Le cours de l’action d’Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) ne s’additionne pas tout à fait
Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) un ratio cours/bénéfice (ou « P/E ») de 17,9x pourrait donner l’impression qu’il s’agit d’une vente en ce moment par rapport au marché aux États-Unis, où environ la moitié des entreprises ont un P/E les ratios inférieurs à 13x et même les P/E inférieurs à 8x sont assez courants. Néanmoins, nous aurions besoin de creuser un peu plus pour déterminer s’il existe une base rationnelle pour le P/E élevé.
Ces derniers temps ont été avantageux pour Alphabet car ses bénéfices ont augmenté plus rapidement que la plupart des autres entreprises. Il semble que beaucoup s’attendent à ce que la solide performance des bénéfices persiste, ce qui a augmenté le P/E. Vous l’espérez vraiment, sinon vous payez un prix assez élevé sans raison particulière.
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La croissance correspond-elle au P/E élevé ?
Il existe une hypothèse inhérente selon laquelle une entreprise devrait surperformer le marché pour que les ratios P / E comme celui d’Alphabet soient considérés comme raisonnables.
Rétrospectivement, l’année dernière a fourni un gain exceptionnel de 17 % au résultat net de l’entreprise. La solide performance récente signifie qu’elle a également pu augmenter le BPA de 121 % au total au cours des trois dernières années. Par conséquent, les actionnaires auraient probablement accueilli favorablement ces taux de croissance des bénéfices à moyen terme.
Côté perspectives, les trois prochaines années devraient générer une croissance de 11% chaque année selon les estimations des analystes qui surveillent l’entreprise. Avec un marché qui devrait générer une croissance de 9,7 % par an, la société est positionnée pour un résultat comparable.
Avec ces informations, nous trouvons intéressant qu’Alphabet se négocie à un P/E élevé par rapport au marché. Apparemment, de nombreux investisseurs de la société sont plus optimistes que ne l’indiquent les analystes et ne sont pas disposés à abandonner leurs actions pour le moment. Ces actionnaires pourraient s’exposer à la déception si le P/E tombait à des niveaux plus en ligne avec les perspectives de croissance.
La clé à emporter
On prétend que le ratio cours/bénéfice est une mesure inférieure de la valeur dans certaines industries, mais il peut être un puissant indicateur du sentiment des entreprises.
Nous avons établi qu’Alphabet se négocie actuellement sur un P/E plus élevé que prévu, car sa croissance prévue n’est conforme qu’à l’ensemble du marché. Lorsque nous voyons des perspectives de bénéfices moyens avec une croissance semblable à celle du marché, nous soupçonnons que le cours de l’action risque de baisser, faisant baisser le PER élevé. À moins que ces conditions ne s’améliorent, il est difficile d’accepter ces prix comme étant raisonnables.
De nombreux risques potentiels peuvent figurer dans le bilan d’une entreprise. Notre libre L’analyse du bilan d’Alphabet avec six vérifications simples vous permettra de découvrir les risques qui pourraient poser problème.
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