensifient, … [+]
Faits marquants
Avec le marché boursier en baisse d’environ 20% jusqu’à présent cette année au milieu des craintes d’une récession imminente, il y a « de nombreuses raisons de s’inquiéter » des bénéfices à venir des entreprises – avec une « rafale de révisions à la baisse » imminente, a averti Bank of America dans un notice récente.
Bien que la saison des résultats trimestriels vient de commencer, les analystes de Wall Street réduisent leurs prévisions, sept des 11 secteurs du S&P 500 faisant face à des estimations de bénéfices réduites, selon les données de FactSet.
UBS a réduit lundi ses prévisions de bénéfices en raison du ralentissement de la croissance économique et de la hausse des coûts, la société réduisant également son objectif de prix de fin d’année pour le S&P 500 à 4 150, contre une estimation précédente de 4 850.
Evercore ISI a également réduit son objectif de fin d’année S&P 500 le même jour, à 4 200 contre 4 300, alors que les analystes ont tiré la sonnette d’alarme sur les marges et les bénéfices des entreprises « sous pression à mesure que les scénarios de récession potentiels se développent ».
L’un des plus gros baissiers de Wall Street (qui a également mis en garde contre de nouvelles révisions à la baisse des bénéfices) est le stratège en chef de Morgan Stanley, Mike Wilson, qui maintient un objectif S&P 500 de fin d’année de seulement 3 900, tout en prédisant également que l’indice pourrait tomber aussi bas que 3 000 si une récession frappe.
Même certains des stratèges les plus optimistes de Wall Street réduisent quelque peu leurs prévisions S&P, y compris le stratège en chef des investissements d’Oppenheimer, John Stoltzfus, qui a réduit son estimation à 4 800 contre 5 330 au milieu de « risques palpables de récession ».
Contexte clé :
Malgré les prévisions plus sombres récemment, la plupart des entreprises de Wall Street prévoient toujours un rebond du marché d’ici la fin de 2022, la majorité des objectifs de prix impliquant une hausse modeste par rapport au niveau actuel du S&P 500 d’environ 3 850. Les prévisions les plus récentes d’UBS et d’Evercore ISI pour l’indice de référence impliquent toutes deux une hausse d’environ 8 % par rapport aux prix actuels, tandis que l’objectif de prix d’Oppenheimer suggère que le marché se redressera de près de 25 %. Même les perspectives baissières de Morgan Stanley de 3 900 signifieraient que les actions afficheraient un léger gain d’ici la fin de l’année.
Citation cruciale :
Même si les craintes de récession restent au centre des préoccupations, toutes les entreprises de Wall Street ne prévoient pas un ralentissement économique. Les analystes du Credit Suisse, par exemple, ont également réduit leur objectif de prix S&P 500 (à 4 300 contre 4 900), mais ont fait valoir que le ralentissement actuel de l’économie n’était pas récessif. « Les récessions se caractérisent le plus précisément par un effondrement de l’emploi accompagné d’une incapacité des consommateurs et des entreprises à respecter leurs obligations financières », a déclaré mardi l’analyste du Credit Suisse Jonathan Golub dans une note. « Alors que nous connaissons actuellement un ralentissement significatif de la croissance économique (à partir de niveaux extrêmement élevés), aucune des conditions ci-dessus n’est présente aujourd’hui. » Le stratège d’UBS, Keith Parker, voit de la même manière un ralentissement de la croissance « mais pas de récession », avec des gains modestes pour le marché boursier à venir, car il prédit que l’inflation élevée finira par s’atténuer.
À surveiller :
Les investisseurs restent « nerveux » quant au prochain rapport sur l’inflation de mercredi, les experts prédisant que les prix à la consommation pour juin augmenteront au-dessus des 8,6 % enregistrés en mai.
Lectures complémentaires :
Le S&P 500 perd plus de 1 % alors que les investisseurs se préparent à une saison de bénéfices fragile, rapport sur l’inflation imminente (Forbes)
Les actions chutent après que l’économie américaine a créé 372 000 emplois en juin (Forbes)
La Réserve fédérale prépare d’autres hausses de taux importantes dans un contexte de risque qu’une inflation élevée puisse « s’enraciner » (Forbes)
Les actions clôturent le pire premier semestre depuis 1970 (Forbes)