Les dirigeants de Cineworld jouent un rôle de premier plan dans le drame par rapport aux bonus
La travailleuse du cinéma Julie Watt se souvient très bien de la nuit d’octobre où elle a découvert qu’elle risquait de perdre son emploi.
Le dernier James Bond le film venait d’être reporté pour la deuxième fois et son employeur, Cineworld, avait fermé ses 670 écrans britanniques et américains.
Mme Watt et ses collègues ont entendu pour la première fois que 5500 emplois d’employés britanniques étaient menacés dans un article de journal de dernière minute, qui a été rapidement partagé entre les groupes WhatsApp du personnel de Cineworld.
«Aucun de nous ne pensait que nous aurions un revenu pendant des mois», a déclaré Mme Watt, qui travaille en front-of-house sur l’un des écrans écossais de Cineworld et dirige un groupe d’action pour les employés.
Cineworld a mis tout son personnel britannique en congé sans solde pour une durée indéterminée pour changer de stratégie deux semaines plus tard, lorsque le gouvernement a annoncé que le programme de congés serait prolongé dans la nouvelle année.
Mme Watt n’est pas retournée au travail depuis et plusieurs centaines de directeurs de cinéma sont maintenant confrontés à des licenciements, a-t-elle déclaré.
Les investisseurs ont approuvé une décision qui pourrait payer Mooky Greidinger, chef de Cineworld, et son frère Israël qui est adjoint, jusqu’à 65 millions de livres d’actions chacun © Gabe Ginsberg / Getty
Les sombres perspectives du personnel, dont la plupart sont sous contrat zéro heure et gagnent 20 pence de plus que le salaire minimum national, ont rendu particulièrement difficile pour eux d’avaler la décision des investisseurs d’approuver un système de primes qui pourrait payer Mooky Greidinger, directeur général de Cineworld. , et son frère et son adjoint, Israël, jusqu’à 65 millions de livres d’actions chacun.
Le programme de bonus, qui a été approuvé lundi par 70% des actionnaires avec droit de vote de Cineworld malgré les vives critiques de certains grands investisseurs, a soulevé des questions sur des problèmes de gouvernance plus larges dans l’entreprise familiale âgée de 91 ans et a mis en lumière ses dirigeants. tout comme la pandémie ravage l’industrie.
Il met en évidence un dilemme auquel sont confrontées de nombreuses entreprises de secteurs fermés par des lock-out: comment inciter les dirigeants à la reprise alors que les entreprises restent en crise.
La famille des Greidingers dirige des cinémas depuis que Mooky et le grand-père d’Israël ont acheté l’écran Ein Dor à Haïfa, en Israël en 1930. Le Greidinger’s Cinema City International, qui s’était depuis étendu en Europe de l’Est, est devenu Cineworld après une fusion de 503 millions de livres sterling en 2014.
Mooky a pris le rôle de directeur général dans la société élargie tandis qu’Israël, connu comme le plus pratique des deux, est devenu député. Le couple vit dans des maisons voisines à Haïfa, menant souvent des affaires dans l’une ou l’autre de leurs maisons.
«Ils finissent les phrases de l’autre», a déclaré Tim Richards, directeur général du rival du cinéma, Vue, qui connaît les frères depuis de nombreuses années.
Plusieurs investisseurs et analystes ont fait valoir que ce pedigree signifie que les frères sont complètement alignés sur les intérêts de l’entreprise.
Mais d’autres se sont demandé si le mélange inhabituel d’entreprises publiques et d’entreprises familiales servait bien les parties prenantes plus larges de Cineworld. Les Greidingers détiennent 20 pour cent de l’entreprise, tandis que le président du comité de rémunération était auparavant le directeur financier par intérim du groupe.
«Une fois que vous avez un actionnaire avec ce nombre d’actions, ils dirigent effectivement l’entreprise», a déclaré un ancien dirigeant de Cineworld. «Ils ont certainement un droit de veto et peuvent arrêter les choses.»
Un des 30 principaux actionnaires a déclaré qu’ils «surveillaient» la gouvernance de Cineworld. «Nous continuerons de les tenir responsables en utilisant nos droits de vote. . . la capacité de contestation des non-cadres indépendants est essentielle dans ce contexte. »
Le programme de bonus proposé offre aux frères des attributions d’actions basées uniquement sur des augmentations du prix de l’action de la société, à partir d’un minimum de 1,30 £ – le prix auquel Cineworld se négociait avant le début des verrouillages en mars de l’année dernière.
Les investisseurs qui ont soutenu le programme ont déclaré qu’il garderait les Greidingers étroitement motivés par le cours de l’action après avoir été forcés de vendre environ un tiers de leur participation de 28% dans Cineworld au début de la crise.
Tom Gosling, membre exécutif du Center for Corporate Governance, a noté qu’en excluant les votes de la société holding de Greidinger, Israel Theatres, l’accord de rémunération était encore strictement approuvé.
Cineworld opère dans 10 pays mais réalise 90% de ses revenus aux États-Unis et au Royaume-Uni © Alamy
Cependant, plusieurs grands actionnaires ont jugé les paiements potentiels excessifs.
L’un d’eux a déclaré que la société «utilisait un cours particulièrement bas de l’action pour remplir les poches des dirigeants lorsque d’autres parties prenantes souffrent». Un autre a déclaré que le plan n’était pas une surprise: «C’est un conseil d’administration qui ignore systématiquement les attentes à long terme des actionnaires en matière de rémunération appropriée des dirigeants depuis de nombreuses années.»
M. Gosling a déclaré que le conseil d’administration ne devrait autoriser un tel système que s’il est «vraiment bon pour le succès et l’avenir de l’entreprise. Dans l’environnement actuel, il ne fait aucun doute que les entreprises doivent être perçues comme n’étant pas étourdies sur ce front ».
Cineworld a refusé de commenter sa gouvernance et ses réductions de personnel.
La pandémie a été particulièrement brutale pour les entreprises de loisirs telles que les cinémas et pour bon nombre de leurs employés. Contrairement aux restaurants qui ont basculé vers la livraison, les cinémas n’ont pas été en mesure de générer des revenus pendant les verrouillages.
Les analystes de S&P ont averti que la fréquentation mondiale des cinémas pourrait ne pas revenir aux niveaux de 2019 «avant 2022, si jamais», bien que les premières tendances en Australie et en Chine aient montré que le public était revenu une fois que les taux de Covid-19 se sont atténués.
Cineworld, qui opère dans 10 pays, mais réalise 90% de ses revenus aux États-Unis et au Royaume-Uni, est entrée dans la crise avec d’importants emprunts à la suite de deux acquisitions majeures et a emprunté davantage pour financer des sorties de trésorerie mensuelles d’environ 60 millions de livres sterling.
En septembre, la chaîne auparavant rentable a enregistré une perte de 1,6 milliard de dollars pour le premier semestre. Deux mois plus tard, elle a failli faire faillite avant d’accepter une restructuration financière de 750 millions de dollars avec les prêteurs.
Cineworld a amélioré sa gouvernance au cours de l’année écoulée avec l’ajout d’un ancien spécialiste de la gouvernance de Deloitte à son conseil d’administration et la nomination d’Alicja Kornasiewicz, administratrice non exécutive depuis 2015, en tant que présidente. Anthony Bloom, son ancien président, avait servi pendant 23 ans.
Jangho Group, la société holding du millionnaire chinois Liu Zaiwang, a acquis une participation de 12% dans l’entreprise, alimentant la spéculation sur une prise de contrôle.
Mme Watt pense que les cinémas vont se redresser, mais que la crise lui a fait réfléchir à deux fois avant de travailler pour Cineworld.
«Pour l’instant, je suis toujours avec [Cineworld] parce que c’est la seule source de revenus que j’ai », a-t-elle déclaré. «La plupart des gens qui y travaillent vous diront que ce n’est pas le meilleur endroit où travailler.»
Reportage supplémentaire par Attracta Mooney et Robert Smith