Le fonds spéculatif Sand Grove nomme Citi Prime Broking Executive au poste de PDG
Sand Grove Capital, l’un des fonds spéculatifs les plus performants d’Europe pendant la pandémie, a braconné un grand banquier de Citigroup, alors que les gestionnaires de fonds pariant sur des événements d’entreprise tentent de profiter d’un boom des transactions.
Le spécialiste des situations spéciales d’actifs de 2 milliards de dollars, créé par l’ancien trader de Cheyne Capital Simon Davies, a embauché Daniel Caplan au poste nouvellement créé de directeur général, a confirmé la société au Financial Times.
Caplan faisait partie d’un groupe de cadres supérieurs des départements de courtage de premier ordre – des unités qui servent les fonds spéculatifs – dans les banques londoniennes. Il a été responsable de la franchise clients prime et synthétiques de Citi en Europe et avant cela, responsable des financements prime européens à la Deutsche Bank, où il a travaillé pendant 20 ans.
Cette décision est conçue pour aider Sand Grove à développer ses activités tout en exploitant la demande refoulée des clients pour les services des fonds spéculatifs, qui, selon lui, s’est accumulée pendant la pandémie lorsque les investisseurs n’ont pas pu rencontrer les gestionnaires en personne, ont déclaré des personnes familières avec cette décision.
Un certain nombre de fonds tentent de capitaliser sur un boom des fusions, acquisitions et autres événements d’entreprise qui a fait de l’investissement événementiel l’une des stratégies d’investissement les plus en vogue cette année.
Les transactions d’entreprise ont atteint un sommet historique de 1,5 milliard de dollars au deuxième trimestre, selon Refinitiv, le quatrième trimestre consécutif au-dessus de 1 milliard de dollars, alors que les entreprises et les sociétés de capital-investissement commencent à dépenser de l’argent accumulé pendant les blocages l’année dernière. Goldman Sachs a récemment prédit une année record pour les fusions et acquisitions.
« L’ère post-Covid de l’investissement dans des situations spéciales sera un événement pluriannuel, et nous n’en sommes qu’au début maintenant », a déclaré Davies de Sand Grove. « Cela me rappelle les conséquences du crash des dotcom et de la crise financière en 2008. Nous examinons une opportunité très rare. Il y a un niveau important de demande refoulée.
Sand Grove est en hausse de 23,6% cette année, a déclaré une personne qui avait vu les chiffres, après avoir gagné 14% en 2020. La société a refusé de commenter ses performances.
La décision de Caplan indique également que le prime Broking – dans lequel les banques fournissent un effet de levier, des prêts d’actions et d’autres services aux hedge funds – pourrait devenir une carrière moins attrayante pour les cadres supérieurs à la suite de l’explosion du family office Archegos en Mars. Cela a laissé aux banques plus de 10 milliards de dollars de pertes.
Si Citi ne faisait pas partie des banques touchées, le scandale a néanmoins incité certains groupes à revoir leur mode de prêt aux fonds et aux family offices pour éviter des situations similaires à l’avenir, ce qui pourrait réduire les opportunités de gagner de l’argent. Citi a refusé de commenter la sortie de Caplan.
Les fonds événementiels, qui gèrent environ 1 milliard de dollars d’actifs au total, placent des transactions telles que des paris sur la réussite ou l’échec des transactions d’entreprise, ou sur des scissions, des scissions ou d’autres événements, en utilisant des capitaux propres, des dettes ou des dérivés. Ils ont gagné 11,5% en moyenne au premier semestre de cette année, selon le groupe de données HFR, après un retour de 9,3% l’an dernier.
L’écart médian annualisé sur les transactions – l’écart entre le prix de la transaction annoncé et le cours actuel de l’action – a grimpé à environ 12% au printemps dernier, selon les données d’UBS, alors que les marchés se sont effondrés, frappant de nombreux fonds qui pariaient sur la clôture des transactions. Les spreads sont depuis retombés à un peu plus de 4 %, mais restent bien au-dessus des 2 % atteints juste avant que la pandémie ne frappe les marchés, ce qui suggère que des opportunités existent toujours pour les commerçants.
Parmi les autres fonds qui tentent de capitaliser sur la tendance, citons Trium Capital, qui a récemment embauché l’ancien gestionnaire de Millennium Felix Lo pour un nouveau fonds, et GWM Asset Management, qui a lancé un fonds de 270 millions de dollars pariant sur des fusions et utilisant des critères de sélection durables. Franck Tuil, qui a contribué à la poussée d’Elliott Management en Europe avant de partir l’année dernière, a lancé le fonds spéculatif Sparta Capital.
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