La masse salariale augmente de 390 000 alors que le chômage se maintient à 3,6%

Le marché du travail américain est resté chaud en mai, même si le resserrement des conditions monétaires et l’inflation persistante ont alimenté les craintes d’un ralentissement économique.

L’économie a créé 390 000 nouveaux emplois le mois dernier, le taux de chômage se maintenant à 3,6 %.

Voici les chiffres clés du dernier rapport du département du Travail comparés aux estimations consensuelles compilées par Bloomberg :

• Masse salariale non agricole : +390 000 contre +318 000 attendu et +436 000 révisé en avril

• Taux de chômage: 3,6% contre 3,5% attendu et 3,6% en avril

• Rémunération horaire moyenne, mois après mois : +0,3% contre +0,4% attendu et +0,3% en avril

• Rémunération horaire moyenne, d’une année sur l’autre : +5,2% vs +5,2% attendu et +5,5% en avril

Les dernières données reflètent un rythme d’embauche légèrement plus lent à partir d’avril, qui a vu la masse salariale augmenter de 436 000 personnes. Au cours des trois derniers mois, les créations d’emplois ont maintenant atteint en moyenne 408 000 ; au cours de la période de trois mois terminée en avril, la croissance de la masse salariale non agricole a atteint en moyenne 516 000.

Bien que la croissance se soit légèrement ralentie en mai, la croissance globale de l’emploi demeure robuste sur une base historique. Tout au long de 2019, par exemple, la croissance de la masse salariale a été en moyenne d’environ 164 000 par mois.

Avant le rapport de mai, l’économie américaine avait créé au moins 400 000 emplois chaque mois au cours de l’année dernière, ramenant l’emploi à moins de 1 % des niveaux d’avant la pandémie.

Le rapport sur l’emploi de mai est également venu alors que les investisseurs recherchent des signes de poursuite de la dynamique économique dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant la hausse des coûts et le spectre de la récession.

« Un autre mois de croissance solide de l’emploi en mai est une preuve supplémentaire que l’économie américaine n’était pas en récession au printemps », a déclaré l’économiste en chef de Comerica, Bill Adams, dans une note. « Les Américains continuent de retourner sur le marché du travail alors que la hausse du coût de la vie pèse sur les finances des ménages. »

Au niveau de l’industrie, l’emploi dans le secteur du commerce de détail s’est considérablement affaibli en mai, chutant de 61 000, les pertes d’emplois principalement dans les magasins de marchandises diverses, les magasins de vêtements et d’accessoires vestimentaires. Les baisses coïncident avec certains rapports récents sur les bénéfices de certains grands détaillants qui suggéraient que l’embauche pourrait ralentir alors que les entreprises sont aux prises avec la hausse des coûts due à l’inflation. L’emploi global dans l’industrie du commerce de détail reste cependant supérieur de 159 000 emplois à son niveau de février 2020.

L’histoire continue

Les employeurs basés sur les services ont de nouveau mené des gains en mai, les entreprises se précipitant pour embaucher des travailleurs licenciés pendant la pandémie pour répondre à une demande renouvelée alors que les consommateurs reviennent aux activités en personne, avec des embauches notables dans les restaurants et les hébergements. L’emploi dans l’industrie des loisirs et de l’hôtellerie a augmenté de 84 000, contre 78 000 en avril. Cette croissance a été la plus importante de toutes les industries en mai.

Les gains dans le transport et l’entreposage ont également été remarquables dans le rapport sur l’emploi de mai, avec 47 000 emplois ajoutés le mois dernier. Cette croissance marque toutefois une légère baisse par rapport aux 52 000 emplois créés par l’industrie en avril.

Pendant ce temps, le taux de chômage est resté stable en mai à 3,6 %, légèrement au-dessus du niveau de 3,5 % de février 2020 avant que la pandémie ne fasse basculer l’économie dans la récession. Les économistes s’attendaient à ce que le taux de chômage global revienne à 3,5%, selon les estimations du consensus de Bloomberg, ce qui correspondrait au niveau de chômage le plus bas depuis 1969. La participation à la population active a légèrement augmenté à 62,3% en mai.

Avec un marché du travail en pleine reprise et une inflation galopante, l’attention se tourne vers les efforts de la Réserve fédérale pour normaliser la flambée des prix.

Un marché du travail inhabituellement tendu a été au centre des préoccupations des décideurs politiques, le déséquilibre entre les offres d’emploi et les travailleurs disponibles exerçant une pression à la hausse sur les salaires et aggravant les pressions inflationnistes. D’un mois à l’autre, la rémunération horaire moyenne a augmenté de 0,3 %, à égalité avec les gains observés en avril.

Pourtant, la croissance des salaires est à la traîne de l’inflation par une marge substantielle et sert de « nouveau rappel de la façon dont l’inflation sape le pouvoir d’achat des ménages », a déclaré Greg McBride, analyste financier en chef de Bankrate, dans une note.

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Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc

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