Le moment est-il venu d’acheter des actions Coinbase ?

Coinbase ( MONNAIE -3,09% ) fournit une infrastructure financière et une technologie pour la crypto-économie. La société sert principalement de courtier via sa place de marché sur laquelle les utilisateurs peuvent acheter et vendre des actifs cryptographiques. Depuis son introduction en bourse en avril 2021, l’action Coinbase a baissé de 11% et l’action a baissé de près de 20% depuis la publication des résultats du troisième trimestre en novembre. Ces rendements sont bien inférieurs aux S&P 500un rendement cumulatif de 25 % à ce jour. Est-ce une opportunité d’acheter Coinbase à la baisse ? Creusons et découvrons.

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Le test de la volatilité crypto

La crypto peut être une classe d’actifs écrasante et intimidante. Lorsqu’il s’agit d’envisager la cryptographie pour votre portefeuille, vous avez le choix entre plusieurs jetons différents, dont beaucoup ont des cas d’utilisation et des applications uniques. Avec Bitcoin (BTC -1,02% ) et Ethereum (ETH -1,85 % ) atteignant des sommets sans précédent à plusieurs reprises au cours de la même année, il est facile pour les investisseurs de penser qu’il est trop tard pour s’impliquer.

Il est important de garder à l’esprit que les résultats financiers d’entreprises telles que Coinbase peuvent fluctuer considérablement d’un trimestre à l’autre compte tenu de la volatilité associée aux crypto-monnaies. Contrairement à une entreprise à croissance régulière avec des revenus d’abonnement très récurrents, Coinbase s’appuie fortement sur les frais de transaction. Ces frais connaîtront des hauts et des bas à mesure que l’enthousiasme pour la cryptographie et l’adoption généralisée commenceront à s’installer.

Après quelques trimestres en tant qu’entreprise publique, Coinbase connaît une croissance exponentielle, même dans un marché turbulent. Malgré des estimations de revenus et de bénéfices manquantes au troisième trimestre, Coinbase toujours a augmenté son chiffre d’affaires de plus de 300 % d’une année sur l’autre, passant de 287 millions de dollars au troisième trimestre 2020 à 1,2 milliard de dollars au troisième trimestre de 2021. La société reste très rentable avec une marge bénéficiaire nette de 54 % au cours des neuf premiers mois de 2021, contre 21 % pour la même période en 2020.

L’essor des TVN

Malgré la volatilité dramatique de la crypto-monnaie, un thème en 2021 est resté constant. L’introduction de jetons non fongibles, ou NFT, a ouvert les vannes aux nouveaux arrivants dans le domaine de la cryptographie. Un NFT est un type unique de cryptoasset. Contrairement aux actifs « fongibles » tels que Bitcoin et les billets d’un dollar, chaque NFT est spécial et peut être utilisé pour authentifier la propriété d’actifs numériques tels que des œuvres d’art, des enregistrements, des biens immobiliers virtuels ou des animaux de compagnie virtuels.

Un rapport du troisième trimestre de nonfungible.com montre que le marché du NFT évolue à un rythme exponentiel. Les portefeuilles actifs ont augmenté de plus de 100 %, passant d’environ 204 000 au deuxième trimestre à environ 413 000 au troisième trimestre. Les acheteurs de NFT ont augmenté de 167%, passant d’environ 98 000 au deuxième trimestre à environ 260 000 au troisième trimestre, et les vendeurs ont augmenté de plus de 200 %, passant d’environ 40 000 à environ 123 000. Le montant des dollars américains échangés contre des NFT est passé de 782 millions de dollars au deuxième trimestre à 5,9 milliards de dollars au troisième trimestre.

La croissance des TVN n’est pas passée inaperçue. Début octobre, Coinbase a reconnu que la société construisait son propre marché NFT. Peu de temps après ce développement, l’action Coinbase a reçu des révisions d’objectifs de prix accrues et l’action a grimpé d’environ 40 % entre la date du communiqué de presse et l’annonce des résultats du troisième trimestre le 9 novembre. Le profil de rentabilité de Coinbase lui confère un niveau élevé d’efficacité du capital, lui permettant ainsi d’investir dans des produits et services innovants tels que les TVN. En tant qu’investisseur, ces développements me passionnent, car ils n’apportent pas encore de revenus et de marge à l’entreprise sur une base pro forma.

Les investisseurs réévaluent le risque

Je pense que l’euphorie dans l’espace crypto a poussé le stock de Coinbase à prendre de l’avance peu de temps après son introduction en bourse en avril. En conséquence, Coinbase a un large éventail entre son plus bas de 52 semaines de 208 $ par action et son plus haut de 52 semaines de près de 430 $ par action. Cependant, je ne pense pas que le recul de Coinbase depuis son rapport sur les résultats du troisième trimestre soit basé sur son profil financier ou ses taux de croissance actuels, mais plutôt sur des conditions de marché plus larges en ce qui concerne les hausses potentielles des taux d’intérêt et les problèmes d’inflation.

Maintenant quoi

Si vous recherchez une exposition à la cryptographie mais que vous êtes submergé par le volume de différents jetons et la volatilité sous-jacente de différents actifs cryptographiques, Coinbase peut valoir le coup d’œil pour votre portefeuille. Je considère Coinbase comme un moyen d’investir passivement dans la crypto-économie au sens large sans s’installer sur des actifs ou des applications spécifiques au sein de l’espace. Avec une baisse de près de 20 % de l’action depuis son dernier rapport sur les résultats, il semble maintenant que le moment soit venu d’initier une position.