Le système de retraite australien est-il «le plus efficace» au monde?
Une nouvelle étude du Global Thinking Ahead Institute a classé le système de retraite obligatoire australien comme le plus performant au monde après une croissance composée de 11,3% des actifs sous gestion sur les 20 ans jusqu’en 2020:
Le marché des retraites le plus prospère se trouve en Australie, avec une croissance des actifs de retraite sur 20 ans de 11,3% par an, en USD. Les caractéristiques essentielles de ce succès ont été les cotisations de retraite imposées par le gouvernement, un modèle institutionnel concurrentiel et la domination de DC [Defined Constribution].
Cette forte croissance a fait passer la valeur des actifs sous gestion de l’Australie de 112% du PIB en 2010 à environ 175% du PIB en 2020:
Je n’accorde pas beaucoup de poids à cette affirmation «la plus aboutie». La principale raison pour laquelle les actifs de retraite de l’Australie ont augmenté si fortement est que le gouvernement fédéral impose aux travailleurs de consacrer 9,5% de leurs salaires / traitements à la pension de retraite.
Si le gouvernement fédéral exigeait que les travailleurs achètent un massage chaque semaine, alors l’Australie aurait très probablement aussi l’industrie du massage «la plus prospère» au monde.
Une meilleure façon d’examiner l’efficacité du système de retraite australien est d’examiner les frais. Ici, le système de retraite obligatoire de l’Australie se compare mal à d’autres pays avec des frais de gestion parmi les plus élevés au monde, malgré l’un des plus grands pools d’actifs sous gestion:
Par conséquent, le système de retraite australien défie la notion d ‘«économies d’échelle». À mesure que les actifs de retraite ont augmenté, les frais de gestion devraient diminuer proportionnellement.
Pour ajouter une insulte supplémentaire à la blessure, le Grattan Institute a illustré que le système de retraite obligatoire de l’Australie est devenu moins efficace car sa taille a augmenté:
Le résultat final est que les ménages australiens se font escroquer avec des frais, payant deux fois plus en frais de super gestion qu’ils dépensent en électricité chaque année.
En bref, le pot de miel en constante augmentation des frais disponibles dans le cadre du super système obligatoire de l’Australie a créé une industrie parasitaire géante.
S’il y a une chose dans laquelle le système de retraite australien est le «plus efficace» au monde, c’est la traite des travailleurs contre rémunération.
Leith van Onselen est économiste en chef au MB Fund et au MB Super. Il est également co-fondateur de MacroBusiness.
Leith a précédemment travaillé pour le Trésor australien, le Trésor victorien et Goldman Sachs.