Les données sur les dérivés d’Ethereum montrent que les traders professionnels sont baissiers, mais pour combien de temps ?
Ether (ETH) a perdu le niveau de soutien psychologique critique de 3 000 $ le 11 avril après une performance négative hebdomadaire de 16 %. Les haussiers ont été définitivement pris par surprise lorsque 104 millions de dollars de contrats à terme longs à effet de levier ont été liquidés le 11 avril. Le ralentissement d’Ether a également suivi une baisse de la valeur totale verrouillée (TVL) dans les contrats intelligents Ethereum.
La métrique a culminé à 40,6 millions d’Ether le 27 janvier et a depuis chuté de 22 %. Cet indicateur pourrait en partie expliquer pourquoi Ether n’a pas pu résister à l’adversité causée par le mouvement négatif hebdomadaire de Bitcoin (BTC) de 13%.
Cependant, le principal altcoin a ses propres catalyseurs, car les développeurs d’Ethereum ont mis en œuvre le tout premier « ghost fork » du réseau le 11 avril. La mise à jour de testnet a créé un espace permettant aux développeurs de tester leurs hypothèses sur le passage complexe du réseau à la preuve de participation. .
Plus important encore, il faut analyser comment les traders professionnels se positionnent et il n’y a pas de meilleure jauge que les marchés dérivés.
La prime à terme est de retour à des niveaux baissiers
Pour comprendre si la tendance baissière actuelle reflète le sentiment des meilleurs traders, il convient d’analyser la prime à terme Ether, également connue sous le nom de « base ». Contrairement à un contrat perpétuel, ces contrats à terme à échéance fixe n’ont pas de taux de financement, leur prix sera donc très différent des transactions au comptant habituelles.
Un trader peut évaluer le sentiment du marché en mesurant l’écart de dépenses entre les contrats à terme et le marché au comptant régulier. Un marché neutre devrait présenter une prime annualisée de 5 % à 12 % (base), car les vendeurs exigent plus d’argent pour maintenir le règlement plus longtemps.
Le graphique ci-dessus montre que la prime à terme Ether s’est établie au-dessus du seuil neutre de 5 % entre le 25 mars et le 6 avril, mais s’est ensuite affaiblie à 3 %. Ce niveau est généralement associé à la peur ou au pessimisme, car les traders à terme sont réticents à ouvrir des positions longues (achat) à effet de levier.
Les données longues à courtes confirment la détérioration des conditions
Le ratio long/short net des principaux négociants exclut les externalités qui auraient pu avoir un impact sur les contrats à terme à plus long terme. En analysant ces positions de baleines spot, perpétuelles et futures, on peut mieux comprendre si les professionnels deviennent effectivement baissiers.
Tout d’abord, il convient de noter les écarts méthodologiques entre les différents échanges, de sorte que les chiffres absolus importent moins. Pourtant, depuis le 5 avril, il y a eu une baisse considérable du ratio long/short de toutes les principales bourses de produits dérivés.
Les données indiquent que les baleines ont augmenté leurs paris baissiers au cours de la semaine dernière. Par exemple, les baleines Binance avaient un ratio long/short de 1,05 le 5 avril, mais l’ont progressivement réduit à 0,88. De plus, les meilleurs traders d’OKX sont passés d’un 2,11 longtemps favorable à l’actuel 1,35.
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Les investisseurs et les utilisateurs abandonnent-ils le réseau ?
Du point de vue des mesures discutées ci-dessus, il n’y a peut-être pas d’indicateur indiquant une baisse extrême, mais le taux de base des contrats à terme et le ratio long/short des principaux traders se sont détériorés au cours de la semaine dernière.
De plus, la TVL dans les contrats intelligents Ethereum signale une baisse d’utilisation. Les retards continus dans la migration de la preuve de participation pourraient distraire les investisseurs et conduire les projets de financement décentralisé (DeFi), de jeux et non fongibles (NFT) vers des réseaux concurrents. À leur tour, les commerçants ont concentré leur attention sur des altcoins plus prometteurs et ont par conséquent diminué la demande d’Ether.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux du auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devriez mener vos propres recherches avant de prendre une décision.