La Fed ouvre un robinet de pension du jour au lendemain alors que Wall Street regarde le baril de la lutte contre le plafond de la dette américaine
Une place de stationnement de nuit beaucoup plus grande pour les liquidités de Wall Street est sur le point de s’ouvrir, alors que les acteurs du marché attendent que le choc du plafond de la dette américaine se déroule.
À partir de jeudi, les banques, les fonds du marché monétaire et d’autres sociétés financières peuvent parquer jusqu’à 160 milliards de dollars du jour au lendemain dans le programme de prise en pension (RRP) de la Federal Reserve Bank de New York, soit le double de ce qui était autorisé dans le cadre du plafond précédent.
« Les investisseurs, tels que les fonds du marché monétaire, peuvent utiliser le RRP comme » refuge « pour l’argent », a écrit Joseph Abate, stratège des taux d’intérêt chez Barclays, dans une note mercredi.
Il a également noté (avec un graphique) qu’avant la date d’expiration du plafond de la dette du 3 novembre 2015, « les soldes du programme garanti de la Fed ont augmenté », dépassant leur moyenne de 90 milliards de dollars.
Les prises en pension ont bondi pendant la lutte contre le plafond de la dette en 2015
Les marchés ont été inondés d’argent alors que la Réserve fédérale et les législateurs de Washington ont inondé l’économie américaine pendant la pandémie avec des milliards de dollars de mesures de relance.
Le programme de prise en pension inversée de la Fed, qui verse 5 points de base aux utilisateurs, est devenu un endroit populaire pour Wall Street pour garer de l’argent du jour au lendemain, en particulier avec la baisse du marché des bons du Trésor et la suspension du plafond de la dette expirant plus tôt cet été.
Maintenant, avec une fermeture potentielle du gouvernement qui se profile en octobre sans accord de plafond de la dette, les investisseurs ont commencé à se concentrer sur une série de problèmes qui pourraient secouer les marchés au cours des trois derniers mois de l’année.
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Jim Vogel, stratège en taux d’intérêt chez FHN Financial à Memphis, a déclaré que les plafonds de contrepartie plus importants de la Fed peuvent être en partie attribués à la limite du plafond de la dette, mais aussi à « l’incertitude de la politique budgétaire » qui pourrait continuer à perturber ou persister après le retour du marché des bons. en taille, une fois l’impasse sur le plafond de la dette résolue.
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« Enfin, ils doivent commencer à penser au volume de fin d’année », a déclaré Vogel à MarketWatch, parlant de la pénurie de liquidités et de la volatilité qui peuvent survenir à chaque fin d’année.
La demande pour la facilité de la Fed a atteint mercredi un nouveau record de 1,28 billion de dollars, selon les données de la Fed.
« Pour répondre à la demande anticipée créée par l’anxiété liée au plafond de la dette, la Fed a doublé le plafond de la taille de la contrepartie sur le RRP – à 160 milliards de dollars – lors de la réunion du FOMC de cette semaine », a écrit Abate.
« En plus d’être une sphère de sécurité, les liquidités détenues dans le RRP sont rapidement disponibles pour que des fonds monétaires soient redéployés sur le marché des billets une fois le plafond de la dette levé. »
Actions SPX,
mercredi, ils ont enregistré leur meilleur gain quotidien en environ deux mois, après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et d’autres responsables de la fixation des taux aient choisi de ne pas encore commencer à supprimer son soutien pandémique aux marchés. Rendements sur le Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
a augmenté de moins d’un point de base à 1,332 %.