Le contenu de Disney est trop beau pour être laissé de côté : analyste
Disney (DIS) publiera ses résultats le mercredi 7 février, dans l'espoir d'une rentabilité directe pour le consommateur pour une croissance prolongée du nombre d'abonnés au streaming. Doug Creutz, directeur général de TD Cowen de TMT — Médias et divertissement, rejoint Yahoo Finance Live pour discuter du contenu en streaming de Disney et de ses premiers appels de résultats avec le directeur financier Hugh Johnston.
« Il est [Johnston] un bon communicateur avec la rue, et Disney en a besoin en ce moment… ils ont une histoire compliquée et ils ont besoin de quelqu'un qui puisse bien la raconter », a déclaré Creutz.
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Note de l'éditeur : cet article a été rédigé par Luke Carberry Mogan.
Transcription vidéo
JULIE HYMAN : Prenons juste un moment pour regarder en arrière ce trimestre qu'ils sont sur le point de publier. Et je souhaite zoomer sur le streaming, qui a évidemment été remis en question. Qu'est-ce qui va être clé à regarder là-bas ? Et à quel point pensez-vous que ça va être douloureux ?
DOUG CREUTZ : Ouais. Ils ont déjà signalé à Street que les sous-marins devraient être en baisse au cours du trimestre en fonction des hausses de prix qu'ils ont eues vers la fin de l'année et probablement de ce qui n'était pas une très bonne liste de contenu au cours du trimestre. Ils ont également déclaré qu’au début de l’année, l’amélioration séquentielle des pertes serait probablement modérée. Je pense donc qu’ils ont assez bien préparé le terrain pour ce à quoi les gens devraient s’attendre. Je ne pense pas qu’il y ait une raison de penser que ce sera radicalement différent de cela.
La question se pose vraiment au fil de l’année, n’est-ce pas, et ils se dirigent vers cet objectif de rentabilité au cours du trimestre de septembre. Quand nous regardons leur liste de contenu pour les neuf prochains mois, c'est un peu vide. Ils ont du contenu. Ils ont deux émissions en direct « Star Wars », deux émissions en direct Marvel. Mais aucun d’entre eux ne présente des personnages qui, je dirais, sont de grands attraits. Leur sélection de films l’année dernière n’a pas très bien fonctionné. Je ne sais donc pas si l’un de ces films attirera beaucoup le service. Et leur liste de films pour le premier semestre est également un peu molle jusqu'à ce que vous arriviez à « Inside Out » en juin, « Inside Out 2 ».
Ils pourraient donc subir une pression continue sur les sous-marins au cours de l’année. Et je pense qu'il sera intéressant de dire quels sont les commentaires pour le trimestre de mars en ce qui concerne leurs attentes.
JOSH LIPTON : Et, Doug, c'est intéressant demain aussi, je crois que c'est le premier appel aux résultats avec le nouveau directeur financier Hugh Johnston. Alors je suis juste curieux que Doug ait votre avis, que pensez-vous de cette embauche ? Et deuxièmement, Doug, selon vous, quelles sont ses véritables priorités ici ? Est-ce vraiment – est-ce que ça va juste être – est-ce que ça va se concentrer sur les économies de coûts et la rentabilité continue ?
DOUG CREUTZ : Ouais. Vous savez, il a un CV spectaculaire, n'est-ce pas ? De ce point de vue, on ne peut certainement pas contester le niveau supérieur. Les gens à qui j'ai parlé et qui l'ont connu chez Pepsi n'avaient que de bonnes choses à dire à son sujet, qu'il est vraiment… c'est un bon communicateur avec la rue. Et Disney en a besoin en ce moment, je pense. Non pas qu’ils aient été mauvais, mais ils ont une histoire compliquée et ils ont besoin de quelqu’un qui puisse bien la raconter.
Il sera intéressant de voir s’ils deviennent plus précis dans leurs orientations prospectives. Historiquement, ce n’est pas une entreprise qui vous donne beaucoup de conseils. Ils pourraient vous donner une information ici ou là, peut-être un point de données. Mais ils n'aiment pas les guides sur un chiffre d'EBITDA ou un chiffre de chiffre d'affaires ou quelque chose comme ça normalement. Peut-être qu'ils obtiendront un peu plus de précisions sur leurs attentes, ce qui pourrait aider le titre à court terme. Bien sûr, ils doivent ensuite tenir leurs promesses, ce qui est la partie la plus délicate.
JULIE HYMAN : Et, Doug, est-ce que… je veux dire, Disney est déjà, comme vous l'avez dit, les défis sont assez bien connus. Il y a actuellement beaucoup d'éléments mobiles dans les médias en général en termes de consolidation, de choses qui bougent. Disney risque-t-il d'être laissé pour compte, ou l'ensemble de l'industrie est-il dans une telle tourmente en ce moment qu'ils sont tous dans le même bateau ?
DOUG CREUTZ : Ouais. Je suppose que la question serait laissée de côté par qui, n'est-ce pas ?
JULIE HYMAN : Droite.
DOUG CREUTZ : Vous savez, je ne pense pas qu'ils seront laissés pour compte par Warner ou Paramount. Vous savez, évidemment, Netflix se porte plutôt bien. Mais Disney propose toujours un contenu fantastique. Et cela ne va pas changer. Leur contenu sera toujours précieux, n'est-ce pas. Le modèle de monétisation de ce contenu au niveau de l’industrie est actuellement un peu brisé.
Il ne sera pas brisé pour toujours. Et le contenu de Disney est suffisamment fort pour qu'ils survivent chaque fois que nous sortons de cette mauvaise période, qui pourrait prendre un certain temps, n'est-ce pas. Mais non, je ne m’inquiéterais pas trop qu’ils soient laissés pour compte. Encore une fois, leur contenu est tout simplement trop bon.