Le calcul de la valeur notionnelle d’un contrat à terme

Le terme valeur notionnelle fait référence à la valeur ou au prix au comptant d’un actif sous-jacent dans une transaction sur dérivés, qu’il s’agisse d’une option, de contrats à terme ou d’une transaction sur devises. Cette valeur permet de percevoir la différence entre le montant total investi et le montant total associé à l’ensemble de la transaction. La valeur notionnelle est calculée en multipliant les unités d’un contrat par le prix au comptant.

Bien que les deux décrivent la valeur d’un titre, la valeur notionnelle est différente de la valeur marchande. La valeur marchande est généralement utilisée pour décrire la capitalisation boursière d’une société cotée en bourse. Il peut également être utilisé pour décrire le prix d’un actif sur le marché libre. Afin d’obtenir la valeur marchande, multipliez le nombre total d’actions en circulation par le cours actuel de l’action. Mais comment calcule-t-on la valeur notionnelle d’un contrat à terme ?

Calcul de la valeur notionnelle d’un contrat à terme

Le calcul de la valeur notionnelle d’un contrat à terme détermine la valeur des actifs sous-jacents au contrat à terme. Le prix au comptant est le prix actuel de la marchandise. Pour ce faire, la taille du contrat est multipliée par le prix unitaire de la marchandise représenté par le prix au comptant.

Valeur notionnelle = Taille du contrat x Prix au comptant

Par exemple, un contrat de soja comprend 5 000 boisseaux de soja. À un prix au comptant de 9 $, la valeur notionnelle d’un contrat à terme sur le soja est de 45 000 $, soit 5 000 boisseaux fois le prix au comptant de 9 $.

Comprendre le calcul de la valeur notionnelle

Le calcul de la valeur notionnelle révèle la valeur totale de l’actif ou de la marchandise sous-jacente que le contrat contrôle. Comme dans l’exemple du soja, un contrat de soja représente 45 000 $ de cet actif. Mais ce nombre n’est pas le même que la valeur marchande de l’option, qui correspond au montant du contrat d’option qui se négocie actuellement sur le marché.

Valeur de marché de l’option = prix de l’option x créance sur les actifs sous-jacents

Si le contrat de soja dans l’exemple ci-dessus se négocie à 2 $, la valeur marchande de l’option serait de 10 000 $, soit le prix de l’option de 2 $ multiplié par 5 000 boisseaux. La différence entre la valeur notionnelle et la valeur de marché des options est due au fait que les options utilisent un effet de levier.

Pourquoi la valeur notionnelle est importante

La valeur notionnelle est essentielle à la gestion du risque. En particulier, la valeur notionnelle peut être utilisée pour déterminer le ratio de couverture, qui indique le nombre de contrats nécessaires pour couvrir le risque de marché. Le calcul du ratio de couverture est :

Ratio de couverture = Valeur en risque ÷ Valeur notionnelle

La valeur à risque est le montant du portefeuille d’un investisseur qui est à risque ou sujet à une perte liée à un marché particulier. Par exemple, un investisseur a une position de 5 millions de dollars en soja qu’il aimerait couvrir contre des pertes futures. Ils utiliseront un contrat à terme pour ce faire.

Poursuivant avec l’exemple des contrats à terme sur le soja ci-dessus, il faudrait environ 111 des contrats à terme sur le soja ci-dessus pour couvrir leur position, soit 5 millions de dollars divisés par 45 000 dollars.

La valeur notionnelle aide les investisseurs à comprendre et à planifier le risque de perte. Il peut falloir une petite somme d’argent pour acheter un contrat d’option grâce à l’effet de levier, mais les mouvements du prix de l’actif sous-jacent peuvent entraîner une forte variation du compte d’un investisseur.

Les contrats à terme et le marché

Il existe deux acteurs principaux sur les marchés à terme. Les hedgers cherchent à gérer leur risque de prix pour les matières premières, et les spéculateurs veulent profiter des fluctuations des prix des matières premières. Les spéculateurs fournissent une grande quantité de liquidités aux marchés à terme. Les contrats à terme permettent aux spéculateurs de prendre des risques plus importants avec moins de capital en raison du degré élevé d’effet de levier impliqué.

Les contrats à terme sont des dérivés financiers dont les valeurs sont basées sur un actif sous-jacent. Ils sont négociés sur des bourses centralisées telles que le groupe Chicago Mercantile Exchange (CME) ou l’Intercontinental Exchange (ICE). Le marché à terme a commencé dans les années 1850 à Chicago avec des agriculteurs cherchant à couvrir leur production agricole. Les agriculteurs pourraient vendre des contrats à terme pour fixer un prix pour leurs récoltes. Cela leur a permis de ne pas se soucier des fluctuations quotidiennes des prix du prix au comptant. Le marché à terme s’est depuis élargi pour inclure d’autres produits de base, tels que les contrats à terme sur l’énergie, les contrats à terme sur taux d’intérêt et les contrats à terme sur devises.

Prix ​​à terme

Contrairement aux actions qui peuvent exister à perpétuité, les contrats à terme ont une date d’expiration et sont limités dans leur durée. Le contrat à terme du premier mois est le contrat dont la date d’expiration est la plus proche et dont la valeur est généralement la plus proche du prix au comptant.

Le prix du contrat à terme du premier mois peut être sensiblement différent de celui du contrat quelques mois plus tard. Cela permet au marché de tenter de prédire l’offre et la demande d’un produit plus loin.