Le pétrole est devenu la marchandise la plus chaude de Wall Street
Jusqu’à présent, le pétrole brut a connu une excellente année 2021 – une situation très différente de celle de l’année dernière lorsque la pandémie a dévasté la demande pour tous les produits de base, alimentant une déroute des prix qui a duré jusqu’en 2020. Maintenant, les produits de base sont de retour avec une vengeance, et nulle part cette vengeance plus clair que dans l’huile.
Le brut est devenu la matière première la plus chaude pour les traders au cours des dernières semaines, car la demande croissante a dépassé toutes les attentes, déclenchant une course sur les contrats à terme sur le pétrole. Selon un récent rapport du Wall Street Journal, à la mi-juin, le ratio des paris haussiers sur les paris baissiers sur le pétrole à New York s’élevait à 23 pour 1. Cela se compare à un ratio de 6 pour 1 au début de l’année.
C’est la composante spéculative de la hausse des prix, et c’est certainement une composante importante. Mais la composante fondamentale est également importante. L’OPEP+ a stupéfait tout le monde au début du mois lorsqu’elle n’est pas parvenue à un accord sur la manière de procéder à son contrôle de la production au-delà du mois en cours. Les Émirats arabes unis, un dissident qui avait déjà critiqué certains aspects de l’accord sur la réduction de la production, cette fois-ci, se sont vraiment acharnés et ont refusé de faire des concessions jusqu’à ce que des concessions leur soient faites.
La dernière mise à jour de ce front est que les membres du cartel pétrolier n’ont pas encore progressé sur l’accord, selon des sources anonymes familières avec la situation, qui ont parlé à Reuters cette semaine. Les sources ont déclaré que la Russie avait tenté de réunir les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite à la table des négociations, mais avait apparemment du mal à y parvenir, de sorte qu’une nouvelle réunion de l’OPEP + était peu probable cette semaine.
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Pendant ce temps, cependant, il y a également eu des vents contraires en jeu, à savoir une nouvelle inquiétude que la variante delta du coronavirus pourrait inverser la reprise économique mondiale qui a entraîné la hausse de la demande de pétrole que peu attendaient. En raison de cette inquiétude, a rapporté Reuters lundi, le pétrole a commencé la semaine avec une perte, bien que mineure, à moins d’un point de pourcentage pour le brut Brent et le West Texas Intermediate.
En bourse, les négociants en pétrole ont pris des bénéfices. Cela a également pesé sur les prix du pétrole. Selon John Kemp de Reuters, les hedge funds ont vendu la semaine dernière un total de 34 millions de barils de WTI et 5 millions de barils de Brent ainsi que 14 millions de barils d’essence américaine. La vente, a noté Kemp, est venue de la fermeture de positions haussières à hauteur de 55 millions de barils – et non de l’ouverture de positions baissières, suggérant que le sentiment est resté optimiste dans l’ensemble.
Selon le Wall Street Journal, cependant, il pourrait y avoir une bombe à retardement qui se cache parmi tous ces paris pétroliers. Cette bombe à retardement serait l’option utilisée par de nombreux commerçants pour parier sur le pétrole atteignant 100 $ d’ici la fin de 2022. Les analystes craignent qu’un renversement de la fortune du pétrole ne conduise à une vente d’options, ce qui, en raison de la taille des options marché du pétrole en ce moment, enverrait des ondulations sur les marchés financiers.
En toute honnêteté, les chances d’une chute soudaine des prix du pétrole sont plus minces qu’elles ne le seraient normalement lors d’une reprise causée principalement par le resserrement de l’offre. Normalement, des prix plus élevés conduisent à une plus grande production. Cette fois, cependant, la production plus élevée n’est pas à venir. Les producteurs américains de schiste redoublent de prudence et ne sont pas pressés de ramener trop de barils. Les supermajors sont ciblés par des actionnaires activistes pour réduire leur production plutôt que de l’augmenter. Il y a quelques mois, beaucoup s’attendaient à ce que le pétrole iranien revienne rapidement sur les marchés mondiaux légaux, mais il semble qu’il faudra encore un certain temps à l’Iran et aux États-Unis pour conclure un accord qui rendrait cela possible. Les fluctuations sauvages des prix devraient se poursuivre alors que les spéculateurs tentent de tirer le meilleur parti de la reprise du pétrole.
Par Irina Slav pour Oilprice.com
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