La semaine à venir à Wall Street : les défensives, l’énergie et les dividendes gagnent en popularité

La nouvelle volatilité des actions américaines pousse certains investisseurs à se replier sur des secteurs du marché qui ont été relativement solides au cours d’une année brutale pour les actions, notamment les actions énergétiques, les noms défensifs et les payeurs de dividendes.

Le S&P 500 est en baisse de 9% depuis la mi-août, annulant partiellement un rebond estival après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a averti que la lutte résolue de la banque centrale contre l’inflation pourrait entraîner des difficultés économiques.

Alors que peu de secteurs du marché ont été épargnés lors de la chute de près de 18% de l’indice cette année, certains se sont relativement mieux comportés, un espoir dynamique des investisseurs qui atténuera les pertes supplémentaires de leurs portefeuilles si les prix des actifs restent volatils.

Des secteurs tels que la consommation de base, la santé et les services publics ont chuté moins fortement que l’ensemble du S&P 500 tout au long de l’année. Les investisseurs ont tendance à se tourner vers les entreprises de ces régions en période d’incertitude, s’attendant à ce que les consommateurs continuent à dépenser pour des médicaments, de la nourriture et d’autres produits de première nécessité malgré les turbulences économiques.

Le secteur de l’énergie reste l’un des plus grands gagnants de 2022 avec un gain de 44 % depuis le début de l’année, malgré un récent recul.

Dans le même temps, l’indice S&P 500 des aristocrates de dividendes, qui suit les entreprises qui ont augmenté leurs dividendes chaque année au cours des 25 dernières années, a chuté d’environ 10 % cette année, une baisse moins sévère que la baisse globale du marché.

« Ce type de noms stables d’Eddie pourrait faire du surplace dans un marché en pente descendante », a déclaré Chad Morganlander, gestionnaire de portefeuille chez Washington Crossing Advisors, qui gère une stratégie impliquant des sociétés dont il s’attend à ce qu’elles augmentent leurs dividendes dans les mois à venir, notamment Johnson & Johnson. et Clorox Co.

Le S&P 500 a terminé la semaine avec une perte de 3,3 %. L’indice a chuté de 1,1% vendredi après les premiers gains d’un rapport sur l’emploi aux États-Unis qui a montré qu’un marché du travail qui pourrait commencer à se détendre a cédé la place aux inquiétudes concernant la crise du gaz en Europe.

Le rallye qui a propulsé les actions pendant la majeure partie de l’été a pris un coup dur, le S&P 500 ayant maintenant augmenté d’environ 7% par rapport à son creux de la mi-juin. Si l’indice atteignait à nouveau de nouveaux creux cette année, ce serait la quatrième fois que les actions gagnaient au moins 6% avant de reculer et de marquer un nouveau creux pour 2022.

Un rebond rapide des rendements obligataires a encore compliqué les perspectives pour les actions, mettant la technologie et d’autres valeurs de croissance qui sont plus sensibles à la hausse des rendements sous une pression particulière.

« Le recul des actions … et la hausse des rendements sont conformes à notre opinion selon laquelle les investisseurs avaient sous-estimé la volonté des banques centrales de resserrer leur politique aux taux d’inflation actuels », a écrit UBS Global Wealth Management cette semaine.

La société recommande d’orienter les portefeuilles vers les valeurs défensives, y compris les actions pharmaceutiques, et les sociétés dites de qualité dont les attributs comprennent des rendements de dividendes supérieurs à la moyenne et un faible ratio d’endettement.

Les craintes que la Fed ait du mal à juguler l’inflation – qui a bondi à son rythme le plus élevé en plus de quatre décennies cette année – ont été un autre catalyseur pour que les investisseurs se diversifient. Une hausse d’environ 20% du Brent a contribué à faire des actions énergétiques un favori particulier cette année, tout en exerçant une pression à la hausse sur les prix à la consommation.

« Je ne suis pas convaincu que les investisseurs en actions apprécient pleinement l’impact de l’inflation sur leurs portefeuilles », a déclaré John Lynch, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management, citant les retombées économiques de la hausse des taux et l’érosion des marges bénéficiaires. frais.

Il a acheté ces dernières semaines plus d’actions de sociétés énergétiques, pariant que les contraintes d’approvisionnement continueront de soutenir les prix du pétrole. Lynch a également acquis des actions dans le secteur de la santé, qui, selon lui, est à un prix plus raisonnable que d’autres secteurs défensifs du marché.

Bien sûr, les domaines qui ont surperformé cette année comportent leurs propres risques. Les prix de l’énergie ont été volatils et pourraient chuter si une récession pesait sur la demande mondiale, ce qui exercerait une pression sur les actions énergétiques.

Certaines zones défensives, en particulier les secteurs des services publics et des produits de base, se négocient à des valorisations cours/bénéfices nettement supérieures à leurs moyennes historiques.

Les investisseurs pourraient également abandonner les jeux défensifs si l’économie évite un ralentissement.

Horizon Investment Services détient des actions de sociétés de services publics, mais « nous ne sommes pas seulement sur la défense », a déclaré Chuck Carlson, directeur général de la société.

« Certaines de ces zones sont assez chères », a déclaré Carlson. « Vous payez pour cette défense. »

(Cette histoire n’a pas été éditée par le personnel de Business Standard et est générée automatiquement à partir d’un flux syndiqué.)