Le décret exécutif de Biden promet de grandes choses pour l’industrie de la cryptographie – enfin

Le président américain Joe Biden a signé le 9 mars le décret exécutif pour assurer le développement responsable des actifs numériques. La commande était attendue depuis plusieurs mois, laissant le temps à certains acteurs du secteur de s’inquiéter. Cependant, une fois que le décret exécutif, ou EO, ​​a été publié, il a été accueilli avec un chœur d’approbation.

« Il y avait certaines choses auxquelles je m’attendais et le ton positif n’en faisait pas nécessairement partie », a déclaré le responsable des affaires juridiques et gouvernementales de TRM Labs, Ari Redborn, à propos de la commande. Jerry Brito, directeur exécutif du groupe de défense des crypto-monnaies Coin Center tweeté que l’EO est « une affirmation supplémentaire que lorsque des responsables sérieux jettent un regard sobre sur la crypto, la réaction n’est pas de s’allumer les cheveux en feu, mais plutôt de le reconnaître comme un[n] l’innovation que les États-Unis voudront favoriser.

Parmi les législateurs favorables, la «sénatrice de la cryptographie» républicaine Cynthia Loomis du Wyoming a déclaré dans un communiqué: «C’est formidable de voir l’intérêt croissant de l’administration Biden pour les actifs numériques.

L’OE reconnaît la place des actifs numériques dans les économies nationales et mondiales, notant que la capitalisation boursière des actifs numériques non étatiques est passée de 14 milliards de dollars en novembre 2016 à 3 billions de dollars cinq ans plus tard. Un développement rapide et des contrôles incohérents « nécessitent une évolution et un alignement de l’approche du gouvernement des États-Unis vis-à-vis des actifs numériques », poursuit-il. L’OE fixe des objectifs politiques relatifs à la protection des consommateurs, à la stabilité financière, aux finances illicites et à la sécurité nationale, au leadership américain, aux services pour les personnes sous-bancarisées et au développement responsable.

Se remettre

L’OE ne précise aucune mesure réglementaire. Il décrit plutôt un processus interinstitutions qui impliquera 16 hauts fonctionnaires, dont plusieurs membres du Cabinet, avec une participation potentielle d’organismes de réglementation indépendants. Leurs premières tâches seront de produire une série élaborée de rapports, avec une variété de suppléments et d’annexes, dus à des intervalles allant de 90 jours à plus d’un an à compter de la publication de l’OE. L’assistant du président pour les affaires de sécurité nationale Jake Sullivan et l’assistant du président pour la politique économique Brian Deese coordonneront le processus interinstitutions.

La complexité de l’OT en tant que gestion de projet ne doit pas être sous-estimée. L’ancienne directrice associée de la FDIC, Alexandra Barrage, maintenant associée chez Davis Wright Tremaine LLP, a déclaré à TUSEN que le processus interagences est « un témoignage du fait que les actifs numériques traversent tant de problèmes, il n’y a pas une seule agence qui peut y faire face ». . Les rapports et les recommandations s’appuieront les uns sur les autres, a déclaré Barrage, et ils nécessiteront une surveillance du contrôle de la qualité. « Vous ne voulez pas 20 opinions différentes qui ne vont pas ensemble », a-t-elle déclaré.

Une fois le rapport terminé, la mise en œuvre des objectifs politiques de l’administration restera un objectif. Oleg Elkhunovich, associé chez Susman Godfrey LLP, a déclaré à TUSEN que l’EO « a un langage très complet et très intentionnel », et qu’il est « réfléchi et convaincant ». Néanmoins, l’impact final de l’OE est « quelqu’un devine ».

« La plupart de l’industrie demande les règles », a déclaré Elkhunovich, car l’absence de réglementation activement appliquée rend l’innovation risquée. L’OE marque également la fin de la perception de la crypto-monnaie comme du Far West. « C’est un marché de 3 billions de dollars », a déclaré Elkhunovich. « Tu ne peux pas avoir ça. »

Une réglementation cohérente sans failles « est certainement l’objectif idéal », a déclaré Peter Hardy, co-responsable de l’équipe anti-blanchiment d’argent chez Ballard Spahr LLP, à TUSEN par e-mail, mais cet objectif « sera difficile. à atteindre dans la pratique – en particulier compte tenu des changements technologiques constants et rapides, ce qui signifie que les réglementations devront constamment sprinter juste pour essayer de suivre le rythme.

« Le simple fait de savoir avec une certaine certitude si l’on est réglementé par la SEC, la CFTC ou le FinCEN, ou une combinaison de ceux-ci – et si oui, exactement comment – serait extrêmement précieux », a ajouté Hardy.

Avant que les sociétés de cryptographie ne découvrent quelles agences les réglementeront, il y a beaucoup à trier dans les coulisses. L’EO nomme sept régulateurs, et certains d’entre eux ont déjà concouru pour le pouvoir.

L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) et le Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) n’étaient pas d’accord sur l’affrètement des entreprises fintech l’année dernière, par exemple, et le directeur de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a fait pression pour un pouvoir d’exécution accru. sur la crypto au Sénat le mois dernier. La Securities and Exchange Commission (SEC) a été accusée d’excès dans ses efforts d’application. Cette agence est à peine mentionnée dans l’OE et n’a pas de rôle prépondérant.

Énergie verte et dollars numériques

L’un des rapports commandés par l’OE abordera les problèmes environnementaux associés à la technologie de la blockchain et comment elle peut « entraver ou faire progresser les efforts de lutte contre le changement climatique ». Ce rapport impliquera l’administrateur de l’Environmental Protection Agency (EPA), entre autres fonctionnaires. L’EPA a considérablement augmenté ses activités réglementaires sous l’administration Biden, et ses efforts ont déjà commencé à affecter l’industrie de la crypto-extraction et ses sources d’énergie.

Le PDG de Soluna Computers, John Belizaire, dans une déclaration à TUSEN, a identifié l’empreinte carbone de l’industrie de la cryptographie, l’utilisation des combustibles fossiles, le recyclage des équipements et d’autres formes de traitement des déchets parmi les problèmes qui pourraient concerner l’agence à l’avenir. « L’industrie de la cryptographie est déjà sur la voie de l’amélioration et de la maturation de ses opérations » à cet égard, a écrit Belizaire. Il existe plusieurs façons pour l’industrie de travailler en synergie avec les régulateurs pour renforcer le réseau énergétique et « accélérer la transition verte », a-t-il dit, concluant qu’une meilleure réglementation « serait bonne pour l’industrie ».

Enfin, l’OE affirme que l’administration « accorde la plus haute urgence aux efforts de recherche et développement dans les options potentielles de conception et de déploiement » pour une monnaie numérique de la banque centrale américaine, ou CBDC. C’est remarquable, compte tenu de la position prudente de la Réserve fédérale à l’égard des CBDC et de leur développement rapide dans le monde.

L’EO ordonne au secrétaire au Trésor, en collaboration avec d’autres fonctionnaires concernés, de produire un rapport sur une CBDC. Le Conseil des gouverneurs du système de la Réserve fédérale est encouragé à poursuivre ses recherches sur une CBDC, et le procureur général doit diriger un effort «pour évaluer tout changement législatif nécessaire pour émettre une CBDC américaine dans les 180 jours et élaborer une proposition législative en peu de temps». après. »

Long processus à venir

Le travail est dû après les élections de mi-mandat, de sorte que l’environnement législatif dans lequel il apparaîtra ne peut être prédit. Il ne fait aucun doute que la proposition législative ne sera que la première étape d’un long processus.

« Cela montre clairement que les États-Unis réfléchissent (enfin) de manière stratégique à l’impact de la cryptographie sur l’innovation et la compétitivité financières », a écrit David Carlisle, directeur des affaires politiques et réglementaires de la société de sécurité blockchain. Elliptique, sur LinkedIn. « Bien que ce ne soit pas encore gagné d’avance, un dollar numérique arrivera […] cela indique que les États-Unis prennent le risque de perdre sérieusement leur avantage concurrentiel alors que l’innovation cryptographique se poursuit et que des pays comme la Chine développent et lancent des CBDC.

Les crypto-monnaies et les actions de sociétés adjacentes ont connu une brève augmentation après la publication de l’EO. Il est peu probable que l’OE influence le marché de si tôt. Gai Sher, avocat principal chez Greenspoon Marder LLP, a observé dans une déclaration à TUSEN que « cela ne nécessite aucune action ou inaction de la part des acteurs du marché ». Elle poursuit : « Nous attendons la réglementation applicable. […] En attendant, la communauté internationale avance.

L’intérim avant le début de la réglementation ne sera pas nécessairement une perte de temps pour l’industrie. Les coordinateurs Sullivan et Deese promettent qu’ils sont « engagés à travailler avec des alliés, des partenaires et la communauté des actifs numériques au sens large ».