Le vétéran de Wall Street, Charles Gradante, offre une explication rare sur les mouvements d’actions induits par les options
Charles Gradant, co-fondateur de Hennessee Group LLC, qui dirige actuellement un family office, a rejoint le Palm Beach CorpGov Forum 2021, où il a discuté de la réglementation des actions « meme » et des commerçants de détail ainsi que du trading d’options lourdes. Il a également abordé la prévalence des positions « short nues » prises par les principaux teneurs de marché – des actions qui, selon lui, devraient entraîner des sanctions plus sévères. De plus, il a exprimé son soutien aux investisseurs de détail qui ont forcé une courte compression plus tôt cette année et ont presque renversé Melvin Capital Management LP de Gabe Plotkin.
M. Gradante s’est concentré sur un phénomène qui a été négligé par les médias financiers grand public : le pouvoir d’acheter des options d’achat massives pour entraîner des mouvements démesurés dans les actions sous-jacentes. Dans un monde idéal, un teneur de marché peut parfaitement faire correspondre les acheteurs et les vendeurs d’appels. Mais lorsque la demande d’achat dépasse l’offre, les teneurs de marché ont tendance à vendre des appels eux-mêmes et à acheter des actions sous-jacentes comme couverture, ce qui peut déclencher d’importantes fluctuations de prix. Bien que les régulateurs soient au courant de cette pratique, ils semblent ne pas savoir comment la gérer, a-t-il déclaré.
M. Gradante parlé à CorpGov l’année dernière sur la tristement célèbre bataille entre les investisseurs particuliers et les fonds spéculatifs au plus fort du drame Melvin Capital. À l’époque, il avait fait part de ses préoccupations concernant le risque de règlement et la solvabilité de Robinhood et d’autres grands courtiers. M. Gradante est également connu pour suscitant un débat légendaire sur le risque que les hedge funds deviennent trop gros au lieu de se concentrer sur la recherche d’investissements là où ils ont un avantage concurrentiel.
CorpGov, L’association des fonds spéculatifs de Palm Beach et Nasdaq, Inc. a organisé le premier Palm Beach CorpGov Forum le 30 septembre pour un événement en personne mettant en vedette des investisseurs, des avocats et d’autres conseillers qui ont consulté sur les renseignements à bord et les campagnes d’activisme les plus importantes de ces dernières années. Un rapport complet avec plus de vidéos peut être trouvé ici.
Après une carrière réussie chez Citigroup, M. Gradante a rejoint Drexel Burnham Lambert en 1986 et a dirigé les efforts de l’entreprise en Europe qui l’ont conduit à son poste de PDG de la Chelsea National Bank en faillite pour laquelle il a organisé un redressement et une vente. Il est ensuite devenu partenaire du Hennessee Hedge Fund Advisory Group, puis d’EF Hutton et s’est ensuite transformé en une société privée en propriété exclusive (Hennessee Group LLC), où il a cofondé le Hennessee Hedge Fund Index (le premier des son genre) fournissant des recherches sur les hedge funds aux clients. Le Hennessee Group LLC gérait 1,6 milliard de dollars. Peu de temps après, à la suite de l’effondrement de Long-Term Capital Management, M. Gradante a répudié la perception du public selon laquelle l’industrie des fonds spéculatifs était « des preneurs de risques impitoyables menaçant la stabilité des marchés des capitaux » lorsqu’il a témoigné devant la Chambre et le Sénat en 1998 et à nouveau en 2004. En 2007, Charles a prédit l’effondrement des prêts hypothécaires à risque, qui a déclenché une crise la crise financière mondiale. Il continue de gérer de l’argent aujourd’hui dans un fonds privé.
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