Le SBI japonais fait un geste hostile de 1,1 milliard de dollars contre son rival Shinsei
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Le conglomérat financier en ligne SBI Holdings a lancé un exercice de prise de participation potentiellement hostile de 1,1 milliard de dollars dans la Shinsei Bank, dont le sauvetage par JC Flowers il y a 21 ans a remodelé le paysage du crédit japonais.
L’offre non sollicitée, le dernier exemple d’entreprises japonaises rompant un tabou de longue date contre les offres hostiles, pourrait permettre à SBI d’éjecter le conseil d’administration actuel de Shinsei et de forcer la banque à conclure une série d’alliances opérationnelles plus étroites dans des domaines tels que les prêts non garantis.
Cette décision, qui a été prise sans obtenir l’accord de Shinsei, renforce l’image du PDG de SBI formé au Royaume-Uni, Yoshitaka Kitao, comme l’une des figures les plus agressives et innovantes de la finance japonaise. Dans une récente interview avec le FT, il s’est décrit comme un « gars très simple » qui était plus à l’aise pour dire ce qu’il pensait que les autres banquiers japonais.
Kitao est connu pour son défi soutenu contre la domination des maisons de courtage traditionnelles telles que Nomura, qui ont historiquement été lentes à offrir une gamme complète de services en ligne et ont perdu des parts de marché importantes au profit de SBI parmi les jeunes Japonais.
SBI, qui détient 20% de Shinsei et avait déjà approché la société avec la suggestion d’alliances de capital et d’affaires, a déclaré qu’il prévoyait d’utiliser une offre publique d’achat pour augmenter sa participation jusqu’à 48%.
Dans un document déposé jeudi, SBI a déclaré qu’il offrait 2 000 yens par action Shinsei, soit une prime de 38% par rapport au cours de clôture de mercredi, pour un total de 116,4 milliards de yens (1,1 milliard de dollars). Shinsei a déclaré que SBI n’avait pas consulté la banque à l’avance et a appelé à « une réponse prudente » de la part des actionnaires alors que son conseil d’administration étudiait l’offre.
SBI a déclaré qu’il prévoyait d’utiliser sa position de propriété renforcée pour exiger une amélioration radicale de la structure de gouvernance de Shinsei – un effort qui impliquerait d’éjecter le conseil d’administration actuel et de le remplacer par des noms proposés qui incluent Hirofumi Gomi, l’ancien commissaire de l’Agence des services financiers.
Dans son explication de l’offre publique d’achat, SBI a déclaré que bien que Shinsei ait échoué à plusieurs reprises à atteindre ses objectifs commerciaux au cours des années depuis 2016, sa direction n’avait « pas pris de contre-mesures drastiques pour remédier à cette situation ».
L’offre est considérée en interne comme une escalade des plans déclarés de Kitao pour convertir un fournisseur de services financiers en ligne très performant en la « quatrième mégabanque » du Japon – une ambition qui le placerait théoriquement dans les rangs de Mitsubishi UFJ, Mizuho et Sumitomo Mitsui.
Ces dernières années, SBI a été un constructeur frénétique de participations dans des banques régionales plus petites et en difficulté, en particulier celles qui ont été durement touchées par le déclin des économies rurales et le vieillissement de la population.
SBI et Shinsei avaient participé à un projet de revitalisation régionale l’année dernière, mais les relations entre les deux groupes se sont détériorées après que Shinsei se soit tourné vers son rival Monex pour un rapprochement séparé. SBI considère qu’un administrateur non exécutif du conseil d’administration de Shinsei n’est pas indépendant puisqu’il est actuellement un cadre de Monex.