Le groupe dirigé par KKR lance une offre de 15 milliards de dollars pour la plus grande société hospitalière d’Australie
Un consortium dirigé par le groupe américain de capital-investissement KKR a proposé d’acheter le plus grand opérateur hospitalier privé d’Australie pour 20,1 milliards de dollars australiens (14,9 milliards de dollars), dans le cadre de ce qui serait l’un des plus gros rachats par effet de levier de l’histoire du pays.
L’offre de Ramsay Health Care valorisait la société à une prime de 37% sur le cours de clôture de l’action de l’entreprise australienne mardi de 64,39 dollars australiens, et était la dernière d’une série de transactions privées dans le pays. Le cours de l’action de Ramsay a grimpé de 27 % à l’ouverture des marchés mercredi.
Les actionnaires recevraient 88 dollars australiens par action en espèces, avec la possibilité d’en détenir une partie en actions non cotées de la société.
L’acquisition serait la dernière d’une série de fusions et acquisitions en Australie, où 308 milliards de dollars australiens de transactions ont été conclus en 2021, contre une moyenne annuelle sur 10 ans de 100 milliards de dollars australiens, selon les données de Refinitiv.
Bon nombre de ces transactions ont été de grandes transactions public-privé menées par des consortiums de gestionnaires de capital-investissement étrangers et des fonds de pension australiens et internationaux. Il s’agit notamment de l’offre du groupe d’investissement canadien Brookfield Asset Management d’acheter Uniti, la société de télécommunications, pour 2,7 milliards de dollars et de l’acquisition par la société américaine de capital-investissement Blackstone de l’opérateur de casino Crown pour 6,4 milliards de dollars cette année.
La valeur de l’offre de KKR éclipse ces transactions, la rapprochant en taille de l’acquisition de l’aéroport de Sydney par Global Infrastructure Partners et IFM Investors pour 23,8 milliards de dollars, la plus grande prise de contrôle entièrement en espèces de l’histoire du pays, qui s’est achevée cette année.
Mais contrairement à cet accord, environ 50% de l’offre de KKR pourrait être financée par la dette.
Les autres membres du consortium n’ont pas été divulgués, mais des personnes familières avec l’accord ont déclaré qu’il s’agissait d’un mélange de fonds de pension et de fonds souverains australiens et internationaux.
La Fondation Ramsay, le principal actionnaire de Ramsay avec environ 19% de la société, était provisoirement favorable à l’accord, a déclaré une personne proche des négociations.
KKR, qui gère des actifs de 471 milliards de dollars, est devenu un négociateur de plus en plus actif en Australie. La société a acquis la société d’infrastructure énergétique Spark Infrastructure pour 3,7 milliards de dollars en décembre dans le cadre d’un consortium comprenant des fonds de pension canadiens.
KKR a également pris une participation majoritaire dans la société de gestion de patrimoine Colonial First State, une ancienne division de la Commonwealth Bank of Australia, au cours du même mois.
Ramsay a accordé une diligence raisonnable au consortium sur une base non exclusive, a déclaré la société dans un dossier déposé auprès de l’Australian Securities Exchange. Il a souligné que les pourparlers en étaient à un stade préliminaire et qu’aucune des parties n’avait pris de décision finale.
Ramsay compte plus de 500 hôpitaux dans le monde, dont 34 au Royaume-Uni. Elle opère également dans l’UE, en Malaisie, en Indonésie et à Hong Kong. La société a récemment acquis l’opérateur britannique d’hôpitaux de santé mentale Elysium, qui possède 72 sites avec 2 000 lits.
En Australie, il dispose d’un réseau de 72 hôpitaux et 90 pharmacies.
La banque d’investissement UBS et le cabinet d’avocats Herbert Smith Freehills conseillent Ramsay sur l’accord, tandis que Barrenjoey et Credit Suisse conseillent KKR.