Le plan d’infrastructure de Biden est un acompte sur l’économie que l’Amérique peut – et devrait – avoir

Par Janet Yellen, secrétaire américaine au Trésor

Pendant plus d’une génération, l’Amérique a sous-investi dans les biens publics qui sont à la base de notre croissance économique : infrastructures, éducation, garde d’enfants.

Notre financement pour eux est sur une trajectoire descendante depuis près de quarante ans. En 2019, il était environ les trois quarts de ce qu’il était dans les années 1970. Mardi, le Sénat des États-Unis a commencé à tourner la page de ce chapitre malheureux de notre histoire économique et, avec deux lois, a commencé à construire l’économie que les Américains devraient – ​​et peuvent – ​​avoir.

Le premier développement s’est produit en fin de matinée lorsque la chambre a adopté l’Infrastructure Investment and Jobs Act, qui – comme son nom l’indique – lancera la plus grande modernisation des infrastructures américaines depuis qu’Eisenhower a construit l’Interstate Highway System.

Son histoire s’écrit dans le béton et la fibre optique. En plus de réparer les routes et d’étendre les lignes de transport en commun, le projet de loi connectera chaque foyer à Internet haut débit et parsèmera le paysage américain d’un demi-million de bornes de recharge pour véhicules électriques, faisant partie d’un acompte sur une économie plus verte et plus résiliente.

Plus tard mardi soir, le Sénat est entré dans l’histoire une deuxième fois lorsqu’il a commencé à envisager un ensemble plus large d’investissements, notamment la garde d’enfants, l’éducation, les soins de santé et le logement. Cette législation plus large et le paquet d’infrastructures sont des éléments de la famille de propositions « Reconstruire en mieux » du président Biden.

Il est important de comprendre comment Reconstruire en mieux s’inscrit dans notre histoire économique. Pendant les années d’après-guerre, les États-Unis étaient presque certainement le meilleur endroit pour démarrer une entreprise ou une famille. Mais il y a environ une génération, les économistes ont commencé à observer un ensemble de tendances inquiétantes qui menaçaient la proposition.

Le pourcentage de travailleurs dans la force de l’âge qui faisaient partie de la population active a commencé à diminuer. Il y avait une divergence dans les salaires. Les hauts revenus ont vu leur salaire augmenter, tandis que les bas revenus l’ont vu stagner. L’écart de richesse raciale est resté obstinément persistant. Lorsque j’ai commencé à étudier l’économie en 1963, la richesse de la famille noire moyenne était d’environ 15 % de celle de la famille blanche moyenne. Six décennies plus tard, le point de données est le même.

L’histoire continue

Le sous-investissement dans les biens publics comme les infrastructures et la garde d’enfants n’a probablement pas déclenché ces tendances, mais il a perpétué ce mouvement et – dans certains cas, comme le déclin de la participation au marché du travail – l’a accéléré. Plus de femmes quittent le marché du travail en Amérique que dans de nombreux autres pays riches, ce qui signifie que notre économie perd leurs talents et que leurs familles perdent un salaire. Une étude a examiné le lien entre cette tendance et le manque de financement de notre pays pour des « politiques favorables à la famille » comme le congé parental payé et la garde d’enfants. Il a révélé que le sous-investissement dans des choses qui aident les parents à concilier travail et vie personnelle était à l’origine de près d’un tiers de la baisse de la participation des femmes américaines au marché du travail.

Heureusement, la politique budgétaire fonctionne dans les deux sens. Son absence peut amplifier les forces économiques destructrices, mais son utilisation ambitieuse peut les dissiper. C’est la grande idée sous-jacente aux propositions économiques du président Biden. Le programme Reconstruire en mieux, dont une grande partie est contenue dans le projet de loi sur la réconciliation qui devrait être adopté par le Sénat cet automne, augmentera la participation au marché du travail parce qu’il fait ces investissements tant attendus dans les familles. Il élargit l’accès à des services de garde d’enfants de haute qualité, offre une pré-maternelle universelle et élargit le crédit d’impôt pour la garde d’enfants et de personnes à charge, ce qui réduit le coût d’élever des familles.

« Maintenant, c’est le bon moment »

Ce nouveau projet de loi rend les frais de scolarité des collèges communautaires gratuits pendant deux ans, ce qui aidera les travailleurs – en particulier les plus jeunes – à mieux rivaliser sur le marché du travail. Et cela aidera les Américains qui n’ont jamais été en mesure de créer de la richesse à obtenir l’atout le plus important pour le faire : la maison familiale. Le programme Reconstruire en mieux appelle un demi-million de nouveaux logements abordables et un million de nouvelles unités locatives (ce qui devrait atténuer la crise du logement).

À mesure que le Sénat va de l’avant, je sais qu’il y a un débat de bonne foi sur le montant excessif des dépenses. Le Sénat vient d’adopter un projet de loi unique sur le financement des infrastructures, et nous proposons maintenant une autre série d’investissements ambitieux.

Certains ont demandé : « Est-ce que nous surinvestissons ici ? » Ma réponse est « non », et il y a au moins trois raisons impérieuses.

Premièrement, si nous allons faire ces investissements, c’est maintenant le bon moment. Les taux d’intérêt réels sont actuellement négatifs et le paiement de notre dette publique, en tant que part de l’économie, devrait rester en deçà des niveaux historiques pendant au moins une décennie.

Deuxièmement, les propositions Reconstruire en mieux sont financièrement responsables. Les investissements sont étalés dans le temps et totalisent environ un pour cent de notre produit intérieur brut au cours de la décennie. Ils sont aussi payés sur le long terme grâce à une réforme du code des impôts qui le rendra plus juste, sans toucher aux Américains qui gagnent moins de 400 000 $ par an.

Troisièmement, et c’est le plus important, nous devons considérer le coût d’opportunité de ne pas faire ces investissements. Nous nous sommes habitués à l’Amérique comme la plus grande puissance économique du monde, mais nous ne sommes pas destinés à le rester.

Je me demande si nous pouvons si nous restons un pays où la location d’une maison mange la part du lion de votre salaire, et il est hors de question d’en posséder une ; où les jeunes ne peuvent pas acquérir les compétences nécessaires pour rivaliser sur le marché du travail parce qu’ils ne peuvent pas payer les frais de scolarité ; ou où les Américains doivent faire un choix : avoir des enfants ou avoir un travail.

Le programme Reconstruire en mieux s’attaquera à ces défis. Il renforcera notre croissance économique et notre productivité, tout en réduisant certains des plus gros inducteurs de coûts pour les familles américaines.

En effet, la question cruciale n’est pas « Et si nous faisions ces gros investissements ? Il est: « Et si nous ne le faisons pas ? »

Nous sommes aujourd’hui engagés dans le projet économique le plus important de l’histoire récente : réparer les fondations brisées de notre économie, et au-dessus d’elles, construire quelque chose de plus fort et plus juste que ce qui a précédé.

Janet Yellen est l’ancienne présidente de la Réserve fédérale et l’actuelle 78e secrétaire au Trésor des États-Unis.