Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde vient de revoir à la baisse ses perspectives boursières
BlackRock (BLK) a revu à la baisse ses perspectives pour les actions dans un contexte d’incertitude économique croissante et d’inflation persistante.
Les stratèges de l’Institut d’investissement de BlackRock ont déclaré lundi que la société avait réduit son exposition aux actions des marchés développés, citant une intervention agressive des banques centrales pour maîtriser la hausse des prix dans l’économie mondiale.
« En ce moment, nous pensons que la Fed s’est enfermée en répondant aux pressions politiques pour contenir l’inflation », ont déclaré les stratèges dirigés par Jean Boivin dans une note publiée lundi. « En fin de compte, les dommages causés à la croissance et à l’emploi par la lutte contre l’inflation deviendront évidents, à notre avis, et les banques centrales vivront avec une inflation plus élevée. »
Les actifs sous gestion de BlackRock ont dépassé 10 000 milliards de dollars à la fin de l’année dernière, ce qui en fait la plus grande société de gestion d’actifs au monde.
Dans un commentaire similaire le mois dernier, les stratèges de BlackRock ont affirmé que la campagne de hausse des taux de la banque centrale américaine était sur le point de ralentir la croissance économique sans nécessairement résoudre les pressions inflationnistes. L’entreprise a fait valoir que l’inflation sous-jacente élevée avait été entraînée par « une capacité de production inhabituellement faible lors d’un redémarrage incomplet après la pandémie » plutôt que par une demande en surchauffe.
En raison de sa vision dégradée des actions, BlackRock a également déclaré que les portefeuilles traditionnels d’actions et d’obligations 60/40 et « acheter la baisse » – ou acheter par réflexe des actions après une baisse à court terme – ne sont plus susceptibles d’être des stratégies d’investissement efficaces. La société a indiqué qu’elle avait renforcé son allocation au crédit de qualité investissement tout en réduisant sa participation dans les actions.
« Nous voyons une nouvelle ère d’inflation et de croissance volatiles balayer une période de modération », a déclaré la société dans un commentaire lundi. « Nous rétrogradons les actions et augmentons le crédit dans ce nouveau régime. »
Les perspectives révisées à la baisse surviennent un peu plus d’une semaine après que les actions ont terminé leur plus forte baisse au premier semestre en plus de cinq décennies.
Les six premiers mois de l’année ont vu le S&P 500 entrer dans un marché baissier, et ce ralentissement a incité d’autres grandes institutions de Wall Street à réduire leur objectif de prix pour l’indice de référence.
Parmi les entreprises qui ont réduit leurs perspectives pour les actions, il y avait le Credit Suisse, dont le stratège en chef des actions américaines Jonathan Golub a réduit son estimation de fin d’année pour le S&P 500 de 600 points à 4 300 dans une note aux clients le 5 juillet. Bien que le nouvel objectif implique un rallye à travers le reste de 2022, le chiffre marque un net revirement par rapport à un rapport de recherche de décembre 2021 dans lequel la banque a relevé son objectif pour l’indice de référence américain de 5 000 à 5 200, citant une croissance économique « robuste ». Le S&P 500 a plafonné la séance de négociation de vendredi à 3 899.
Même le stratège le plus optimiste de la rue semble moins optimiste.
Le stratège en chef des investissements d’Oppenheimer Asset Management, John Stoltzfus, a abaissé jeudi son objectif de cours de fin d’année sur le S&P 500 à 4 800 contre 5 330. Avant le changement, Stoltzfus détenait l’objectif de prix de fin d’année le plus élevé des stratèges de Wall Street suivis par Yahoo Finance, réitérant même l’appel aussi récemment que le 21 juin.
Pendant ce temps, le stratège de Citigroup (C), Scott Chronert, dans une note aux clients lundi, a déclaré qu’il voyait le S&P 500 remonter d’environ 8% par rapport aux niveaux actuels pour terminer l’année à 4 200.
« Nous avons réduit la plupart des actions des marchés développés à une sous-pondération tactique », a déclaré BlackRock, attribuant la dégradation à une volatilité macroéconomique accrue alors que « les banques centrales semblent déterminées à maîtriser l’inflation en écrasant la croissance », a déclaré BlackRock.
Pourtant, l’institution a réitéré qu’elle préfère les actions aux obligations à long terme alors que les rendements augmentent et que les tendances de l’inflation augmentent.
« Nous pensons que les banques centrales vont vivre avec une inflation plus élevée, faire une pause puis changer de cap sur leurs hausses de taux – une aubaine pour les actions », ont déclaré les stratèges.
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Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc
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