Le propriétaire du seul fabricant chinois de NAND 3D fait face à la faillite

Tsinghua Unigroup, un conglomérat chinois de haute technologie, a confirmé vendredi avoir reçu une notification d’un tribunal de Pékin l’informant qu’un de ses créanciers demandait la protection contre l’insolvabilité de l’entreprise endettée. À la mi-2020, Tsinghua Unigroup devait environ 31 milliards de dollars et disposait de 8 milliards de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie, selon Reuters.

Tsinghua Unigroup est propriétaire de nombreuses sociétés chinoises de semi-conducteurs, dont YMTC, le seul fabricant de NAND 3D du pays, et Unisoc, un concepteur de SoC mobiles. Cette décision intervient après des informations selon lesquelles YMTC retarderait sa production NAND à 128 couches, mais les observateurs de l’industrie pensent que la faillite est peu susceptible de perturber les opérations de ces actifs.

Plus de 30 milliards de dollars de dettes

Tsinghua Unigroup appartient à deux investisseurs majeurs : Tsinghua Holdings, une filiale à 100 % de l’université d’État Tsinghua, et Beijing Jiankun Investment Group, un groupe d’investissement privé fondé par Zhao Weiguo, qui se trouve être le président de Tsinghua Unigroup. Ces dernières années, Tsinghua Unigroup a réalisé plusieurs acquisitions très médiatisées financées par le gouvernement et vendu des obligations à divers créanciers, dont la Huishang Bank, société d’État cotée à Hong Kong.

Cette banque a demandé au premier tribunal populaire intermédiaire de la municipalité de Pékin d’ouvrir des procédures d’insolvabilité pour le conglomérat car ce dernier avait manqué de nombreuses échéances de paiement d’obligations depuis novembre, rapporte Nikkei Asia. À la mi-2020, Tsinghua Unigroup devait environ 31 milliards de dollars et disposait de 8 milliards de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie, selon Reuters. À la mi-2020, Tsinghua Unigroup devait environ 31 milliards de dollars et disposait de 8 milliards de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie. À la fin de 2020, la société avait fait défaut ou fait défaut sur sept obligations d’une valeur de 3,6 milliards de dollars, selon l’agence de presse. Tsinghua Unigroup a déclaré qu’il coopérerait avec le tribunal.

« [We] coopérera pleinement avec le tribunal pour procéder à un contrôle judiciaire conformément à la loi, promouvoir activement l’atténuation des risques d’endettement et soutenir le tribunal dans la protection des droits et intérêts légitimes des créanciers », indique le communiqué de la société.

Une compagnie instrumentale

Tsinghua Unigroup joue un rôle déterminant dans l’initiative chinoise « Made in China 2025 » visant à créer une industrie des semi-conducteurs autosuffisante. La société contrôle certaines des sociétés chinoises de semi-conducteurs et de haute technologie les plus prospères qu’elle a acquises au fil des ans.

Parmi ces sociétés se trouve Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC) qui possède une usine capable de produire à la fois de la mémoire NAND 3D et de la logique. YMTC peut rivaliser avec succès avec les principaux fournisseurs mondiaux de NAND 3D en termes de densité et de performances, grâce à sa technologie Xtacking. Pourtant, son volume de production est assez faible par rapport à des géants comme Samsung. YMTC a récemment dû retarder la production en série de ses dispositifs de mémoire 3D QLC NAND 1,33 To à 128 couches.

Un autre joyau de la couronne de Tsinghua Unigroup est Unisoc, un grand développeur de SoC pour téléphones mobiles qui a consolidé Spreadtrum et RDA Microelectronics (pour environ 2,7 milliards de dollars) et contrôle désormais une grande partie du marché chinois des SoC pour smartphones, concurrençant plutôt avec succès des sociétés telles que MediaTek. et Qualcomm. En 2014, Intel a investi jusqu’à 1,5 milliard de dollars dans Unisoc pour une participation de 20 %.

Une autre société notable du portefeuille de Tsinghua Unigroup est Unisplendour, un important fournisseur de matériel informatique, de logiciels et de services qui propose une large gamme de serveurs et revend les systèmes de stockage de Western Digital en Chine. Alors que la demande de serveurs est à la hausse, Unisplendour a enregistré une augmentation de 30 % de son chiffre d’affaires en glissement annuel au premier trimestre 2021.

La faillite? Pas de problème!

Au fil des ans, Tsinghua Unigroup a tenté de faire de très grosses acquisitions à l’étranger pour acquérir des technologies et obtenir une reconnaissance internationale. Il a tenté d’acheter Micron Technology pour 23 milliards de dollars et une participation de 15 % dans Western Digital pour 3,78 milliards de dollars en 2015. Les deux transactions ont été essentiellement bloquées par le Comité sur l’investissement étranger aux États-Unis (CFIUS).

Compte tenu de l’importance de Tsinghua Unigroup pour le gouvernement chinois et de son portefeuille d’entreprises assez compétitif, il est peu probable que l’insolvabilité entraîne des perturbations de leurs opérations.

« Les semi-conducteurs sont une priorité pour le gouvernement chinois », a déclaré une source Nikkei Asie. « Le groupe Tsinghua lui-même pourrait subir une restructuration judiciaire, mais tout effet sur la façon dont les sociétés du groupe sont gérées serait limité. »